（原标题：转型后交成绩单！大东方前三季净利同比增174% ，切入儿科赛道“赌”对了？）

开启转型之路的大东方（600327），在10月27日披露三季报。今年前三季度公司实现营收60.69亿元,同比增长10.16%。归属于上市公司股东的净利润4.02亿元,同比增长174.84%。

从去年底设立均瑶医疗，到今年频频出手收购健高儿科、沭阳中心医院、雅恩健康等公司股权，大东方（600327）“现代消费+医疗健康”战略布局愈发清晰，尤其是公司参股的健高儿科，已成为国内收入规模最大的儿科连锁机构。儿童医疗市场方兴未艾，大东方能否转型成功，升级为A股儿科医疗服务龙头，既值得期待，也有待市场进一步验证。

频频出手收购医疗资产

大东方是均瑶集团旗下的上市公司，此前一直致力于消费领域的经营和服务，主营业务为百货零售、汽车销售与服务、食品与餐饮三大核心板块。从过去十年的业绩看，大东方的盈利水平比较稳定。从2002年上市以来，公司累计实现净利润31.63亿元，现金分红18次共计17.15亿元，现金分红率高达54.21%。

不过由于公司的百货、汽车销售服务两大主业都处于行业发展成熟期，市场已经进入存量竞争阶段，寻找新的业绩增长点，成为公司面临的当务之急。

也正是在此背景下，大东方于2020年12月设立上海均瑶医疗产业投资发展有限公司（以下简称“均瑶医疗”），开启向“大健康”领域的战略转型。均瑶医疗副总经理项艳凡表示，“均瑶集团在‘十四五’期间，要以医疗服务为核心，形成特色的投资板块，互相支撑。”

大东方拥抱“医疗大健康”的信心和决心，从今年密集的公告中就能体现出来。

1、5月15日，公司宣布合计出资2.27亿元，获得“健高医疗”36%的股权；

2、6月17日，公司宣布合计出资2.14亿元，获得沭阳中心医院51%的股权；

3、8月27日，公司宣布出资6000万元，受让“雅恩健康”60%的股权。

大东方在相关公告中谈及相关收购的重要意义：通过对“健高医疗”股权的受让及增资，公司正式切入医疗健康行业，拓展公司在健康产业的布局，以逐步实施公司以零售主业为核心、同时培育医疗健康业务的“双核心主业”定位，以实现“现代消费+医疗健康”的未来发展战略；获得沭阳中心医院股权，则是公司切入医疗行业核心终端—医院领域的重要一步，收购雅恩健康则是公司在儿科方向进一步拓局的重要举措。

同样值得关注的是，大东方在5月21日还宣布拟筹划剥离汽车4S店业务。短短几个月内频频出手，也传递出公司转型布局医疗大健康的信心和决心。

儿科成为优选赛道

大东方的“医疗大健康”布局，背后有着怎样的逻辑？

“均瑶医疗的投资布局还是围绕着医疗服务机构展开，”均瑶医疗副总经理项艳凡表示，“我们结合了大东方和均瑶医疗以及均瑶集团的资源可及性，明确未来以儿科领域作为我们的优选赛道，在儿童医疗服务方向的布局，主要着眼于儿童全生长周期的健康管理，包括儿童体格发育和儿童心理行为发育。”

大东方收购的健高儿科，总部位于上海，是国内收入规模最大的儿科连锁机构。证券时报·e公司记者了解到，健高儿科主要聚焦生长发育专科赛道，致力于从“儿泌”身高问题业务切入，逐步建立健高儿科品牌，形成具备多元化专科特色的儿科连锁医疗机构。

目前健高儿科在在上海、北京、杭州、温州等十几个城市拥有16家在业门诊部，其中3家在2021年开始营业。财务数据显示，2020年健高儿科合计实现营业收入12.23亿元，净利润2249万元。

大东方收购的雅恩健康，则是一家主要从事特殊儿童康复的连锁机构，为语言障碍儿童、发育迟缓儿童、孤独症谱系障碍儿童提供个性化的行为心理方向的训练干预，其中孤独症谱系障碍患者康复业务占比达到50%左右。据了解，我国现有约一千万的孤独症患者，其中12岁以下有200万，给社会和家庭带来非常大的压力和负担，这也是雅恩健康所面对的庞大市场。据介绍，雅恩健康目前已在杭州、上海、南京、苏州、成都、北京、上海等六所城市先后设立了 15 家机构。

另外，为协同提升公司的医疗能力，均瑶医疗通过受让老股与增资的方式收购了沭阳中心医院。沭阳中心医院为二级甲等综合医院，拥有床位707床。医院所在的宿迁市沭阳县为“全国百强县”，也是全国第五大人口大县。财务数据显示，沭阳中心医院2020年收入规模超2.3亿，专科赛道中的骨科、心脑血管疾病均为医院优势学科，2020年合计收入约8000万，占全院收入1/3以上。

在大东方人士看来，沭阳中心医院不存在明显学科短板，该医院重点发展的骨科、心内、神内、消化均为主力科室，大部分可与均瑶医疗学科资源相融合。未来通过导入精细化运营管理体系，经营效率、盈利能力有望大幅提升。

大东方披露的进一步收购计划显示，在沭阳中心医院2021年度营业收入不低于 2.6亿元，净利润不低于2250万元等条件下，均瑶医疗将继续收购医院19%的股权。在2023 年度营业收入不低于3.2亿元，净利润不低于3700万元等条件下，“均瑶医疗”将收购医院剩余30%股权中的部分或全部。

能否成为A股儿科医疗服务龙头？

大东方转型“大健康”，又会有怎样的前景？

据了解，均瑶医疗虽然是去年年底刚刚成立，但是主创团队已经是在医疗行业深耕多年。均瑶医疗董事长吴志军是卫生法学会的副会长，中国医师协会非公立医疗卫生机构医师⼯作委员会副主任委员兼秘书⻓，原远东宏信的副总裁，在过去8年，在他带领下，远东团队构建了可开放床位达到2万床的医院集团，成为社会资本办医的第一梯队。

证券时报·e公司记者了解到，早在2016年5月，国家卫生计生委等六部门发布《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》提出，引导和鼓励社会力量举办儿童医院、儿科诊所，形成多元办医格局，满足多样化儿童医疗卫生服务需求。

儿童医疗市场方兴未艾，但目前国内儿童医疗服务行业的参与者并不多，“社会办儿科医院数量虽然有一些，但是规模都比较小，要不是没有形成真正的连锁化，要不还没有具备很强的规模化。”分析人士认为，目前上市公司中缺少儿科连锁医院品牌，而大东方收购的健高儿科和雅恩健康属于极度稀缺标的。

为响应《“健康中国”2030规划纲要》，健高儿科和雅恩健康计划未来还将在全国开设多家门诊，以满足全社会对生长发育诊疗日益增长的需求。而大东方旗下的均瑶医疗在成为两家公司第一大股东后，也有望继续推动相关业务的扩张步伐，继续致力于儿童全生长周期的健康管理，探索“儿童全发育”门诊模式，力争成为儿童“全发育”诊疗专家，为儿童健康成长保驾护航。

从资本市场上来说，口腔医疗服务行业龙头通策医疗，以省内“区域总院+分院”、省外“存济基金”的扩张路径为人熟知；眼科医疗服务绝对龙头爱尔眼科，已经基本覆盖了所有的省会城市与地级市，未来将持续提高全国医疗网络的广度、深度以及密度，形成自己的医联体体系。此外还有剥离百货零售业、聚焦医疗大健康产业，并引发市场关注的国际医学。

大东方能否转型升级为A股儿科医疗服务龙头，也有待市场进一步验证。