疫情后迎来强势复苏的当属消费领域。

数据显示，2021年以来，仅食品饮料这一细分的消费赛道融资额就已突破百亿。近期“辣条一哥”卫龙先后启动上市前的融资和向港股正式申报IPO，使得传统的老消费品牌重新进入公众视野。据记者观察，当下频频获得资本垂青的不止是喜茶、奈雪、元气森林这类新兴食品消费品牌，连发展了十几二十年的老消费品牌，如蜜雪冰城等也开始打开资本的大门。

业内分析指出，随着国内人均可支配收入的不断提高，叠加代际转化和消费观念的转变，消费市场将有非常广阔的空间。其中，食品消费赛道在未来五年或将至万亿级规模，而当下较为景气的二级市场也正吸引越来越多的传统食品饮料消费品牌为上市做准备。此外，资本化将使行业的集中度加大，新品类也会不断涌现，风口上的企业将迎来爆发式增长。

半年融资额破百亿

2021年的食品饮料消费有多火？IT桔子数据显示，2015~2019年这5年间，国内食品饮料（不包括正餐、快餐等餐饮业态）的投资事件总体变化小，年均融资在35亿上下；到2020年，这个领域的投资事件数量突然增长了51%，融资总额同比攀升了137%，达到了79亿元。　

这个趋势在2021年持续得到了加强。IT桔子数据显示，2021年前5个月内，食品饮料融资交易是去年同期的2倍多；今年前3个月的融资总额就超过了去年全年的79亿元，并在5月时，融资额突破百亿。其中，典型的一些大额融资包括1月蜜雪冰城完成了20亿元融资，奈雪的茶完成1亿美元C轮融资，3月简爱酸奶完成8亿元B轮融资、元气森林拿到新一轮5亿美元融资等。

食品饮料赛道不仅在一级市场上表现火爆，二级市场同样不逊色。从业绩角度看，过去一年，食品饮料行业营收7796.90亿元，同比增长11.48%；归母净利润1382.82亿元，同比增长18.77%。2021年Q1营收2404.31亿元，同比增长26.03%；归母净利润501.48亿元，同比增长28.28%。2021年在需求景气回升和同比基数较低的共同作用下，收入、利润增速相比2020年明显提高。从机构持仓角度来看，2020全年食品饮料行业配置占比自Q2以来持续增长，Q4达到17.97%，创下历史新高，2020 Q1小幅回落至17.05%。东北证券研报指出，伴随着龙头公司的产品结构升级以及更多优质新股上市，预计2021年配置占比仍将维持在高位。

老品牌的新资本征程

值得一提的是，在食品饮料消费赛道上获得融资的，除了喜茶、奈雪这类新兴品牌外，还出现了一些传统老品牌。

2021年初，创立于1997年的蜜雪冰城对外公布了首次融资，由美团旗下产业资本龙珠资本和高瓴资本联合投资了 20 亿人民币，投后估值超过 200 亿元。据了解，蜜雪冰城在全国的门店已突破一万家，更有市场消息称其正在筹备IPO事宜。

此外，成立于2004年的糖果休闲零食厂商金多多也在今年4月获得了A轮融资，投资方为同创伟业和复星集团。而在去年，更是有多个成立了二十多年的老品牌公布了首次融资信息，如成立于1997年的方便面食品生产商白象食品，于2020年6月获得了1.74亿元的战略投资；成立于2000年的下饭菜佐餐菜品牌饭扫光，于2020年12月获得了深创投的数亿元融资。

此外，还有一些在国民心中留下深刻印记的品牌，正在敲响资本市场的大门。5月20日晚间，“功能饮料第一股”东鹏饮料公布了《首次公开发行股票发行结果公告》，引发市场的关注和期待。而去年农夫山泉的成功上市，使其创始人钟睒睒个人身价飙升，更是带动了整个食品饮料行业在资本市场中的地位。

有业内人士指出，近年来的消费升级驱动了产业升级，食品饮料行业日益呈现多元化发展趋势。这势必要求企业有更多的人力、物力、财力来多维度运营，因此选择冲击资本市场进行IPO也在情理之中。而成功登陆资本市场，更有利于他们再度迎来飞跃式的发展。

纷纷为上市做准备

老国货、老品牌相继叩开资本市场的大门，资本也纷纷将目光投向这些没有太多新概念、新故事的消费品，背后的逻辑是什么？

广东广垦太证股权投资基金投资总监万诗乐接受记者采访时分析，首先可以看到的是，国内人均可支配收入在过去十年呈现出10%左右的复合增长率，如今中产阶级在中国的占比逐步提高，当下中国人均GDP已突破1万美元，这给消费市场创造了非常坚实的基础，就食品饮料这个细分行业而言，未来五年或将至万亿级规模。

其次，随着代际转化，年轻消费群体的崛起，消费观念也发生了巨大的变化，年轻消费者更看中个性化的商品以及产品自身的属性，这也使得许多老品牌在自身品牌上下功夫，迎合年轻人口味。最后，这些传统的消费品牌正迎来一个千载难逢的资本市场，原因是二级市场上对食品饮料类消费品给予了更多的认可，更有助于其上市融资获得可持续的发展资本。

万诗乐进一步分析，这些品牌在这个时候启动首次融资，一定程度上可能是为上市做准备，寻求资本的认可和背书。“从资金上来看，这些品牌并不那么差钱，甚至有些有着不错的现金流。但若要登陆资本市场，则需要一些基石投资者，为其在二级市场的融资打下比较好的品牌背书。”此外，获取融资还可获得一些附加价值，如帮助其进行数字化转型、规范企业制度、重塑品牌价值等，都有利于其更顺利的上市。

而从投资方的角度来看，事实上，这些年市场化的VC/PE机构们更倾向于投资互联网、高新科技项目，传统企业并不那么被看好。但在如今资本越发趋于理性的过程中，风险较低、现金流较好的消费项目也开始受到各投资机构的追捧。“部分头部的消费品牌后期估值也比较高，估计在二级市场上短期的回报不会很高，但机构比较看好其长期的发展和价值。”万诗乐说。

而对食品饮料这个行业而言，有业内人士认为，资本化正在成为食品饮料业行业发展的新特征。在消费升级的驱动下，在资本的加持下，食品饮料行业将进入一个新时代，集中度将越来越高，大企业发展会更加强大，同时资本的力量正在颠覆传统食品饮料企业的发展轨迹，新的品牌和品类不断涌现，更多行业风口上的企业迎来机会将实现爆发式增长。