日前，由证券时报编制的《2021中国内地城市ESG排行榜》与《A股公司ESG百强榜》在“中国企业ESG发展研讨会暨2021中国证券公司年会 ”上发布。

“ESG可持续投资是一种整合环境、社会责任和公司治理三个维度的投资实践，其内涵高度契合我国经济和资本市场高质量发展要求，已在近年受到国内金融业界的高度关注和广泛认可。”嘉实基金总经理经雷在致辞中介绍到。 

为持续提升社会各界对ESG理念的认同，推动符合中国市场特质的ESG理念研究与实践，共建ESG发展的良好生态，证券时报编制并发布《2021中国内地城市ESG排行榜》，证券时报·中国资本市场研究院和嘉实基金ESG研究部为该榜单提供智库支持。据悉，这是国内财经媒体发布的首份ESG城市榜。

该排行榜聚焦环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三大维度，选取超110 项底层指标，从上市公司的角度综合评估了内地各地区的ESG水平，由《内地省市ESG10强》、《省会城市ESG10强》、《副省级及计划单列市ESG10强》、《新锐城市ESG20强》四个榜单构成。 

为保证数据的可比性，本次评选从不同角度呈现了各城市的ESG水平。内地省市ESG排行榜中，广东、北京、上海位列前三；省会城市ESG排行榜中，杭州拔得头筹，南京、广州其次；副省级及计划单列城市ESG榜中，深圳位居榜首，杭州紧跟其后；新锐城市ESG20强中，苏州、无锡、佛山位列前三甲。 

具体榜单如下（共4个）：

上市公司，既是国民经济的“基本盘”，也是践行ESG的重要主体。除城市维度外，证券时报同时编制发布了《A股公司ESG百强榜》，该榜单由证券时报·中国资本市场研究院和嘉实远见科技提供智库支持。

《A股公司ESG百强榜》亮点

超九成百强公司披露ESG报告

近年来，越来越多的上市公司加强了ESG信息披露质量，主动进行ESG信息披露的A股上市公司数量逐年增加。证券时报·中国资本市场研究院统计显示，截至2021年9月底，沪深两市共有超1100家A股公司发布了2020年ESG报告，发布报告公司数量占全部A股上市公司数量的四分之一。

百强公司ESG报告披露率（披露公司数量/公司总数）由2016年的54%增长至2020年的92%，明显高于A股整体水平。

不少百强榜公司早已付诸行动，已连续多年披露社会责任报告。以2016年至2020年度来看，百强公司中半数公司已连续五年披露ESG报告，超六成公司已连续披露三年。

“自2010年起，公司已连续10连发布社会责任报告，全方位披露公司在履行经济、环境、社会责任及推动行业发展方面做出的努力。”百强公司比亚迪在社会责任报告中表示。

(注：本文所统计的ESG报告包括环境、社会与公司治理/管治报告、企业社会责任报告以及可持续发展报告)。

百强公司“三维”得分领先

从得分来看，百强公司不仅总得分领先，在环境、社会、公司治理“三维”得分上均具备优势。数据显示，以百分制衡量，百强公司的ESG绩效得分在76至99之间，平均得分高于沪深300成分股与全部A股的得分均值，在环境、社会与公司治理三大维度平均得分均领先于沪深300与A股整体（注：全部A股指截至2021年4月底上市的公司，下同）。

当前，绿色发展成为经济发展的主旋律，百强公司重视绿色绩效因子。标准化数据显示，百强公司单位营收颗粒物排放强度、营收大气污染物税、单位营收氮氧化合物排放强度、单位营收VOCs（挥发性有机物）排放强度较全部A股均具备优势。

双碳目标背景下，不少上市公司通过技术革新或资本运作开展节能减排工作。百强公司中的万华化学在2020年社会责任报告中表示，公司在内部推行低碳减排、精益管理、点改善、降本增效等项目，开发二氧化碳回收利用的新工艺新技术，并积极探索使用可再生能源等，减排效果显著，到2020年共实现二氧化碳减排量近62万吨。

为更好地推进绿色发展，百强榜公司注重研发投入，2020年平均每家公司投入25.56亿元进行研发，明显高于全部A股（2.38亿元）。

社会责任方面，百强公司展现出较强的责任担当，对外捐赠、员工工会经费和职工教育经费、员工住房公积金均值明显高于A股市场、沪深300。不少百强公司通过设立扶贫项目、在抗疫和灾情时积极参与捐赠与资助等方式积极履行社会责任，如乐普医疗、比亚迪等均在2020年社会责任报告中表示，公司通过捐款或防疫物资等参与抗疫工作。

公司治理方面，百强公司中，2020年年报审计意见为标准无保留意见占比达100%；财务造假指数也明显低于A股整体。随着市场各主体对ESG发展重视程度的不断提升，近年来上市公司以董事会和ESG委员会为核心不断完善ESG管理组织框架和执行职能，更好地推动ESG发展与建设。

抗风险能力强  盈利与回报领先A股整体

2020年新冠肺炎疫情的到来对给企业发展造成了不同程度的影响，不管是A股市场还是ESG百强公司，2020年盈利水平较2019年均有所下滑。

面对极端事件的影响，百强公司韧性十足。2020年ESG百强公司净资产收益率中位数为11.6％，较全部Ａ股公司高近4个百分点。近三年，百强公司净资产收益率中位数均超A股整体相应值，盈利能力明显高于A股整体水平。

除盈利能力外，从近年来市场表现也可以看出ESG百强公司具备更强的风险管理能力。面对相同的市场风险，百强公司整体市场回报明显领先于A股整体。

2018年市场整体大跌，ESG百强公司跌幅中位数达23.35%，较全部A股小5个以上百分点。2019年，以科技和消费股为主线的绩优龙头股率先反弹，A股市场开启了上涨行情，平均涨幅超10%，百强公司涨幅较A股整体高25个以上的百分点。2020年，受新冠疫情及国内外形势的影响，A股整体平均涨幅不到1%，百强公司平均涨幅较A股整体高近15个百分点。

今年以来，市场风格切换加速，结构性行情明显，百强公司强势上涨。截至10月底，百强公司涨幅中位数较全部A股高4个以上百分点。具体来看，ESG百强公司中，超五成公司今年以来股价上涨，其中新安股份、阳光电源、璞泰来等7家公司走出翻倍行情。

以衡量风险收益比的夏普指数来看，2021年百强榜公司夏普指数中位数为0.35，明显高于A股整体的0.11与沪深300成分股的0.0017。百强榜公司不仅平均收益高，承受单位总风险产生的超额收益也领先。

责任担当  上市以来平均股利支付率为30%

良好的业绩和市场表现为分红提供了支撑。数据显示，百强公司中共有92家在2020年实施了现金分红，累计分红2196.3亿元，同比增长11.4%，分红总额占上榜公司净利润总额的31.8%，占全部A股上市公司分红总额的14.4%。

百强榜公司积极分红，坚持回报股东。截至2020年末，百强公司自上市以来的平均股利支付率为30%，40家公司上市以来累计分红金额占净利润比例超过30%。长荣股份、江铃汽车、伊利股份、泸州老窖与生益科技上市以来累计分红比例超过60%。从金额来看，工商银行上市以来已累计分红金额最高，超万亿元；上汽集团、中国建筑、五粮液等24家公司上市以来累计分红均超百亿元。

除分红外，纳税也是上市公司履行社会责任的表现之一。百强公司积极纳税，不少公司为A股市场中的纳税大户。

数据显示，2020年，百强公司累计缴纳所得税达1788.9亿元，占当年净利润总额的26%，平均每家企业缴纳所得税17.89亿元，明显高于全部A股平均值（2.42亿元）。从总额上看，工商银行、中国建筑、五粮液、上汽集团等公司纳税总额超50亿元。从占比来看，七成以上百强企业缴纳所得税占利润总额比重超过10%，中国天楹、建发股份、光明乳业与葛洲坝这一比值超30%。

龙头集聚效应显著  多家百强公司为ESG基金重仓股

从市值分布来看，百强公司中，百亿元以上的公司占比超80%，而A股市场中市值在百亿元以上的公司仅占32%，百强公司的体量更大。其中，市值超千亿元的有26家，龙头集聚效应显著。

随着“双碳”目标的持续推进，新能源主题成为今年的主线行情与投资热点。百强公司中，不少千亿市值公司涉及新能源领域，如从事新能源动力电池领域的宁德时代、光伏龙头隆基股份、新能源汽车领域的比亚迪等，市场代表性强。

近年来，百强公司总市值及占比逐年上升，话语权大幅增加。截至今年10月底，Ａ股ESG百强企业总市值合计达11.6万亿元，占全部Ａ股总市值近14％。

百强公司深受机构资金的青睐。最新披露的三季报显示，98家百强公司获机构持仓。其中，基金现身88家百强公司前十大流通股，对晶晨股份、圣邦股份、凯莱英、迈瑞医疗与阳光电源5家公司的持股比例（占流通股）超过20%；社保基金现身40家百强公司前十大流通股东，锦浪科技、厦门象屿持股比例超过5%；QFII现身72家百强公司前十大流通股东，生益科技、广联达、安徽合力、隆基股份、良信股份持股比例居前。

值得关注的是，不少百强公司成为ESG主题基金重仓股。以基金规模超10亿元的ESG主题基金持仓来看， 25家百强公司现身前十大重仓股。其中，宁德时代为三季度末ESG基金第一大重仓股，隆基股份、海康威视、璞泰来持股市值紧跟其后。

整体来看，ESG百强公司在财务质量、社会责任、公司治理、市场表现等方面优势凸显，同时折射出我国资本市场正在形成的投资热点和方向。当前A股ESG发展还处于初级阶段，ESG投资还面临信息披露不全、缺乏评估的方法和工具等诸多挑战。百强公司作为ESG领域标杆企业代表，有望引领A股可持续发展的未来。