证券时报记者 贺觉渊

10月23日，中银证券全球首席经济学家、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛在2021全球财富管理论坛上表示，要关注通胀走势对全球资本市场的影响。当前通胀存在风险，一旦通胀预期形成以后就可能会形成预期自我强化，对央行的货币操作增加挑战。对于中国来讲，在融入经济金融的全球化的同时应高度重视海外资产风险。

管涛认为，在疫情爆发之前，世界经济处于“三低”状态：低增长、低通胀、低利率。现在看来疫情可能会改变经济的“三低”状态。目前，通胀问题备受关注，通胀一方面是需求方面的原因，另一方面是供给端的短缺，特别表现在国际大宗商品的上涨和能源上涨，带来了通胀压力。另外由于疫情的影响，带来了劳动力参与率降低，劳动力参与率降低将造成工资上涨的压力。最终，有可能会形成工资上涨，通胀上行的循环。

管涛指出，应该高度关注当前通胀存在的风险。最近一段时间通胀起来了，而且创了近年新高，一旦通胀预期形成以后就可能会形成预期自我强化、自我实现的循环。这种情况下，对于央行主要货币操作就带来了很大的挑战，本身世界经济恢复不稳定，经济仍然在复苏，但是不确定性增加。

管涛指出，全球范围内世界经济都在艰难复苏， 为了支持经济的复苏应该继续维持宽松的货币政策，但是现在宽松货币政策有两头“拦路虎”，一是宽松货币政策有可能会进一步加剧资产高估值的压力。另外一方面如果通胀超出预期有可能会带来一系列问题。因此，货币宽松政策是不确定的，并且一旦这些不确定性发生了坏的情形，对投资者的风险偏好会有比较大的影响。

管涛表示，对于中国来讲，可能要注意海外资产的风险。当前中国在海外也有众多资产，中国资本市场开放程度正在提高，也正在融入经济金融的全球化，海外有风吹草动对境内也有影响。