史上最贵新股终于揭开了“神秘面纱”。

禾迈股份今日正式上市交易，公司股价开盘报633.66元/股，也是今日盘中最低价，若投资者此时卖出，一签可赚3.8万元。开盘后，禾迈股份开始“秀肌肉”，股价持续攀升，最高价涨至824元，涨幅达47.72%，触及临停机制。以盘中最高价计算，中一签可赚13.31万元。

值得注意的是，禾迈股份曾被投资者大量弃购，中信证券全额包销投资者弃购的股份，以开盘价计算，中信证券包销65.14万股禾迈股份可以赚0.49万元，如果以最高价计算，中信证券包销的股份可赚1.73亿元。

证券时报记者还注意到，除了包销投资者弃购的股份外，中信证券旗下的中信证券投资有限公司还参与了禾迈股份的跟投，获配股数达20万股，获配金额为1.12亿元。以最高价计算，中信证券浮盈金额高达2.27亿元。

史上最贵新股上市首日“秀肌肉”

被投资者大量弃购的新股禾迈股份上市首日大涨，不少中签投资者直接表示傻眼了，10万真金白银竟拱手相让。

12月20日，禾迈股份上市首日大涨，盘中最高涨幅接近48%，并触及临停机制。以最高价计算，投资者每中一签可赚13.31万元，券商包销投资者弃购的股份赚1.73亿元。若再加上券商跟投的20万股，中信证券最高浮盈2.27亿元。

实际上，从今年被投资者大量弃购的新股上市首日表现来看，多数都能实现上涨，例如强瑞技术、天亿马、盛美上海、诺唯赞、安旭生物等券商包销比例都在1%以上，上述个股上市首日均录得上涨。而百济神州、新点软件等少量股票上市首日破发。

新股破发实际上是在考验投资者对公司基本面的研究，从价值出发根据新股基本面合理参与认购，方是目前最佳选择，而跟风弃购并不明智。实际上，不少基本面尚可，并且还处于赛道风口的新股，被投资者弃购，反而成了赚钱的机会。

东北证券研究指出，当前A股市场新股上市稳赚不赔的预期已经被打破，投资人未来将更加注重理性投资，同时随着注册制的推行，企业的稀缺性将被打破，新股破发未来或将逐渐成为常态化。

实际上，禾迈股份弃购的股数主要来自网上投资者，网下投资者则全额认购。兴银基金表示，因为新股不像以前那样每一只都可以给带来高收益，这就增加了大家新股投资的难度，所以后面要有选择性的参加。如果想要提升收益的可能性，可能需要选择公司本身资质比较好且发行时估值相对便宜的品种参加。从交易面来说，小市值低股价的公司可能还是会有所溢价。

弃购率刷新历史纪录

也许是有了百济神州等高价股破发的前车之鉴，禾迈股份的弃购情况刷新多项历史，其中3.63亿元的弃购金额，放在科创板历史上还是第一次。

12月14日晚间，禾迈股份公布科创板上市发行结果，网上投资者放弃认购数量65.1387万股，网上投资者放弃认购金额3.63亿元；网下投资者放弃认购数量及金额为0。

证券时报记者注意到，该弃购金额创下了科创板弃购金额新高，同时也刷新A股史上第三弃购纪录。从弃购比例来看，若与网上发行数量对比，禾迈股份弃购比例达18.74%，刷新A股最高弃购率纪录。

禾迈股份网上中签投资者放弃认购的股数全部由保荐机构中信证券包销，最终中信证券包销股份的数量为65.14万股，包销金额为3.63亿元。包销股份数量占扣除最终战略配售部分后发行数量的比例为7.0307%，包销股份数量占发行总规模的比例为6.5139%。

此前，百济神州的发行价达192.6元/股，此前被中签投资者弃购1.99亿元，但弃购率不高，相对网上发行数量，只有2.49%。而禾迈股份发行价达到557.80元/股，创下A股史上发行价最高新股纪录，弃购金额和弃购率也刷新多项历史纪录。

不过，也有分析指出，禾迈股份高发行价和高市盈率，在一定程度上也体现了保荐机构、投资机构对禾迈股份的风险偏爱。

禾迈股份高成长性吸引关注

禾迈股份主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务，其中光伏逆变器及相关产品主要包括微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力变换设备、分布式光伏发电系统，电气成套设备及相关产品主要包括高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。 

据公司招股说明书介绍，当前公司已经成为微型逆变器领域在技术、市场方面皆具有一定优势的企业之 一，产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域，客户遍及美洲、欧洲、亚洲 等多个区域。公司微型逆变器的功率密度、功率范围、转换效率等核心技术指标在同类型产品中具有一定优势，模块化逆变器在可靠性、灵活性与易维护性等方面颇具特色，电气成套设备也凝结了丰富的行业经验 并得到了众多用户的认可。

禾迈股份高度重视技术研发，不断通过电力电子器件优化、电路拓扑优化、控制算法优化等方式，持续深耕光伏逆变器及电气成套设备领域，并不断创新提升自身技术先进性。2018 -2020年，公司研发费用合计为6938.05万元，占营业收入比例约为5.50%，优于同行业；2021年6月末，公司拥有研发与技术人员157人，占公司总人数27.50%。突出的研发实力和技术创新能力为公司未来持续发展壮大奠定基础。

值得注意的是，凭借强大的科研能力、创新水平、丰富多样的产品种类以及良好品牌形象，禾迈股份近几年主营业务竞争力突出，营收、净利润规模保持持续稳健增长。2018-2020年，禾迈股份营业总收入分别为3.07亿元、4.60亿元、4.95亿元；净利润分别为0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元。

公司预计2021年度实现归属于母公司股东净利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约73%至102%。公司表示，净利润规模增长原因主要系公司销售拓展及下游客户需求增加导致公司收入规模快速增长，同时公司产品仍保持了良好的盈利水平，导致总体盈利规模较上年同期有所增加。

从公司营收构成来看，微型逆变器及监控设备是公司收入的主要来源，该业务收入由2018年的4341.45万元升至2020年的1.96亿元，对应收入占比由14.51%升至41.25%；2021年上半年该业务收入达到1.88亿元，收入占比又升至60.36%。

公司表示，公司将以本次发行募集资金为契机，加快新产品新技术的研发，不断提高公司产品性能，提升自主创新能力，扩大产品的市场占有率，进一步巩固和增强公司竞争优势。