10月4日，香港市场迎来国庆之后第一个交易日，恒生指数低开低走，收盘大跌2.19%，收报24036.37点，险守24000点整数关口。
截至2021年三季度收官，恒生指数累计下跌了9.75%，但自年初高点以来，恒生指数已跌超20%，进入技术性熊市。恒生科技指数跌幅更大，自年内高点以来，跌幅超40%，最大跌幅接近50%。与前几年相比，恒生指数和恒生科技指数的回撤幅度均已经达到了2018年的水平。
今年春节前，在全球流动性大幅宽松的背景下，中国股市的核心资产估值出现大幅扩张现象，港股节前也出现一波快速攀升走势，但节后便开始走弱，腾讯控股、美团等持续回调。
进入下半年后，港股出现剧烈变化，教育股大幅下挫，互联网股票也出现一波不小的跌幅，受此影响，恒生指数在此期间曾大幅下挫，创阶段新低。
近期，恒大债务危机触发内房信用评级下跌，阴霾预期笼罩着港股。由于香港地产商在恒指成分股占相当比例，因此恒大引发的内房股担忧，令恒生指数雪上加霜。
港股后期将如何表现？不少券商机构认为，目前，港股还需要时间消化政策带来的压力，寻底还需要一段时间，市场情绪也有待改善。同时，随着美国货币政策的转向，美股或将出现较大波动，在美国中概股市场有对应标的公司容易受影响。
电力股、周期股等呈现翻倍走势
尽管今年来港股整体表现偏弱，但在港股通标的中，也有不少翻倍股。证券时报记者观察发现，今年港股翻倍股以电力、周期股为主，部分医药股表现也比较强势。
电力股中，中广核新能源、新天绿色能源、华润电力、中国电力等涨幅较大，其中，中广核新能源年内涨幅高达615.17%，总市值攀升至354.42亿港元。
今年9月16日，国家发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，鼓励地方增加可再生能源消费，叠加国家能源局公布全国整县推进分布式光伏名单，与发展绿色低碳电力相关的风电、水电、核电、光伏等板块政策利好频频。在碳达峰、碳中和目标下，发展新能源电力成为当前的必要举措。
因此，近期电力板块里参与了新能源运营的公司，股价均大幅上涨，港股通标的中，中广核新能源涨幅最高。
此外，周期股今年来表现也十分强势，兖州煤业股份、中煤能源等煤炭股，重庆钢铁股份、中国铝业等金属资源股今年来均出现翻倍走势。
开源证券表示，今年传统周期行业的涨幅远超其它行业，背后深层次的因素并非是简单的短期供需变化，而是能源转型过程中社会呈现的必然规律：一方面，转型过程中，社会对传统行业产品的需求本身具有刚性，经济正增长的环境下需求亦在正增长中；另一方面，伴随政策约束与企业自我预期，大量传统行业即使现金流充裕，也正在大幅缩减对于传统业务的资本开支，转而投向新能源相关产业链中。
此外，部分医药股、服装股也强势上涨。在“国潮风”推动下，特步国际今年上半年累计涨幅超过300%，下半年以来有所调整，但年内涨幅仍达187.43%。
医药股方面，开拓药业-B前三季度大涨近400%，金斯瑞生物科技、四环医药年内股价翻倍。
教育股普遍腰斩
＂双减＂政策对校外培训行业的监管力度比预期更严，教育培训机构相关股票也因此遭到剧烈冲击，今年以来多只教育行业股票腰斩。
教育股中，思考乐教育、新东方在线、天立教育、华夏视听教育跌幅最大，思考乐教育自2020年内高点以来跌幅超过90%，近期在底部区域持续震荡，今年以来的跌幅接近90%。
地产股方面，由于部分房企出现流动性危机，导致风险暴露出现加快的趋势，部分地产股跌幅较大，中国恒大今年以来累计跌近80%，新力控股集团近期出现闪崩走势。
值得一提的是，近期，监管层接连房地产相关内容，地产股近期出现不同程度反弹。三季度央行货币政策委员会例会，重申货币稳健、服务实体、防控风险、稳定经济的基调与目标。同时罕见地提到了关于房地产市场相关的内容。会议指出，“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
9月29日央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，提出“金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。”
华泰证券认为，随着央行会议明确“维护房地产市场的健康发展”，部分过度收紧的政策有望得以改善，如按揭额度的适度保障、因城施策的托底等，这也是“维护住房消费者合法权益”的应有之意。
大市值港股方面，总市值超过5000亿港元的上市公司中，中国平安、小米集团、中国人寿、腾讯控股、美团等前三季度跌幅较大，但若以历史高点计算，美团等股价腰斩。
机构：港股还在寻底阶段
根据休市安排，港股10月1日到10月3日休市，10月4日至10月8日正常开市，在A股休市之际，港股的走势需要密切关注。
一般情况下，港股在节假日期间表现平稳有利于A股节后开盘，但如果港股波动较大，假期结束后，A股开盘期间也会出现较大波动。
经过几个月时间调整后，目前港股到底处于什么位置？年内还有哪些消息将会影响港股？
光大证券研究认为，港股已显现出筑底企稳的迹象，但年内上涨空间有限。随着政策密集出台的时期逐渐过去，港股有企稳迹象。但本轮美联储开始缩减购债规模后，将会对港股产生一定的负面影响，因此今年下半年港股市场上涨空间可能相对有限。
华西证券表示，随着美国货币政策的转向，中长期来看，美元指数大概率开启新一轮的上涨周期，美股大盘的上涨动能和过去一年半的时期相比会有明显变化。港股多个行业还需消化政策带来的压力，港股市场还需要一定的寻底时间，港股市场整体情绪还有待改善。恒生科技指数中，不少受政策影响较明显的公司股价还处于寻底阶段。此外，在恒生科技行业中，一些在美国中概股市场有对应标的的公司现阶段仍然容易受到对应美国中概股标的波动的联动影响。