5月11日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘；部署进一步盘活存量资产，拓宽社会投资渠道、扩大有效投资；决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。

会议指出，受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月份经济新的下行压力进一步加大。要贯彻党中央、国务院部署，坚定信心，正视困难，着力稳住经济大盘，为统筹做好各项工作提供基础，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

会议要求，财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘。

值得注意的是，5月7日召开的国常会同样强调了稳就业的重要性。会议指出，当前就业形势复杂严峻，各地区、各部门要加大就业优先政策实施力度，保持就业稳定和经济平稳运行。保住市场主体稳住岗位就会赢得未来。

来看会议重点表述：

1、财政货币政策要以就业优先为导向，退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。

2、在做好疫情防控同时进一步畅通物流特别是重点地区物流，维护产业链供应链稳定。

3、在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。

4、安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。

5、对当前有困难的企业，给予住房公积金政策支持，年底前申请即可缓缴，预计减缓企业负担900多亿元。

6、抓紧研究养老保险费缓缴政策扩围、延长期限的措施，指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。

7、通过发行不动产投资信托基金等方式，盘活基础设施等存量资产。

8、决定免除今年及以前年度毕业生今年应偿还的国家助学贷款利息，免息资金由财政承担；本金可延期1年偿还。此项政策惠及400多万高校毕业生。

财政货币政策以就业优先为导向

会议指出，受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月份经济新的下行压力进一步加大。会议要求，财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘。

会议提出了五方面举措：

一是财政货币政策要以就业优先为导向，退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。要进一步运用多种政策工具，调动地方积极性并压实责任，切实稳岗稳就业。

二是确保物价稳定。我国基本民生需求品供应充裕，但不可掉以轻心。要确保粮食产量和供应稳定，夯实稳物价基础。在做好疫情防控同时进一步畅通物流特别是重点地区物流，维护产业链供应链稳定。

三是确保能源供应。在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。

四是对当前有困难的企业，给予住房公积金政策支持，年底前申请即可缓缴，预计减缓企业负担900多亿元。职工未正常偿还公积金贷款，不作逾期处理。

五是抓紧研究养老保险费缓缴政策扩围、延长期限的措施，指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。

会议还指出，今年高校毕业生人数创历史新高。为帮扶经济困难家庭毕业生减负和就业，决定免除今年及以前年度毕业生今年应偿还的国家助学贷款利息，免息资金由财政承担；本金可延期1年偿还。此项政策惠及400多万高校毕业生。

财政政策加力提效，税费支持政策再加码

近期召开的中共中央政治局会议提出，要加大宏观政策调节力度，抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。普遍观点认为，今年积极的财政政策还将持续发力。但同时，疫情冲击带来的财政支出负担叠加大规模减税降费和当前土地出让金收入的下滑，无疑加大了地方财政收支压力，引发市场对财政政策力度后劲不足的担忧。

而本次会议则表明，积极的财政政策还将加力提效，而税费支持政策将成为下阶段财政加码的重要工具。从会议明确的一揽子财政政策举措来看，一是通过财政资金纾困，支持中央发电企业以及中小微企业、个体工商户，免除国家助学贷款利息。二是通过缓缴社保费、税费等方式，助力企业渡过难关。

中国政法大学财税法研究中心主任施正文在接受证券时报记者采访时指出，作为跨期政策工具，缓缴税费方式不仅能够阶段性充实企业的现金流，助力企业度过当下难关，也对财政收入影响较小。接下来，财政部门应加快中央财政转移支付力度，加大对地方特别是基层的财力支持。

巨丰投顾资深投资顾问郑楠认为，接下来政策将在减税降费，保障民生方面更加发力。尤其对于劳动密集型的服务业，有望给予更多优惠政策，增强就业人员稳定性以及降低企业负担。

用发行REITs等方式盘活基建存量资产

作为经济稳增长主要抓手，基建投资增速能否持续保持力度也备受关注。近期，由于财政部明确新增专项债大部分要在上半年发完，引发了市场对下半年基建投资力度能否得到保障的担忧。

对此，本次会议指出，要按市场化法治化原则，通过发行不动产投资信托基金（REITs）等方式，盘活基础设施等存量资产，以拓宽社会投资渠道和扩大有效投资、降低政府债务风险。指导地方拿出有吸引力项目示范，对参与投资的各类市场主体一视同仁。

巨丰投顾资深投资顾问郑楠认为，会议提到要通过不动产信托投资基金的方式盘活存量基础设施建设项目，长期看有利于完善储蓄转化投资机制，降低实体经济杠杆。对于目前已建成或建设中的基建项目增加其流动性，中期利好基建板块。

在拓宽社会投资渠道方面，多位专家还指出，在引导社会资本进入公共基础设施建设项目上，政府与社会资本合作模式（PPP）将积极有为。武汉大学PPP研究中心主任、教授刘穷志就认为，PPP是现阶段基础设施建设的重要工具。在经济高质量发展和疫情影响下，PPP在效率提升和资金筹措上具有巨大动能，显得十分必要。