在曝出逾5亿商业承兑汇票逾期未兑付后，江西养猪大户正邦科技与一家实力雄厚的国企走到了一起。这对于非常时期正邦科技来说，无异于雪中送炭。

预计投资400亿元

6月17日，正邦科技与国家电力投资集团有限公司浙江分公司（下称“国家电投”）签订了《“碳中和”综合智慧能源项目合作协议书》。双方本着互惠互利、共同发展、合作共赢的原则，就投资开发光伏、风电、综合智慧能源等项目建设等方面建立合作。

根据协议，国家电投将正邦科技作为重要的战略合作伙伴，对正邦科技的土地、能源进行统一规划，发挥在农业开发、清洁能源发展、科技研发创新、产业技术等方面的优势，继续加大投资力度，加快布局光伏、风电、综合智慧能源等产业，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万千瓦，预计投资总额达到400亿元左右。

对于此次合作带来的影响，正邦科技认为，有利于充分发挥双方产业优势，提升双方市场竞争力，实现合作共赢、共同发展，符合公司实际发展需要。同时，也为公司的转型发展助力，通过对农业的空间立体利用，借助光伏、风力发电等优势，打造农业智能化及节能化，为公司经营赋能，促进公司未来的业务发展。

“江西猪王”正处非常时期

在牵手国家电投前，正邦科技近半年来负面缠身。

6月8日晚间，正邦科技披露的公告显示，受猪周期影响，正邦科技及子公司江西正邦养殖有限公司等，近期因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形。截至6月8日，逾期未兑付余额合计达5.42亿元。

作为A股的养猪大户，正邦科技在猪肉超级暴利的2020年赚得盆满钵满——归属于上市公司股东的净利润约为57.44亿元，同比增加248.75%，营业收入约为491.66亿元，同比增长100.53%。

当年，正邦集团实控人、正邦科技创始人林印孙也一跃成为胡润百富榜上的江西首富。但是现在，林印孙和正邦科技的资金压力，却让人担忧。

财报数据显示，2021年全年，正邦科技实现营收477亿，较2020年小幅下滑3.04%；实现净利润亏损188.19亿元，同比下降427.62%。

到了2022年的一季度，正邦科技的亏损情况仍在继续，实现营收64.9亿，同比大幅下滑48.92%；实现净利润为亏损24.33亿，同比下滑1249.73%。

在猪周期的低谷，正邦科技的资产负债率在不断飙升。根据财报数据，截至2022年一季度末，正邦科技负债总额达到了406.9亿，资产负债率高达97.03%。其中，流动负债合计为286.8亿，短期借款为121.5亿，应付票据及应付账款为42.24亿，一年内到期的非流动负债40.11亿，而其账上的货币资金仅有30.73亿。

今年4月，正邦科技接到控股股东正邦集团的通知，正邦科技持有的公司部分股份存在被司法冻结及司法再冻结的情况。

近日，正邦科技与江西铁路航空投资集团有限公司签署了一份不低于100亿元的合作协议，其中有一则是江西铁路航空投资子公司已为正邦科技代采约8000万元的饲料。

这让不少投资者提出质疑：难道正邦科技连购买猪饲料都要让国资帮忙垫钱了吗？

部分商票逾期曝光后，大公国际资信评估有限公司认为，生猪市场价格的大幅波动等因素导致正邦科技利润大幅亏损，盈利能力恶化，同时短债压力上升，面临一定经营和流动性压力。因此，决定将正邦科技主体信用等级调整为AA-，评级展望调整为负面。

400亿元资金哪里来

牵手国家电投的事项披露后，正邦科技的股吧群里议论纷纷。记者梳理发现，围绕着此次合作，投资者的目光主要聚焦在，400亿元的资金来源？项目如何合作？

从公告内容来看，此次双方签订的《“碳中和”综合智慧能源项目合作协议书》，投资主体是国家电投，并未说明正邦科技需要拿出真金白金。

而且，合作内容也约定，国家电投为正邦科技提供清洁能源电力，采取“自发自用、余电上网”模式。正邦科技支持国家电投在农业、光伏、风电、综合智慧能源等新技术产业投资与布局，并在产业规划、配套政策、资源配置、工作协调等方面给予国家电投支持和帮助，优先筛选生态能源用地、养殖场等屋顶资源，与国家电投签署屋顶租赁协议，为国家电投投资发展提供良好的外部环境。

公告还指出，双方及相关方将以合资公司、租赁经营等形式推进项目，就具体项目的开发、合作，双方另行签署相关协议。

据悉，国家电力投资集团有限公司是中央直管的特大型国有重要骨干企业，是我国唯一同时拥有核电、火电、水电、风电、光伏等全部发电类型的企业，是一个以电为核心、一体化发展的综合性能源集团。国家电投是中国五大发电集团之一，2021年《财富》世界500强企业中位列第293位，业务范围覆盖46个国家和地区。