原标题：重磅！苏宁再无实控人，深圳国资148亿接盘23%股份！张近东仍是第一大股东，足球队停止运营，危机能否缓解？

刚刚，苏宁易购的接盘方浮出水面：深圳国资。

2月28日晚间，苏宁易购（002024）与深圳国际（00152.HK）双双披露公告，深圳国资委旗下的深国际、鲲鹏资本拟按6.92元/股，将分别收购苏宁易购7.45亿股、13.97亿股股份，占总股本的8%、15%，交易总价达148.17亿元。

本次交易完成后，上市公司原控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例将降至16.38%，苏宁电器集团持股比例降至5.45%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%，张近东仍为苏宁易购的第一大表决权股东。

如此大手笔股权转让敲定的同时，市场关注的焦点是能否缓解苏宁的债务问题。对此，苏宁易购相关人士对券商中国表示，本次股份转让方获得的资金，将优先用于通过增资苏宁电器等方式来提高股份转让方（张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团）的资本实力，优化财务结构。

市场对苏宁资金链的担忧，能否稍稍缓一口气呢？

大手笔！深圳国资148亿接盘苏宁易购23%股份

刚刚，深圳国资在A股买买买的步伐，又迈出了一大步：斥资148亿元将苏宁易购23%股份收入囊中。

据公告显示，深国际控股及深圳市鲲鹏作为受让方，与张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托作为出让方，就收购苏宁易购8%、15%股份订立了股份转让框架协议。根据框架协议，深国际、鲲鹏资本拟按6.92元/股的价格，分别收购苏宁易购7.45亿股、13.97亿股股份，占公司总股本的8%、15%，交易分别作价51.54亿元、96.63亿元。

值得一提的是，苏宁易购的最新股价为7元，以此计算，深国际与鲲鹏资本的收购价格下折幅度仅有1.14%。

在此之前，苏宁易购的股价一直处于阴跌状态，2020年至今，累计跌幅超过30%，而同期上证指数累计上涨了15%，创业板指更是大涨超62%。

苏宁易购股权大变动之后，能否扭转颓势呢？

值得一提的是，斥资148亿接盘苏宁易购23%股份的2位金主，可谓大有来头。

其中，接盘15%的鲲鹏资本，成立于2016年6月，注册资本为3亿元，经营范围包括股权投资基金、受托资产管理、股权投资等，股东为深圳市国资委、深圳市投资控股有限公司、深圳市资本运营集团。

据鲲鹏资本官网披露，鲲鹏资本立足于深圳市发布的战略性新兴产业发展政策，积极完善落实新一代信息技术、数字经济、生物医药、高端装备制造、绿色低碳、新材料、海洋经济等七大战略性新兴产业的投资布局，通过旗下已投资的子基金完成共计591个项目投资，累计投资金额为373亿元。其中，主要的领域包括新一代信息技术板块投资企业206家，投资金额70.3亿元；数字经济板块投资企业120家，投资金额146.5亿元；高端装备制造板块投资企业124家，投资金额 63.8亿元；生物医药板块投资项目80家，投资金额43.3亿元。

另外，鲲鹏资本在A股的布局范围也非常广，其参与商业化子基金的所投项目中，多达11家上市公司。其中，容百科技、天准科技、天宜上佳、虹软科技、安博通、博瑞医药、杰普特7家在科创板上市。

接盘苏宁易购8%的深国际(深圳)，是深圳国际控股有限公司（以下简称“深圳国际”）的全资子公司，而深圳市国资委间接持有深圳国际约43%的权益。

据公告显示，深圳国际主要从事物流基础设施的投资、建设与经营,并依托拥有的基础设施向客户提供各类物流增值服务。

苏宁易购表示，深国际、鲲鹏资本战略入股公司后，将依托各自优势，加强物流业务方面的合作，有效提升双方的资产、业务运营效率。深国际、鲲鹏资本作为公司的产业投资人，将与其他相关方共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能；协调相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。

张近东仍是第一大表决权股东

尽管抛售了23%的股份，但张近东仍然没有彻底丢掉对苏宁易购的控制权。

据公告显示，股份转让完成后，苏宁易购的原控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团的持股比例合计为 21.83%，淘宝中国持股比例为 19.99%，鲲鹏资本持股比例为 15%，深国际持股比例为8%。

其中，深圳市国资委对鲲鹏资本、深国际的持股比例分别为100%、43%，以此计算，深圳市国资委对苏宁易购的实际持股比例为18.44%，并未超过张近东拥有的21.83%表决权。

但完成转让后，苏宁易购将不存在持股50%以上股东，不存在实际支配上市公司股份表决权超过30%的股东，因此苏宁易购将处于无控股股东、无实际控制人状态。

苏宁易购已确定于3月1日开市起复牌。对于苏宁的这次股权大变动，苏宁易购在回复券商中国记者的采访时，回应了诸多焦点问题。

此次转让23%股份，能否缓解大股东债务问题？

苏宁易购表示，本次股份转让方获得的资金，将优先用于通过增资苏宁电器等方式来提高股份转让方（张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团）的资本实力，优化财务结构。

另外，苏宁易购对券商中国记者表示，将在深圳设立华南总部，有利于充分依托产业投资人的本地资源优势，提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。

为何选择深圳国资？

苏宁易购表示，公司基于打造国际一流现代流通企业的目标，一直在思考如何对公司股权结构进行优化，对公司治理结构进行完善，助力公司战略目标稳步推进。本次公司主动引进战略投资人，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产及业务的运营效率和盈利能力。同时，依托战略投资人的本地资源优势，公司将提升在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。

本次主动引进深国际和鲲鹏资本作为战略投资人，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产及业务的运营效率和盈利能力，符合公司未来战略发展方向，能够推动企业长期战略的实施落地。

该砍的砍！刚刚夺冠的苏宁队——停止运营

2021年，注定是苏宁最关键的一年。

苏宁全员开工的第一天（农历正月初八），张近东围绕“2021苏宁要坚持什么、相信什么、倡导什么”发表了团拜讲话，释放了非常重要的信号。

张近东表示，内外部多种因素交织的2021年，注定会成为苏宁发展过程中意义特殊的一年，也必将是苏宁近十年发展的转折之年。

当时张近东强调，第4个十年，苏宁正在卸下包袱、轻装上阵，但同时也没有了回旋的余地。针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。

就在张近东定调后的第5天，苏宁便考虑低价抛售江苏足球俱乐部，甚至官方可能会宣布“零转让”江苏队，条件则是买家负责约5亿元的债务（主要是上赛季的欠薪）。

然而，5亿元的债务让许多有意接盘的买家望而却步，转让一直没有任何实质性进展。

2月28日下午，江苏苏宁队官方微博突然宣布，由于各种无法控制的要素叠加，俱乐部无法有效保障继续征战中超、亚冠赛场。即日起，江苏足球俱乐部停止所属各球队的运营。

令人唏嘘的是，就在3个月前，江苏苏宁易购队以2比1战胜广州恒大淘宝队，夺得了球队历史上第一个中超联赛的冠军。

对于江苏队的停止运营，江苏省足协表示，江苏足球俱乐部经营活动遵循市场化、法制化原则。尊重投资人作出的决定，也对俱乐部停止所属各球队的运营表示关注和惋惜，同时呼吁广大球迷理性看待，继续支持江苏足球发展，共同营造良好环境氛围。

巨亏39亿！苏宁易购将何去何从？

与此同时，苏宁的业绩也出现了巨亏。2月26日晚间，苏宁易购披露了2020年业绩快报，2020年营收2584.59亿元，同比减少4%，归母净利润亏损39.13亿元，同比下降-139.75%。

其实，自2014年以来，苏宁易购的扣非净利润一直都处于亏损状态，主营业务造血能力非常弱。

另外，据同花顺iFinD数据，上市至今，苏宁易购发行过21只债券，剔除8只已到期债券，剩余13只债券余额累计113.05亿元。13只未到期债券中，剩余期限不到1年的债券有5只，合计余额56.86亿元。

2020年三季报显示，苏宁易购的短期借款为280.97亿元，主要是从银行等金融机构获得的1年内到期贷款规模。此外，苏宁易购还有46.16亿元1年内到期非流动负债。

仅这三项债务的总规模已接近400亿元。

据财报显示，截至2020年三季度末，苏宁易购的账面现金余额为308，37亿元，或许不足以应对即将到期的债务。

如此危险的现金流，不得不让苏宁保持理性。

但向好的信号是，苏宁易购的经营性现金流正在改善。该公司曾在业绩预告中表示，受益于第四季度销售的提升，预计2020年公司经营活动产生的现金流净额转正。