受劳资纠纷、环保抗议和需求波动的影响，铜价在2023年历经起伏。而基于对多种宏观因素的预期，目前，投资者和市场看好铜在未来两年的表现。

当地时间1月2日，据CNBC报道，分析师们表示，随着市场对铜需求的增加，到2025年，铜价或将飙升75%以上，创下历史新高。

以伦敦金属交易所的价格为例，铜最近一周的价格稳定在每吨8500美元左右。按照分析师的想法，2025年，铜价将涨至每吨15000美元。与此同时，受能源转型趋势的影响，许多矿业大佬已将铜开采列为优先事项。

市场看涨铜价

对铜的信心或许透露出市场对未来经济的期待——铜是目前能源转型中的关键金属资源。这种金属经常被戏称为“铜博士”，常用于电气设备、工业机械、建筑和电线中，往往是衡量经济发展的风向标。经济增长会刺激市场对铜的需求，而当经济前景黯淡，投资者希望对冲通货膨胀和其他金融风险时，金价就会上涨。

最近在阿联酋迪拜举办的COP28气候变化大会上，60多个国家一致支持，到2030年将全球可再生能源产能增加三倍。花旗银行表示，此举“将对铜极为有利”。

花旗银行预测，到2030年，可再生能源的趋势将使市场对铜的需求增加420万吨。该银行表示，这种趋势会在2025年将铜价推高至每吨15000美元，远高于去年每吨10730美元的峰值。

惠誉解决方案研究机构BMI的一份报告显示，绿色能源转型因素将推高铜价，贱金属是能源转型的关键。据了解，贱金属包括铁、铜、镍、铝等在内，是制造电动汽车、电网和风力涡轮机不可或缺的一部分。

与需求增长相对应的，是铜正面临潜在的供应危机。

去年11月，受环保因素影响，全球头部铜矿之一的Cobre Panamá停产。英国矿业集团英美资源也表示，为了降低成本，该集团将在2024年和2025年削减铜产量。

高盛称，目前预计2024年铜供应量将同比增长3%，而此前预计为增长5%。高盛认为，由于采矿中断，铜价将出现牛市。

供应减少会让生产者面临精矿短缺的问题。按照流程，铜矿先要被转换为铜精矿，然后送到冶炼厂，提纯成精炼铜，这一系列过程将影响铜在伦敦金属交易所的基准价格。

高盛在报告中表示，预测2024年精炼铜市场将出现53.4万吨的缺口（之前预测缺口为15.5万吨），这意味着市场将从“接近平衡”的状态大幅收紧到“明显存在缺口”。

Newmont首席执行官汤姆·帕尔默（Tom Palmer）也表示：“未来十年，全球将出现巨额的铜赤字。”

“供应削减让我们更加坚定了观点，即铜市场正进入一个更加明显的紧缩期。”高盛预计，铜价将在今年内达到每吨10000美元的价格，2025年将继续上涨。

此外，宏观因素也在很大程度上支撑了市场上对铜的乐观预期。美国银行证券表示，宏观来看，目前，市场寄希望于美联储在今年降息，这将使美元走弱，进而使得以美元计价的铜对外国买家来讲更有吸引力。

新玩家入局

铜价的异军突起也吸引了新的玩家。据《华尔街日报》报道，金矿商在黄金上涨的浪潮中获利后，现在，他们想要把热钱押注于铜。

全球已知的矿床目前正在面临激烈的竞争，由于铜在能源转型中的作用，必和必拓、力拓等一系列全球矿业公司已将铜列为优先事项。

不久前，来自加拿大的黄金开采商巴里克黄金公司首席执行官Mark Bristow表示，巴里克计划通过在巴基斯坦开展业务来成为“大联盟铜生产商”。

巴里克公司表示，其在巴基斯坦的Reko Diq项目预计将于2028年开始投入生产，届时，Reko Diq将成为世界上最大的10个铜矿之一。据悉，Reko Diq矿井拥有大量的铜和黄金，开采寿命至少有40年。目前，Reko Diq矿的股份由巴里克黄金公司和巴基斯坦政府共同持有。

去年11月，总部位于科罗拉多州的Newmont金矿公司以150亿美元左右的价格收购了澳大利亚的矿业公司Newcrest Mining，以此扩大其铜矿业务。

最近，加拿大的Agnico Eagle Mines等大型金矿商也大举买入铜矿。

电动汽车对铜的需求约为油车的四倍，而风能和太阳能生产每兆瓦所需的铜也是化石燃料发电的数倍。据估计，到2050年，市场对铜的需求将翻一番。

不过，从开采商的角度来看，对铜的押注可能需要数年时间才能得到回报。自2022年3月创下历史新高以来，铜价目前已下跌超过20%，其他和能源转型有关的金属下跌幅度更大。

值得注意的是，智利和秘鲁都有着大量的绿色转型矿产储量，例如铜和锂，受更多的投资、更高的出口需求提振，这两个国家或将从这场浪潮中受益。

记者：周秭沫

编辑：王哲希

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