中国基金报记者 李迪

由于运营效率低、持续营销难度大、占用公司资源等因素，迷你基金一度被业内人士视为难以处理的“烫手山芋”。对于迷你基金，多数基金公司选择清盘，但近年来，不少迷你基金业绩飙升规模大涨，有的逆袭成为明星产品。

多只迷你基金三季度规模猛增

最多增长327倍

根据记者的统计，二季度还是规模不足2亿的迷你基金中，有106只在三季度末规模翻倍，49只规模增长5倍以上，更有33只增长10倍、5只增长25倍。

二季度的迷你基金，已经有74只在三季度末时规模超过2亿，脱离迷你基金行列。

此外，还有一些曾经接近清盘线的基金在三季度规模大增，降低了沦为“迷你基金”的风险。二季度末管理规模在2亿和2.5亿之间的基金中，有7只实现规模翻倍，其中，前海开源沪港深创新A更是在三季度实现规模增长超18倍。Wind数据显示，截至10月29日，该基金年内回报为43.69%。

三季度规模逆袭的迷你基金中，华安安华灵活配置基金规模增长幅度最大，三季末规模为40.83亿元，比二季度末的1245万增长约327倍。截至10月29日，该基金的年内回报为10.94%。记者注意到，2018年底以来到今年半年报，该基金的机构持有人比例一直是99%，三季度的规模猛增大概率也由机构主导。

北京一中型公募市场部人士指出，“考虑到机构投资者的投资周期、资金用途等因素，由机构投资者主导的基金，若面临大幅赎回或大举买入，会出现规模暴跌或猛增的情况。有时主要客户撤资会使得基金沦为迷你基金，但只要有新的机构投资者进入，基金又会很快壮大，摆脱迷你状态。”

投资者用“钱”投票

业绩好是规模猛增主因

除机构投资者占比很高的基金外，不少散户主导的迷你基金也在三季度实现逆袭，业绩出色是其脱离迷你状态的主要原因。

前述74只脱离迷你状态的基金中，截至10月29日，有38只年内回报超过20%，22只超40%，18只超50%，更有3只基金年内回报超过70%。其中，业绩表现最突出的要属大成国企改革，该基金年内收益率达到80.59%。

上述市场部人士表示，对于迷你基金，规模较大的机构资金购入，会产生显著的摊薄效应，一些FOF基金也很少会选择购买迷你基金，除非特别看好该基金经理。但业绩突出的迷你基金对散户的吸引力非常强。很多迷你基金由于知名度不高、业绩稳定性不够强、风格不够突出，哪怕业绩再好，也很难达到机构资金的准入门槛。而散户在投资决策时不会考虑严格的框架限制，只要业绩好，投资者就会用钱投票。

除业绩好引发的资金申购外，迷你基金的自身优异业绩，也为其规模增长做出了不少贡献。但值得注意的是，小型资金和中型资金对管理人的投资风格、专业知识等要求不同，迷你基金迎接规模逆袭的喜悦时，还需要重点关注是否能为持有人持续创造稳健收益。

近期，也有多只绩优迷你基金主动开启限购，主要是为了降低规模猛增对业绩表现造成的风险，维护现有持有人的利益。比如，10月19日，同泰慧盈A公告暂停大额申购，限制申购金额为5万元。数据显示，今年二季度末，该基金的规模为8139.82万元，到三季度末，规模增长到了1.47亿，增长80%以上。截至10月29日，该基金年内回报为12.75%。