美国银行巨头们即将开启疯狂“撒钱”模式？

美联储对美国银行股回购、派息的限制令将于6月30日正式取消，摩根士丹利、美国银行、富国银行、高盛、摩根大通等巨头大幅上调了第三季度的分红比例，回购股票的规模也大幅上调，直接引爆了银行板块。

华尔街机构预测，未来四个季度，六大美国银行—摩根大通、美国银行、富国银行、花旗、摩根士丹利和高盛通过派息和回购回馈股东的规模将可能翻倍至1420亿美元（约合人民币9100亿元）。

而这背后最大的赢家或许又是“股神”巴菲特，截至一季度末，其掌控的伯克希尔哈撒韦持有10.1亿股美国银行，对应总市值达417亿美元（约合人民币2700亿元），系第二大重仓股，随着美国银行大幅提高分红比例，伯克希尔将获得丰厚的现金。另外，今年以来，美国银行股价一路飙涨，6月3日创出历史新高43.49美元/股，相比2020年最低点累计涨幅接近150%。

超9100亿！美国银行巨头即将疯狂“撒钱”？

当地时间6月30日起，美联储将正式取消对银行股票回购和派息的限制令，意味着，美国各大银行可以随心所欲地给股东派发“红包”。

率先行动的是摩根士丹利（MS.N），6月28日盘后，摩根士丹利公布，将今年第三季度的股息从每股0.35美元上调至每股0.7美元，以总股本18.61亿股计算，此次分红金额将达到13亿美元。同时，摩根士丹利公布了新的股票回购计划，截至到2022年6月，该行将最多回购120亿美元（约合人民币775亿元）股票。

摩根士丹利CEO Gorman称，该行过去数年累积了庞大的过剩资本，现在拥有的资本缓冲规模在业内名列前茅。

受此消息刺激，29日美股开盘后，摩根士丹利股价直接高开3.8%，随后一度大涨4.5%，截至当日收盘，涨幅仍达3.35%，股价再向历史高点逼近，最新总市值达到1686亿美元（约合人民币10880亿元）。

除了摩根士丹利以外，其他美国银行也纷纷公布了回馈股东的计划：

富国银行称，将今年三季度的股息翻倍，升至每股0.2美元，同时计划在从第三季度开始的一年内，斥资约180亿美元（约合人民币1162亿元）回购股票；

高盛的季度股息将提高60%至每股2美元；

美国银行计划将季度股息提高17%，增至每股0.21美元；

摩根大通称，将把季度股票分红提高11%至每股1美元，并将继续回购股票；

花旗未透露具体规模，而是称将继续采取资本回馈的行动，至少每股派息0.51美元，并继续回购股票；

道富银行称将股票季度分红提高至每股0.57美元，今后几个季度继续回购股票。

美联储解禁、美国大行们慷慨“撒钱”的背后是，美国银行业不差钱。据美联储此前公布的今年压力测试结果显示，所有接受测试的23家大银行都保持在远高于风险相关的最低资本要求水平之上，在极端负面环境下，23家大银行的核心一级资本充足率仍比监管要求最低水平高一倍多。

巴克莱预计，未来四个季度，六大美国银行——摩根大通、美国银行、富国银行、花旗、摩根士丹利和高盛通过派息和回购回馈股东的规模将可能翻倍至1420亿美元（约合人民币9166亿元）。

美国银行业的赚钱能力，正迅速恢复

美国疫情逐渐得到控制后，各行业都开始复工复产，美国银行业的经营业绩也正在逐步复苏。

2021年一季度，摩根大通、美国银行、富国银行的净利润分别同比增长399%、101%、626%，花旗集团扭亏为盈。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行的一季度年化ROE分别达到20.4%、11.8%、15.8%和10.2%，富国银行外的三大行ROE都超过了疫情前的水平，盈利能力大幅增强，富国银行ROE也基本回到了疫情前的水平。

国信证券分析称，美国四大行ROE大幅提升主要受益于释放了大量拨备，同时，摩根大通、美国银行、富国银行非息收入快增也带来了一定的正贡献。

在受疫情冲击最严重2020年，美国四大行均大规模计提了拨备，为最坏的情况做好准备。但随着2020年下半年美国经济逐步复苏，美国四大行资产质量压力大幅减轻，四大行开始放缓拨备计提力度，并且延续到了2021年一季度。

同时，美国银行、花旗集团和富国银行2021年一季度也释放了大量的拨备，带来四大行净利润大幅高增。期末摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行不良贷款拨备覆盖率分别是237%、313%、425%和210%，较年末分别下降31个、66个、15个和2个百分点，仍高于疫情前水平。

美国四大行的净收入迅速恢复增长的另一个原因是，非息收入的大幅增长。据财报显示，2021年一季度，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行手续费及佣金收入同比分别增长23.8%、14.6%、19.5%、15.8%。另外，摩根大通、富国银行、美国银行的证券交易损益的同比增速分别达105.5%、81.0%、25.7%。

美国银行业的业绩恢复速度显然是超出市场预期的，这也使得美国银行巨头们的股价集体大涨。2021年至今，摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行的股价涨幅分别达到23%、38.4%、17.8%、52.5%。

巴菲特成最大的赢家？

对比美国四大银行的表现，美国银行的经营业绩、股价涨幅都是最亮眼的一家，而这背后最大的赢家或许是“股神”巴菲特。

2020年疫情冲击下，作为与实体经济关联最密切的行业之一，银行股被市场大幅抛售，2020年2-3月期间，美国银行股价一度惨遭腰斩，最大跌幅超49%。而美国银行一直都是巴菲特的第二大重仓股，利润回吐非常严重，“股神老了”的评论一度充斥了社交媒体。

然而，当所有人恐惧的时候，巴菲特却开始大举抄底。从2020年7月20日开始，其掌管的伯克希尔哈撒韦几乎每天都在扫货美国银行的股票，据美国证券交易委员会的文件显示，伯克希尔在7月20日至22日买入3390万股美国银行股份，7月23日至27日买入1640万股，7 月28日至30日又买入2120万股。

随后，在7月31日至8月4日期间，伯克希尔再次买入了1360万股美国银行股票，每股作价24.68-24.97美元。

截至2021年一季度末，伯克希尔仍持有10.1亿股，系第二大重仓股，持仓占比达14.45%，随着美国银行大幅提高分红比例，伯克希尔又将获得丰厚的现金。

今年以来，美股银行股价一路飙涨，6月3日创出历史新高43.49美元/股，相比2020年最低点的累计涨幅接近150%，令巴菲特再度“封神”。

但值得一提的是，在一季度，巴菲特大举减持了富国银行5174.9万股，减持比例接近98%，几近清仓，错过了二季度的涨幅。在今年5月的股东大会上，巴菲特表达了减持的原因，银行股原来是他的最爱，但目前对金融业或银行业的持仓不能超过10%。

其实，复盘巴菲特对银行股的投资历程和致股东信，可以总结出3点心得：

1、买入优秀的银行股。巴菲特曾在致股东的信中说道：“由于银行业20倍杠杆会大幅放大经营管理的优劣，我们不会以便宜的价格买入管理水平低下的银行股；相反，我们只在意以合理的价格买入管理良好的银行股票。”

2、估值低时买入优质银行股，危机往往带来低估值买入优质银行股的机会。如1990年美国房地产泡沫破灭，银行股鲜有人问津之时，巴菲特以很低的估值重仓买入富国银行。

3、长期持有，挣ROE的钱，做时间的朋友。