8月24日下午，平安集团旗下互联网医疗健康平台——平安健康医疗科技（股票简称：平安好医生）发布了2021年上半年财报。

数据显示，平安好医生上半年实现总收入38.18亿元，同比增长39.0%。令人关注的是，该公司上半年毛利率为26.8%，较2020年上半年的毛利率29.9%减少了3.1个百分点，净亏损8.79亿元，较2020年同期净亏损增加6.66亿元，同比增长达312.4%。

在当日举行的线上业绩发布会上，平安好医生管理团队回应毛利率下降和亏损扩大时表示，这与公司上半年公司持续进行战略升级，在渠道、服务和能力方面加大费用投入有关。公司在2024-2025年实现盈亏平衡的发展预期不会改变。

业绩发布会上，平安好医生技董事会主席兼CEO方蔚豪、首席财务官叶澜等管理层围绕公司下一步发展重点、净亏损扩大原因、何时扭亏等五大焦点问题一一进行了答复。

受互联网板块调整影响，今年以来平安好医生股价走势大幅震荡，迄今累计下跌超35%。25日公司收盘价为60.05港元/股，当日跌2.75%。

上半年净亏损增加6.6亿元

平安好医生是平安集团旗下的互联网医疗健康服务平台，2018年5月在港交所挂牌上市，被称为“全球互联网医疗第一股”。目前，该公司营收主要由医疗服务、消费医疗、在线商城、健康管理和互动等四大板块构成。

数据显示，平安好医生上半年各业务板块均衡发展，收入达到38.18亿元，同比增长达39.0%，毛利为10.25亿元，较2020年上半年增长24.8%。

从经营效率来看，平安好医生上半年净亏损8.79亿元，较2020年同期净亏损增加6.66亿元，同比增长达312.4%。据了解，亏损主要原因是2021年上半年平安好医生持续进行战略升级，在渠道、服务和能力方面加大费用投入所致。

核心业务医疗服务上半年实现收入10.67亿元，同比增长50.6%，占公司整体收入比重由2020年上半年的25.8%提升至27.9%。消费医疗、在线商城、健康管理和互动等三大板块上半年收入分别为7.14亿元、19.09亿元和1.29亿元，分别同比增长66.1%、27.9%和11.2%。

利润贡献方面，医疗服务和消费医疗板块是公司主要利润来源，上半年毛利润分别为5.54亿元和2.79亿元，分别同比增长44.8%和32.4%。在线商城和健康管理和互动板块毛利润分别下降16.8%和14.5%。

从毛利率表现来看，四大板块均有所下降。其中，医疗服务板块毛利率51.9%，下降2.1个百分点，幅度最小。健康管理和互动板块毛利率63.6%，下降19.1个百分点，幅度最大。

受益于用户对互联网诊疗服务的认知提升，截至2021年6月末，平安好医生APP注册用户数达到4亿，比2020年同期增加近5500万，日均咨询量90.3万，同比增长23.9%。截至2021年6月30日的近12个月 累计付费用户数达3210万人，同比增长69.6%。

平安好医生在2020年中启动了全面战略升级，聚焦“渠道、服务、能力”三大方向，全速推进企业客户拓展、互联网医院建设、医生团队搭建、保险渠道产品拓展、健康管理服务提升等重点战略项目。启动战略升级以来，平安好医生一方面通过"HMO模式"为商保、医保、企业、个人等支付方渠道的用户提供医疗健康管理服务；另一方面通过"医疗平台O2O模式"，建设开放轻资产平台，从而进一步整合和赋能各线上、线下的医疗健康服务供应方。

财报显示，截至2021年6月30日，平安好医生合作医院约3000家，其中三甲医院占比约50%；合作药店数16.3万家，覆盖全国超过 25%的药店；合作医疗健康机构8.5万家，覆盖数千家体检机构、牙科诊所等健康服务提供商以及数万家诊所。

何时扭亏？业绩会直击五大焦点

平安好医生管理层围绕公司下一步发展重点、净亏损扩大原因、何时扭亏等五大焦点问题一一进行了答复。

问题1： 董事会主席到任一年来的主要工作有哪些？下一阶段工作重心如何规划？  

方蔚豪：我是在去年5月15日上任的。上任后对公司进行了新的战略规划梳理，制定了新的战略升级方向，包括渠道升级、产品服务升级和整体能力升级。过去一年我们紧紧围绕这三个升级做了大量工作。

渠道升级方面，在以前专注C端的基础上增加了企业端（B端）、金融端（I端）和医院端（H端）。过去一年多来，我们在这四个方向做了很多探索。从目前探索成果来看，我们在企业端和金融端取得了相应的成绩，也坚定认为未来可以在这两个方向上加大投入。

医院端方面，通过自建互联网医院和与三甲医院共建互联网医院，过程中我们发现了很多新的机会，通过线上线下结合的方式，可以共同完善用户旅程的新模式，这些探索也为公司未来发展开启了新的一扇门。

产品升级方面，我们在医疗服务基础上进一步完善健康管理服务，通过高频服务为客户提供更多服务解决方案，同时为医疗客户带来更多迁徙和转化，这一块目前进展也非常顺利。

能力升级是我们主要投入领域。过去一年里，我们着重打造了线下五大网络，包括医院网络、医生网络、就医服务网络、检查检验网络以及药品网络，实现了这些网络数量、质量的大幅提升，业务模式也进一步深化。同时我们在四层医生建设上也走出了自己的独特模式和发展方式。

总体来说，过去一年多，我们坚定按照升级方向推动工作，其中得到了很多收获，将为公司下一阶段发展提供更好的助力。

下一阶段，我们会进一步加强与企业端、金融端，以及医院端的合作。同时，目前平安医疗健康已经有4亿用户，接下来我们会更多研究如何更好地为这些用户提供一站式、全方位的医疗和健康管理服务，这是我们下一阶段重要的使命和任务。

问题2：此前券商预计公司2024-2025年可以实现扭亏为盈，该预期能否实现？  

叶澜：现在从整体战略的投入和整体业务发展情况来看和预期还是一致的，所以我们认为盈亏平衡点还是2024-2025年之间，和原来的预期没有大的变化。我们的业务发展和战略投，都是按照原来的计划有条不紊的进行。

问题3：上半年公司毛利率下降和亏损扩大的原因是什么？  

叶澜：公司上半年亏损扩大主要来源于战略投入，与公司整体业务发展的步调是一致的。去年年中开始，公司开启了整体战略升级，升级会配套相应的战略投入，这些投入会反映到整体亏损上。

目前来看，战略投入的方向包括企业健康管理服务渠道的拓展、医生团队的发展、互联网医院的拓展、药店网络的构建、健康管理服务的扩展、新的保险事业部的建设，以及公司整体技术和能力升级。上半年的投入还是比较可观的，短期内会反映到财务上。但从公司整体发展来看，这种投入与公司发展步调是一致的，和业务发展相匹配的。

另外，公司整体的盈亏平衡目标还是维持在2023-2025年。今年、明年都是重点的战略投入期，是与公司战略预期相符合的。

上半年公司毛利率有所下降，主要有两方面原因：一是主营业务方面，例如医疗服务、消费医疗等板块，毛利率下降主要由于疫情平稳之后，产品的线下履约率上升，相较去年同期实际上是恢复到了一个正常水平。从业务层面来看，这种履约率上升带来的是良好的用户体验，对业务长期健康发展有利；二是定价策略有所调整。会员制产品有意降低了首单客单价和首单用户的毛利率，通过降低会员制门槛获取更多的优质会员。虽然短期会使一些会员制产品毛利润有所下降，但总体来看公司会员人数和付费用户数实现了较大增长，从长期来看对公司业务发展是比较好的策略。

问题4：去年疫情高峰期间，公司用户数和日均问诊量大幅增加。如何看待疫情平稳后的用户增长趋势？   

方蔚豪：2020年上半年，突然其来的疫情极大推动了互联网医疗的发展，线上访问量和问诊量大增。疫情逐步平稳后，峰值有所下降，但是从稳定值来看，也比疫情前有大幅提升。所以我们相信，互联网医疗的作用已经被用户认识。

从政府和医院的角度来看，也会发现，互联网医疗在小病、慢病治疗方面可以发挥很好的正向作用，可有效缓解三甲医院紧张的线下资源。

问题5：公司海外业务发展是否受到疫情影响？  

叶澜：公司海外业务发展还是很迅猛的。在日本市场，与软银集团的合资公司已经超额5倍完成全年业绩指标；在印尼市场，公司注册用户已突破千万，成为印尼市场第二大互联网医疗平台；在泰国市场，上半年公司与正大集团达成战略合作，并在今年年中正式进入了泰国市场。总体来看，公司的海外市场业务发展是非常好的。