9月14日，中国数字零售医药行业领先的服务商——叮当健康正式登陆港交所，开盘价格为12.34港元/股，较发行价12港元/股涨2.83%，截至收盘，叮当健康报12港元/股，市值161亿港元。

叮当健康自2014年成立起，一直通过开创线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及医疗咨询(包括有关线上平台、线下智慧药房及快药服务的运营)，促使中国医疗行业转变及升级。“28分钟送到家”的广告语让叮当健康旗下的叮当快药业务被外界所熟知。

开拓医药电商新格局

叮当健康背后站着一家有20多年历史的传统药企仁和药业。招股书显示，仁和药业实控人杨文龙目前间接持有或控制叮当健康50.48%的投票权。深谙广告营销之道的杨文龙，一手缔造了 “仁和”“优卡丹”“闪亮”“妇炎洁”等品牌。

叮当健康的历史最早可以追溯到2014年9月成立的叮当快药科技，该公司由杨文龙的两个儿子杨益斌及杨潇成立，而今年3月22日，仁和药业公告称，根据董事会提名委员会的提名，选举杨潇为公司第九届董事会董事长。杨文龙曾在2017年12月至2021年5月担任叮当快药科技董事会主席。

在招股书中，叮当健康给自身的定位是中国提供数字医疗健康到家服务的提供商。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，叮当健康在该行业中排名第三，市场份额为1%，而第一和第二的服务提供商的市场份额分别为10%及6.5%。

自营叮当智慧药房、自建的药品配送系统以及配送团队创新了行业业务模式，叮当健康拿下软银、中金、TPG等知名投资机构的投资，并在医药O2O行业“倒闭潮”中挺了下来。不过，“重资产”模式的高成本等问题让叮当健康仍然面临亏损难题。

招股书显示，2019-2021年，叮当健康分别实现营收12.76亿元、22.29亿元和36.79亿元，同期分别亏损2.77亿元、9.24亿元和15.78亿元。

而此次募资主要用于业务扩张，例如进一步开发智慧药房网络，以及提升用户增长及参与度；用于优化技术系统及运营平台；用于提升服务及业务，例如建立全职医生及药师的专业架构；用于潜在投资及收购或战略合作，以及拓展经营的医疗产业价值链等。

多家知名创投机构加持

天眼查显示，上市前，叮当快药累计完成7轮融资，融资总金额超过30亿元，背后浮现了招银国际、TPG、泰康人寿、中金、国药中金、奥博资本、海尔医疗、盈科资本、兰馨亚洲、软银中国等知名VC/PE。

最新一轮融资是在2021年6月，叮当快药完成2.2亿美元战略融资，由TPG亚洲基金、奥博资本、鸿为资本联合领投，璞林资本、兰馨亚洲、夏焱资本、盈科资本等投资机构跟投。据透露，该轮融资估值17.6亿美元（超110亿元）。

软银中国资本合伙人江敏表示：“作为叮当健康的首个机构投资者，软银中国资本从2017年开始连续三轮投资叮当健康，见证了叮当健康从一个创新企业成长为数字医疗健康到家细分行业的引领者。在国内，数字医疗整体还处在商业化的早期阶段，叮当健康还具有更广泛的市场空间，期待IPO成为叮当健康新的起点，用更好的数字医疗产品服务更广泛的人群。”

盈科资本也在2021年投资叮当健康，其大健康布局版图再添一家明星上市公司。盈科资本董事长钱明飞表示，叮当健康积淀了一批优秀核心人才，团队对医疗行业用户的深刻理解奠定了叮当健康的业务竞争力起点。叮当健康立足在线医药，以家庭健康需求为中心，持续自我升级迭代，多年专注持续深耕为叮当健康积蓄了深厚的先发优势，构建起坚实的竞争壁垒。互联网医疗大健康拥有万亿市场的广阔蓝海，盈科资本期待叮当健康在行业长跑中持续领先。

校对：王蔚