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巴菲特致股东信精译
原汁原味的巴菲特投资智慧
课程介绍
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巴菲特1957年《致合伙人信》 合伙公司建仓第一年
我认为股票市场的定价高于其内在价值,包括各大蓝筹股。如果我的观点正确,那么所有的股票,不论低估与否,都可能出现比较大的下跌。
2023-02-03
巴菲特1958年《致合伙人信》 案例:联邦信托公司
一个运作中等规模信托基金的朋友最近写道:“美国人民浮躁善变的性情,让1958年出现了重大转折。尤其是股票市场,可以用‘亢奋’一词来形容。
2023-02-03
巴菲特1959年《致合伙人信》 我宁可承受过度谨慎导致的惩罚
道琼斯工业平均指数,毫无疑问是最常用的反映股市表现的指数,然而在反映1959年的市场情况时有所失真。道指从583点涨至679点,一年涨了16.4%。
2023-02-07
巴菲特1960年《致合伙人信》 案例:桑伯恩地图公司
去年,我提到道琼斯工业平均指数有所失真,该指数1959年从583点涨到679点,涨了16.4%。虽然几乎所有投资公司都是盈利的,但只有不到10%追平或超越了工业平均指数的涨幅。
2023-02-14
巴菲特2022年《致股东信》 伯克希尔,没有止境
我和我的长期合作伙伴查理·芒格的工作是管理很多个人积蓄。我们感谢他们长期以来的信任,我们之间的这种关系往往会跨越他们成年后的大部分时间。
2023-02-28
巴菲特1961年年中《致合伙人信》 合伙公司的新条款
之前,有合伙人说我一年一度的信仿佛是“久旱逢甘霖”,希望我能写一篇年中信。一年表达两次应该不成问题,至少今年没问题。
2023-03-07
巴菲特1961年《致合伙人信》 有许多人赞同你,不代表你就是对的
我一直对合伙人说,我的希望和预期(二者经常难以区分)是在下跌和横盘市场中跑赢市场,但在上涨市场中则表现平平。
2023-03-15
巴菲特1962年年中《致合伙人信》 不要在意半年一年的业绩
1962年1月24日,我写了1961年的致合伙人信,其中有一段的标题是“一个预测”。虽然我不想用大段文字折磨读者,但我觉得把这段重印一遍还是有必要的:。
2023-04-10
巴菲特1962年《致合伙人信》 案例:邓普斯特磨坊公司
有些合伙人向我坦白(此处用词准确),很难把我的年度致合伙人信从头到尾啃完。鉴于我的信一年比一年长,我打算在首页总结一下要点。
2023-04-27
巴菲特1963年年中《致合伙人信》
1963年的上半年,道琼斯工业平均指数(以下简称道指)从652.10点涨到706.88点。如果持有道指,则会收到10.66美元的分红,道指上半年的总回报升至10.0%。
2023-05-23
巴菲特1963年年底《致合伙人信》
【译注:1963年,巴菲特破例写了3封信,本文是三封中的第二封。下一封信才是对1963年全年的总结。】
2023-06-09
巴菲特1963年《致合伙人信》 案例:德州国家石油
1963年是很好的一年。我们赚了3637167美元,相对于期初赚了38.7%——虽然合伙人里的实用主义者们会为此感到高兴,但我并非因此才觉得这一年很好。
2023-06-16
巴菲特1964年年中《致合伙人信》 投资者必须客观检验自己的业绩
6月23号我们全家去加利福尼亚州度假,我这篇报告是6月18日写的,因此只能动用截止18号为止的信息。然而,鉴于有合伙人习惯于掐着秒表看我的信,我将确保这篇报告一如既往地精确。
2023-06-21
巴菲特1964年《致合伙人信》 新的持仓类型
虽然我们1964年赚了4846312.37美元,但如果用我们的标杆——道琼斯工业复合指数(以下简称道指)——对比一下的话,会发现今年算不上是好年景。
2023-07-03
巴菲特1965年年中《致合伙人信》 我认为我们的长期回报会高于6%
1965年上半年,道琼斯工业平均指数(以下简称道指)从874.13点涨到868.03点。变化虽小,但过程并不平稳。道指大幅波动,并在5月14日达到939.62点的高点。
2023-07-11
巴菲特1965年年底《致合伙人信》
【译注:1965年,巴菲特写了三封信,本文是三封中的第二封。下一封信才是对1965年全年的总结。】
2023-08-14
巴菲特1965年《致合伙人信》 拥有伯克希尔是一大幸事
我们1965年“向贫困宣战”大获成功。【译注:“向贫困宣战”是美国约翰逊政府1964年起实施的减贫政策】。
2023-08-14
巴菲特1966年年中《致合伙人信》 做投资不需要预测涨跌
1966年上半年,道琼斯工业平均指数(以下简称道指)从969.26点跌到870.10点。若持有道指,大约可获得14.70点的分红,那么投资道指的总亏损是8.7%。
2023-09-07
巴菲特1966年《致合伙人信》 我们无法复制过去十年的成绩
1966年,合伙企业迎来了第十个年头。我们理应庆祝一下——因为我们创下了有史以来跑赢道指幅度最大的一次(我们之前没做到过这么好,未来可能也不会做到)。
2023-09-07
巴菲特1967年年中《致合伙人信》 伯克希尔的纺织业务面临困难
我们全家又去加利福尼亚了,这封信写于6月下旬出发之前。为了让统计时间前后一致、形成对称(在损益表中创造对称时,我试图升华自己的审美水平),一些地方我会留白,相信数据最终填进去的时候,我的结论依然是适用…
2023-09-14
巴菲特1967年年底《致合伙人信》
今天的文章继续分享巴菲特致股东信,本文为1967年的巴菲特的第二份致股东信。下一封信才是老巴对1967年全年的总结。
2023-09-26
巴菲特1967年致股东信:激烈投机增加了风险
今天的文章继续分享巴菲特致股东信,本文为1967年巴菲特的第三份致股东信。【译注:1967年,巴菲特破例写了3封信,本文是三封中的第三封。
2023-10-23
巴菲特1968年年中《致合伙人信》 重视逻辑,而非情绪
今天的文章继续分享巴菲特致股东信,本文为1968年年中巴菲特的致股东信。文中老巴以真切的语言向大家表达了长期制胜的关键——逻辑,而非情绪,令人颇受启发。
2023-11-20
巴菲特1968年《致合伙人信》:谁都有犯错误的时候
今天的文章继续分享巴菲特致股东信,本文为1968年年终巴菲特的致股东信。
2024-01-05
巴菲特1969年致合伙人信:要改变了
今天的文章我们继续来看一看巴菲特的致股东信。看看老巴当年在面对市场投机盛行,而机会减少时的真知灼见。
2024-02-02
巴菲特1969年《致合伙人信》:这种时候债券比股票收益高还稳
今天的文章我们继续分享巴菲特往年致股东信。
2024-03-05
巴菲特1969年《致合伙人信》:多谈生意,少谈股...
今天的文章我们继续分享巴菲特往年致股东信。看看老巴当年在面对市场投机盛行,而机会减少时的真知灼见。
2024-03-22
巴菲特1969年《致合伙人信》:极好的清算时机
今天的文章我们继续分享巴菲特早年致股东信,一起来看一看巴菲特在当年关闭投资合伙基金后,面对投资人疑问之时的答疑解惑。
2024-04-15
巴菲特1970年《致合伙人信》:远离可交易性非常有限的债券
今天的文章我们继续分享巴菲特早年致股东信,本文所分享的信件这是巴菲特《致合伙人信》的最后一篇,至此巴菲特的合伙公司时代就此结束。
2024-04-19