早间机构策略:不必悲观中长期市场料维持震荡向上走势 关注汽车等中估值区行业

发布于2020-09-22 08:16:03

  山西证券指出,周一两市受国金证券和国联证券合并消息影响,指数小幅高开后震荡下行,尾盘收跌。券商板块大幅高开,随后持续走低,结合全市场成交量来看,市场情绪仍处于修复阶段。成交量依旧处于相对低位,指数震荡下行主要由北向交易型资金日内持续流出所导致,投资者不必悲观,中长期维持震荡向上走势判断。宏观上来看,我们判断今年年内的经济将以三大需求拉动的经济复苏为主旋律,配合稳健宽松的货币政策,大概率实现全年正增长。在经济强势复苏和流动性相对充裕双重正向作用下,A股走势或将向好。前期涨幅较大的板块估值有所回落,等待对于相关题材热情恢复,以及业绩增长预期进一步上升后的介入机会。可继续关注科创板50指数权重股表现,在长期上涨逻辑不变的情况下,其或将实现中期反弹。

  中信建投指出,在流动性重新走向边际宽松的情况下,我们调整对市场的看法:8月中旬以来的市场回调结束,市场将进入震荡之中阶段性回升的过程。这个过程在经济基本面和流动性两个方面都得到了支持,这个阶段的上行是具备持续性的。从7月开始,金融板块在基础货币利率回升过程中表现持续占优。现阶段利率水平存在着边际改善,但是并不构成类似于2020年上半年流动性持续宽松的条件,经济复苏仍然是主线,所以金融周期仍然是持续占优的。

  天风证券指出,步入9月全球股市同步调整,国内方面的调整原因主要是核心资产估值偏高+三季报超预期板块减少,经济及预期逐步好转,流动性边际没有更宽松,M1M2剪刀差收窄,权益市场中的流动性有边际回流到实体经济的倾向,高估值板块整体承压;其次,海外方面,由于疫情二次反复及美国大选临近,使得避险情绪快速提升,加大了全球主要资产包括权益资产的下行风险。叠加国内国外不确定性因素,以及国内经济逐步修复的趋势,低估值叠加环比改善的顺周期板块有望跑出相对收益,看好汽车,保险,可选消费等品种,同时建议关注建材,化工中边际改善的细分品种;主题方面,近期国联国金合并有望带来券商整合预期,建议关注券商阶段性行情。

  中原证券指出,展望后市,我们认为,当前强周期板块估值已经获得了一定的修复,低估值区已经越来越“门可罗雀”,高估值区非常稳固,因此中估值区将会越来越“拥挤”。短期内高估值区的蓝筹板块难以出现估值快速回落,后市应当以时间换空间般逐步回落;钢铁、煤炭等低估值板块在估值修复到一定阶段后也将出现边际衰竭;美股估值继续处于历史最高水平,科技股估值回调的外部压力仍然存在。同时,汽车、军工、基础化工、轻工制造等中估值区行业反而可能会因此估值水平较为合理、9-10月份需求旺季下估值支持因素较多等原因获得资金关注。

要闻