调整了大半年，近期传媒板块突然“回血”，成为市场最靓的“仔”。

随着影视行业个股掀起了涨停潮，近一周来，中证影视指数涨幅超过13％，位居行业指数之首。在此背景下，多只影视ETF净值大涨超10%、文娱相关主题基金大涨超13%，领跑全市场。

多位基金业内人士认为，传媒行业整体经历深度调整后，估值整体处于低位。短期“元宇宙”热点或仍有一定催化作用，但逐渐回归理性。

多只基金一周涨超13%

传媒板块火了

今日，传媒股再度上演涨停潮，宣亚国际、天神娱乐、湖北广电、浙文互联、新华网等纷纷涨停，板块其余个股普遍上涨。截止今日收盘，12月以来，锋尚文化涨幅近80%，美盛文化涨近60%，宣亚国际涨近70%，华录百纳、蓝色光标等共5股涨幅在40-50%不等。

Wind数据显示，截至12月14日，近一周来，中证影视指数区间涨幅超过13%，位居所有中证行业指数之首。

12月传媒板块“回血”，近一周净值涨幅居前列的均是传媒相关ETF。比如银华影视ETF、国泰影视ETF、广发传媒ETF近一周来净值涨幅超过10％。娱乐增强LOF、鹏华传媒ETF、华夏文娱传媒ETF近一周来净值涨幅超过8%。其中，银华影视ETF和国泰影视ETF均迎来了八连阳。

不仅是ETF，文娱相关的主动权益类基金也领涨全市场基金，截至12月14日，近一周来，招商体育文化休闲和银河文体娱乐的回报分别达13.18%和12.84%，据悉，两只基金分别主投体育文化休闲和文体娱乐相关领域。

对于，近期传媒板块受到市场追捧的原因，海富通基金股票分析师赵冰沙表示，其中原因主要还是元宇宙主题的催化。元宇宙，最大的催化是Facebook更名为Meta后表示其将定位在元宇宙领域。

浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF基金经理罗雯也认为，近期国内外互联网巨头布局“元宇宙”生态新闻不断，字节跳动收购国内知名VR设备厂商Pico，英伟达、微软、苹果等科技巨头纷纷表态入局，元宇宙产业热度持续攀升，亦给A股游戏板块带来催化。

传媒行业估值整体处于低位

元宇宙催化估值修复

对于未来传媒板块的走势，多位基金业内人士都表示，“元宇宙”的概念风起，或带火了整个传媒板块。

银华影视ETF基金经理王帅表示，今年以来反垄断、数据安全、游戏影视内容监管等政策悲观预期基本消化。Wind数据显示，今年1-11月累计电影票房443.76亿，恢复到19年同期74%的水平，电影市场景气度回暖。看好疫情带来的行业项目减少，海外影视制作公司受到疫情影响，国产优质佳作有望填补海外进口片的空白。未来叠加VR、AR技术成熟推动的元宇宙相关产业投资机会，有望拉动板块估值提升。

海富通基金股票分析师赵冰沙表示，今年由于各类监管政策相对严格，传媒行业整体略显平淡。展望明年，认为传媒及互联网行业存在一定修复机会，很多监管政策或将成为常态，相关政策预计边际放松。游戏板块方面，游戏版号审批已从今年九月起暂停，关注后续何时重新开放。此外，元宇宙对于资本市场虽然是新概念，实际上对于游戏公司来说，2019年下半年开始就已经是一个火热话题。短期来看，拥有较好的用户沉浸体验的内容（游戏、视频、社交）是国内公司在内容端的发力重点。但由于游戏公司项目制的因素，仍需关注具体上线的游戏内容，业绩波动可能较大。具备主机或VR游戏研发能力的公司预计受益更大。此外，在沉浸式VR内容上发力的公司（如视频平台）未来也会是元宇宙的组成部分。

国泰基金认为，传媒行业经历深度调整后，估值整体处于低位，中长期前景依然明朗，短期热点仍有一定催化，但逐渐回归理性。影视行业方面，判断2022年春节期间，就地过年或再次成为主流，人员流动的减少或带来本地化娱乐需求的增加，而观影或成为假期本地娱乐的重要形式，前瞻性把握春节档电影板块投资机会，影视院线内容定档丰富，龙头有望迎来底部反弹。此外，游戏行业方面，防止未成年人沉迷达成行业共识，游戏被广泛认为是元宇宙的最佳突破口，也是最有可能率先实现元宇宙概念落地的应用场景，后续在新品上线和版号重启刺激下，有望迎来业绩和估值双击。

浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF基金经理罗雯表示，随着未成年人防沉迷保护法出台，监管政策明朗化有助于投资者情绪回归理性，叠加龙头公司未来新品上行周期、游戏出海增量与元宇宙/VRAR等新技术不断落地，板块呈现一定回暖趋势，有望迎来戴维斯双击。现阶段，投资游戏股核心策略在于选取基本面改善、具备估值弹性的公司，但应谨防主题炒作追高风险,业绩端关注龙头公司的新品表现以及新业务（如游戏出海）带来的增量，元宇宙等产业趋势持续催化有望提升板块估值中枢。