临近年末，今年为机构投资者带来不菲收益的核心资产股，近期频频遭遇砸盘上演大跳水。昨日上午收盘，贵州茅台、恒瑞医药、通化东宝、爱尔眼科、山西汾酒、牧原股份等跌势汹汹，茅台大跌4%，恒瑞跌逾5%，爱尔眼科跌近5%。

　　下午开盘后，继续下跌，茅台跌幅超过5%，恒瑞跌幅超过6%。

　　简单统计，截至昨日中午收盘，茅台恒瑞等核心资产大白马股，近期高位持续跌落，核心资产相关股票市值蒸发超过6000亿元，其中,茅台上周高位以来市值就缩水1422亿元。

　　有网友戏称，茅台跌落，才有牛市。

　　核心资产又遇黑色星期五

　　在上周五白马发生“惨案”过后，昨日这些核心资产股再度遭遇砸盘，其中茅台、恒瑞等跌幅更大。

　　整个核心资产遭遇似乎正在遭遇大量抛售，在近日成交缩量的情况下，贵州茅台、恒瑞医药、中国平安这几大核心资产股，昨日上午成交额位居前三，依然分别有53.4亿元、24.8亿元、24.4亿元的成交；五粮液、牧原股份等也成交居前。

　　从指数来看，昨日上午上证指数、深证成指分别下跌0.64%、0.85%，基金、QFII等机构青睐的基金重仓、QFII重仓、上证50等板块跌幅则明显更大，分别下跌1.86%、1.3%、1.21%。

　　以基金重仓股来看，大量的医药、酿酒、农业股等核心资产的白马股昨日放量杀跌。

　　近期频遭砸盘持续下跌

　　实际上，近期核心资产早已开始疲软，上周五已经发生“惨案”。上周五（11月22日），贵州茅台、恒瑞医药等就已经出现暴跌。昨日只是将近期行情再度加剧，从走势来看，核心资产股向上趋势明显掉头。

　　从上周五的情况来看，当时蓝思科技等核心资产股，遭遇来自机构的抛售。

　　对于近期白马股的回调，市场人士认为，白马股今年涨幅较大，目前估值已经不算便宜，同事机构年底获利了结兑现收益、调仓换股，外资大举买入势头放缓等或是白马股大跌的原因。

　　茅台40倍估值魔咒

　　根据一位网友的分析，过往十年贵州茅台，最高的市盈率42.81倍，过往五年贵州茅台最高的市盈率40.8倍，2019年11月25日贵州茅台的市盈率36.18倍，处于最近五年的次高位。

　　从以往数据看，贵州茅台 sh600519 市盈率每次触及40倍上下之后，就会出现一波比较大的调整。贵州茅台酒的主力产品飞天茅台出厂价不到1000元/瓶，市场价一般在2600元/瓶左右，渠道中间巨额的利润没有流入上市公司，茅台的利润还是在这样的情况下完成的。

　　今年一季度末，一个香 港机构账户持有茅台股票1226万股，按1000元股价计算，持股市值123亿元，到今年三季度，该机构账户从茅台前十大流通股东中退出，至少减持895万股。

　　网友评论：茅台神话破灭？

　　对于茅台的回调，有网友评论茅台跌落才有牛市。

　　外资半个月来首度净流出

　　昨日上午，互联互通北上资金净流出3.68亿元，其中茅台、恒瑞所在的沪股通净流出4.97亿元，深股通净流入1.26亿元。一改11月14日以来持续净流入态势。

　　实际上，昨日北上资金已经在减持茅台、恒瑞等白酒、医药大白马。

　　基金私募等机构或在调仓换股

　　基金等机构年末调仓换股，被认为是核心资产股回调重要因素，基金经理们对核心资产已经出现分歧。

　　证券时报报道，一位价值投资风格基金经理就直言：“现在买白马股还是价值投资吗？布局估值那么贵的白马股，就类似2015年买成长股或题材股。”

　　持类似观点的基金经理不在少数。国泰基金经理徐治彪也认为，当前市场不少医药、消费类公司已被高估。“市场最终都会出现均值回归。现在再去买那些高估值的医药股，已经很难赚到公司业绩的钱了，可能只能赚到博弈的钱、泡沫的钱。”

　　不过，也有一些基金经理认为，要评价核心资产的性价比。对于核心资产的投资应该一分为二地看，如果公司持续盈利能力足够好，那么获得相应高估值是合理的。A股市场上，真正优质的公司是有限的。核心资产当前面临的真正问题在于，如果市场对于公司业绩有过高的一致预期，那么当公司业绩表现不达预期时，股价可能出现快速调整。