市场每一天都在起起伏伏，各种风格的投资者穿梭其间，各人有各人的收获。从近两三年市场看，频频上演的是演“炒股不如买基金”。

基金君发现，在3年前，也就是2017年11月17日，上证指数收于3382点，而2020年的11月17日，上证指数收盘于3339.90点。这意味着，差不多3年来上证指数是“零涨幅”，而期间公募主动权益基金获得50%以上的收益率，更有近200只基金实现业绩翻倍。

公募基金大面积跑赢上证指数的背后，显示出机构投资者的专业性，抓住了市场结构性机遇。更重要的是深刻体现市场的变化：市场越来越成熟了，股票定价更趋理性，专业投资机构话语权上升。对于普通投资者来说，选择优秀基金经理管理产品做中长期投资（注意不要追涨杀跌），可能是个好选择。

3年上证指数涨幅“归零”

偏股基金完胜上证指数

上证指数对A股来说是个重要的是指标，近两三年间，市场持续围绕3000点上下波动着。

数据显示，自2017年11月17日，上证指数收盘于3382.91点，而2020年的11月17日的3339.90点，差距甚小，几乎“零涨幅”，为-1.27%。今日A股小幅上涨，上证指数报收于3347.3点。

不过，这三年间结构性行情明显，除了上证指数表现一般外，其他主流指数表现尚可。其中表现最好的是要数创业板指，这期间涨幅达到44.94%，此外如深证成指、沪深300、中证500、中小板指的涨幅分别为21.6%、18.78%、-0.39%、16.24%。

相比之下，公募基金业绩要好于主流指数。基金君选择了普通股票基金、偏股混合基金、主动权益类（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏债混合型、灵活配置型）、权益基金（主动权益+指数产品）这四类来看，指数没变，每一类型的权益基金平均收益都赚钱了。（这一数据剔除成立未满三年，分级基金仅计算母基金收益。）

表现最好的是最低仓位是80%的普通股票型基金，相比其他类型基金有一定超额收益，显示出公募基金在选股上具有明显优势。数据显示，此类基金的收益率达到66.45%，超越期间所有的主要指数，最低仓位为60%的偏股混合基金也整体获得了61.77%的收益率。此外，主动权益类基金和权益类基金也分别获得50.38%、46.35%的收益。

（这一数据剔除成立未满三年，分级基金仅计算母基金收益。）

不仅从基金平均业绩上“完胜”指数，其实从获得正收益的概率也高于市场。截至2020年11月17日，这三年间股价上涨的上市公司达到1618家，占比为39.68%。值得一提的是，更有459家公司股价遭遇腰斩，在全部A股市场中占比达到了11.08%。

而从基金表现来看，2017年11月18日以来，若仅算主动权益基金，纳入统计的2543只基金（各类型分开计算）中，出现亏损的仅47只，也就说差不多有98.15%的基金跑赢了上证指数，显示出公募基金整体投资优势。不过，跌幅最大的基金，期间亏损也超过48%，首尾差异巨大。

三年涌现一批“牛基”

2017年11月18日，当时还处于2015年上半年那一轮牛市喧嚣过后的恢复期。

当时市场正从市场调整的痛苦中逐渐恢复过来，但整体平淡，起起伏伏，偶尔有些亮点，直到2018年底市场开始有所表现。而这三年市场风格特色明显，更重视企业内生价值，重视价值投资，因此以茅台等中国核心资产的价值逐渐被挖掘出来，尤其是2019年、2020年两年间，科技、消费、医药等领域牛股层出不穷，结构性机遇颇多。

而在这一期间中，涌现出一批抓住市场机遇的牛基。若从全部权益型基金来看，业绩超越100%的产品逼近200只，为195只(各类型合并计算，剔除C类)。

令市场瞩目的是业绩最好的是前海开源中国稀缺资产，这段时间的收益率高达210.29%，这只基金成立于2015年9月10日，其基金经理为曲扬。这也是这期间唯一一只业绩超200的基金。

其他业绩超190%的还有万家行业优选、富国新动力A、富国精准医疗，收益率分别达到196.81%、195.32%、191.57%。其他表现较好的还有金鹰信息产业、国泰融安多策略、交银医药创新等。

还有一大批基金业绩超过100%，其中不少产品成立2016年和2017年市场较冷清之际，同时不少产品是医药、科技或者消费类的主题基金，因此更好的把握住了市场机遇。

投资三大启示录

自去年开始“炒股不如买基金”就反复被各大媒体提及，基金君也多次报道了这一内容。

出现这一现象，主要原因是股票市场上存在结构性行情，而普通投资者面对市场上众多的股票，没有专业的研究能力，整体赚钱的概率就不会很高，而公募基金则是“专业选股”，因此更能在市场在抓住机遇。

同时，近些年市场更关注公司的内生价值，市场越来越成熟、理性，机构投资者的话语权在提升，因此在这一过程中，以公募基金为代表的机构投资者也更具备优势。

因此，在投资者筛选基金时也需要有一些启示：

第一、注意长期投资。

长期投资，可以简单理解为持有时间长，因为择时太难，非常容易错，不如持有时间长来赚钱。当然，有的具备很高素质的投资者可以通过波段赚钱也是实力，对于普通投资者来说，最好是选择优秀基金经理长期持有。

历史数据显示，持有基金时间超过三年，基本赚钱的概率可以到90%以上。同时，时间越短，基金业绩分化越大，筛选难度也非常高。

第二、注意看基金经理风格。

不少投资者在投资权益基金往往并不关注基金经理的风格、适合他风格的市场环境，而更多是看到净值冲上去之后投资，有可能就投到了风格不合适的时期或者就是一次“追高”市场的行为。

若投资者遇到好的基金经理，或者是抓住市场机遇的基金经理，确实可以无惧涨跌，收益也不错。但是也有一批基金经理未能把握住市场机遇。投资者应该更关注基金经理的风格和投资能力，以及这一风格更适合哪一类市场，而不仅仅关注业绩。

能够长期持续为投资者创造良好回报的基金，其基金经理的投资风格通常来说是稳定的，其投资业绩在多数市场环境中可被复制，而不是依靠短期的市场机遇。这类在过去10多年市场波动中被证明了实力的基金经理，是市场宝贵的稀缺品，可以重点关注。

第三、注意资产配置。

过去一直谈的最多的是“基金赚钱、基民不赚钱”，其实产生这一问题的因素颇多。但背后也有基民没有坚持长期投资的思维，也没有坚持资产配置的思维，经常在市场非常热闹的高位大量申购基金，而在低位的时候却没有申购，甚至于还割肉离场。因此，有基金经理就建议，要确立长期投资的资产配置思维，且要学会越跌越买。

投资者一定要结合自身的资金属性和风险偏好，做好自己的资产配置，不要把鸡蛋放在一个篮子里面。随着连续两年的结构性行情，权益类资产的投资价值相较年初有所下滑，同时和其他类别资产比，其性价比也在降低，因此除了权益基金外，也可以适度关注一些其他类别资产。

此外，若布局权益基金，除了挑选符合自身能力和偏好的基金和基金经理之外，也最好坚持中长期投资，考虑采用定投的方式，来获得中长期的业绩回报。