1月以来市场保持持续向好的趋势，经济快速回升，而随着市场回暖，新股赚钱效应也有所升温。金融终端数据显示，截至2月14日，今年以来上市的20只新股上市首日无一破发，平均涨幅超50%。包括科创板上市的英方软件、裕太微，创业板上市的湖南裕能、阿莱德在内的4只个股上市首日更是实现翻倍涨幅，表现颇为亮眼。

新股的赚钱效应同时也激发了投资者的打新热情，无论是个人投资者，还是机构投资者都纷纷将目光锁定在新股发行上。但是就在近日，中证协制定了打新新规并向行业征求意见，其中一大看点便是中证协对于私募类基金打新予以多方面规范要求，其中最显眼一条便是私募基金管理人管理备案的产品总规模应为最近两个季度应均为10亿元（含）以上，且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年（含）以上的产品。

此次新规的制定本质是为在全面注册制下网下投资者自律管理提供依据和指导以及配合做好全面实行股票发行注册制改革工作。而对于积极参加打新的投资者和私募基金经理来说，随着全面注册制时代来临，未来参与打新将面临哪些变化，收益将会如何？

合规私募十不留一，景林、正圆榜上有名！

根据笔者个人观点，该打新新规对于热衷于打新的私募基金管理人来说，唯一的硬性要求便是近两个季度不能有低于10亿规模的纪录，且近三年管理的产品中至少有一直存续期两年（含）以上的产品。为此，私募排排网专门整理了符合新规下的今年以来收益超10%（截至1月底）私募基金管理人，以飨读者。

根据私募排排网统计，目前共有472家私募基金管理人符合中证协拟定打新新规，在全部8599家私募中占比5.48%。而在符合472家私募基金管理人中，有18家私募基金管理人今年以来收益超10%。其中杭州久盈资产、数字矩阵以22.38%和21.20%的今年以来收益排名第一、二。也是唯二今年以来收益超20%的收私募基金管理人。

景林资产与正圆投资是名单上唯二上榜的百亿私募，今年以来收益分别为12.96%和10.64%。

景林资产是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，就在近期，景林资产的海外子公司景林资产管理香港公司，向美国证交会提交了截至2022年底的美股持仓记录。截止2022年12月31日，景林资产管理香港公司在美股持有26只证券，合计持仓市值达到16.3亿美元，较三季度末的14.73亿美元有所增加。         

截至2022年底，景林资产管理香港的前十大重仓股为拼多多、京东、网易、脸书、看准、DoorDash、中通快递、满帮、360数科、贝壳。

根据私募排排网统计，2022年度表现不佳的正圆投资在今年1月开始疯狂“回血”，在广州地区中1月收益排名第一，旗下更是有超十只主观多头基金产品上月收益超10%。

针对目前新规，千惠资本投资总监程源表示：”在一级、二级市场利益分配、市场博弈机制的调整下，打新底层逻辑发生深刻改变，不少市场参与者阶段性进入或退出市场，呈现一定的动态平衡。首发上市企业的平均募资金额显著提升，而破发概率提升成为常态，所以过去机构“应打尽打”的策略或将逐渐失效，新股定价逐步回归理性。”

因诺资产则表示：“网下打新收益近两年有明显衰减，并非长期稳定收益来源，对公司来说属于额外附加收益。”

除了“嘴巴”以外，林园还最爱哪类公司？

总结来看，大多数私募基金管理人都还是把打新视为一个非稳定赢利点，属于锦上添花而不是雪中送炭的获利渠道，而在这些私募基金管理人中，最活跃百亿私募非林园莫属。

近年来，林园一直热衷于通过打新来获取收益，比如2022年上半年，林园投资8号基金出现在多家公司的打新名单中。在望变电气新股首发中，林园投资旗下约200只基金获配，累计获配金额80余万元。

而2022年下半年以来，林园也频繁现身于多家上市公司的打新中，据私募排排网不完全统计，在11月中林园共成功抢筹15家上市公司新股，其中获配金额上千万的新股是有研硅，为1026.08万元，获配金额上五百万的新股共三只，分别为耐科装备，甬矽电子，美埃科技，获配金额分别为715.21万元，644.67万元，544.88万元。其中耐科装备、东南电子、众智科技、云中马、美埃科技5家公司为“专精特新”企业。

到了12月，林园继续延续11月份打新的势头，成功打新12家上市公司，在12月打新的12家公司中，其中有7家符合“专精特新”的标准，分别是三未信安，聚和材料，美腾科技，长盈通，星源卓镁，丰立智能，炜冈科技。

而今年以来，林园已经成功参与了13家公司的打新，包括已经完成上市的湖南裕能、阿莱德、信达证券等家公司，还有正在等待上市的中润光学、亚通精工、坤泰股份等公司，合计获配金额超千万元。

在个股中，中润光学的获配金额最高，合计获配22.29万股，获配总金额532.18万元。

中润光学是一家以视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商，主要产品包括数字安防镜头、无人机镜头、视讯会议镜头、智能家居镜头等精密光学镜头，被认定为国家级专精特新“小巨人”。

在统计近三个月的林园打新公司名单中，我们可以发现几乎每个月名单上都会出现“专精特新”的身影，此类公司因其突出的成长性和相对较强的盈利能力，在未来有较高可能成长巨型公司，符合林园“婴儿股本、巨人品牌”的投资理念。

根据金融终端统计，在近三个月的获配情况来看，林园投资动用的约200只参与打新的基金中，共有198只基金成功获配，累计获配金额为2938万元，林园投资21号、184号、93号、128号等多只基金的获配次数均在40家及以上，其中，林园投资21号基金获配金额最高为近240万元。

林园也曾经表示过对打新的看法：“打新这件事从2016年开端就一直在参加，这是完全没有任何技术含量的东西，A股市场打新的人没吃亏过，吃亏是小概率事件，赚钱是大概率事件。我们为什么要去考虑打新的风险？我这是傻人办法，没准还能赚钱的”和“只有和嘴巴有关的不会卖，而且还会加仓”。