安能物流拟赴港上市,2020年扭亏为盈,快运行业将迎上市潮?

发布于2021-05-07 20:32:00

京东物流之后,2021年物流行业又一大巨头拟登陆港股。5月6日晚间,国内零担快运企业安能物流在港交所提交招股文件,计划在港上市。

招股书显示,安能物流前身上海安能物流有限公司成立于2010年8月4日,2013年至2021年间,完成A轮至I轮融资。根据招股书援引的艾瑞咨询数据,2020年,安能物流货运总量约为1020万吨,市场份额占比17.2%,在中国所有快运网络中排名第一。

零担为零担运输的简称,指货主需要运送的货不足一车时产生的零星货物交运。与快递行业大部分市场份额由通达系、顺丰等主要快递上市企业所占领的情况相比,零担市场并未形成寡头竞争格局。艾瑞数据显示,中国是全球最大的零担市场,2020年市场规模约为1.5万亿元,约为美国的5倍,而前10大零担网络市场份额却仅为5.7%,整合与成长空间巨大,仍处于蓝海竞争市场。

去年扭亏为盈

招股书显示,安能物流2018年至2020年的营业收入分别为53.31亿元、53.38亿元、70.82亿元;毛利分别为-5.84亿元、6.79亿元、10.51亿元;年度溢利分别为-21.16亿元、-2.15亿元、2.18亿元,在2020年实现扭亏为盈。2018年,安能物流整体净亏损率为39.7%,2019年下降至4%,2020年净利率为3.1%。

安能物流的营收则主要来自零担服务,近三年间,其零担业务的规模、营收和盈利能力均不断增长。2018年至2020年,安能物流的货运总量分别约为730万吨、810万吨和1020万吨。2015年至2020年,安能物流货运总量的年复合增长率为31%。

其零担收入由2018年的48.13亿元增加10.8%至2019年的53.35亿元,并进一步增加32.7%至2020年的70.82亿元。2020年之前,安能物流仍有少部分收入来自快递服务,不过该服务已于2019年初终止运营。

2018年至2020年,安能物流零担业务的毛利为6.23亿元、7.66亿元,10.51亿元,同比分别增加22.9%、37.3%。

目前,安能物流的成本效益和运营效率在行业领先。招股书显示,2018年至2020年间,其零担服务单位营业成本分别为572元/吨、561元/吨、591元/吨。其中,单位干线运输成本由2018年的387元/吨下降至2019年的365元/吨,2020年进一步下降至299元/吨。不过,其单位派送成本在2020年大幅增加,安能物流在招股书中提到,自2020年7月,更新与货运合作商的安排,并将对派送货运合作商支付的所有派送费入账为其营业成本。

安能物流的公司架构显示,以董事长王拥军和CEO兼总裁秦兴华为首的管理层一共持股26.23%,此外,其股东包括多家大型投资机构和知名企业,凯雷持股2.85%,Max Choice持股7.44%,大钲持股27.81%,鼎晖持股10.39%,CPE持股6.87%,CDF ANE持股3.13%,平安持股3.03%,NWS持股3.2%,GBA持股2.37%,高盛持股1.06%,伊利持股0.51%。

快运行业要讲上市故事

值得关注的是,安能物流招股书援引第三方机构数据称,其市场份额在中国所有快运网络中排名第一,但从营收规模来看,安能物流目前距离行业前二的顺丰和德邦仍有差距。

顺丰控股2020年年报显示,2020年,顺丰快运整体实现不含税营业收入185.17亿元,同比增长46.27%,营收规模在零担快运主流玩家中排名第一。德邦2020年年报显示,2020年,其传统的快运业务营收为100亿元。

快递物流行业专家赵小敏在接受《国际金融报》记者采访时表示,排在行业前两名的玩家,尤其是顺丰快运,其规模和体量今年可以达到更高的标准,后面的梯队如果不能尽快完成资本化,则距离空间会越来越大,成本难以覆盖、融资手段也会很单一的情况下,可能会面临生存的大挑战。

此外,从今年开始,快运行业或将迎来一波上市潮。百世集团已经明确百世快运会分拆上市,正在融资阶段,最快将于2022年完成上市,目前百世快运的营收规模排名行业前五,其2020年营收51.6亿元。顺丰快运在2019年开始成立独立品牌,由独立公司来运营,并快速发展,成为集团新业务中首个营收破百亿的业务板块,此前,顺丰快运也一度传出分拆上市的消息。

赵小敏向《国际金融报》记者表示,今年是快递物流行业的故事大年,但是,比起2016年、2017年那一波快递企业主动上市,今年有一个大的不同——很多企业必须上市。一方面是考虑到企业扩大规模的需要,另一方面目前的资本环境有利于企业上市,所以今年和明年会出现一波上市潮流,不仅仅是快运企业,包括上下游企业、设备服务商上市,国企混改以及一些重大股权合作,都有可能在今年和明年完成。

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