证券时报记者 裴利瑞
单日净流入超1000亿元、首只4000亿元规模ETF诞生、一个月增长近万亿、总规模再创新高……这是ETF在一周内创下的4项历史纪录。
在最近这场罕见的飙涨行情中，ETF凭借交易灵活、持仓透明、分散投资等优势，成为投资者“一键上车”的投资利器，也成为各大基金公司的竞逐重地。无论是规模、涨幅、成交额等交易指标，还是社交平台的讨论度、关注度等情绪演绎，ETF都在这轮行情中达到了史无前例的高潮。
相比以往，为何投资者在本轮行情中对ETF的关注和参与更甚？这场ETF的狂欢盛宴又是如何为本轮行情推波助澜的？基金公司该如何更好地接下这“泼天富贵”？多家基金公司在接受证券时报记者采访时表示，ETF既具备交易便利性，又能高仓位运作，已经成为捕捉市场行情的重要投资工具，但与此同时，ETF同质化竞争也越来越激烈，在市场冷静、狂欢降温后如何留得住这份“富贵”，或许才是基金公司更值得思考的命题。
一周连破4项历史纪录
在采访中，有业内人士用“泼天富贵”向记者形容这场ETF盛宴。
自“9·24”超预期政策以来，股市走出了一场史诗级的“光速”上涨行情，一路飙升的K线让不少投资者后悔未上车，可以“一键购入一篮子股票”的ETF就是在这一背景下走入众多投资者视野。一时间，资金从四面八方涌来。
比如，国庆假期后首个交易日（10月8日），投资者交易热情高涨，当日成交额排名前20的ETF累计成交额超3500亿元，甚至超过当日前20名的股票成交额总和。其中，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF等集体刷新单日成交额新高，易方达创业板ETF的单日成交额更是罕见地突破400亿元。
当天，沪深两市交易的845只股票型ETF（不含QDII型ETF）获得了527.25亿份的净申购，净流入金额达到了1074.7亿元。这是ETF单日净流入额首次超1000亿元，在以往，这一数额需要一个月甚至一个季度才能实现。
与此同时，全市场ETF的资产净值也在10月8日攀升至3.83万亿元，再创历史新高，国内首只规模超过4000亿元的ETF随之诞生。上交所官网数据显示，截至10月8日，全市场千亿以上的ETF增至8只，其中，华泰柏瑞沪深300ETF的基金份额为990.95亿份，当日基金净值为4.342元，总规模达4302.7亿元，创国内ETF规模历史纪录。
如果拉长时间来看，截至10月10日，全市场ETF的基金份额在近一个月增加1097.06亿份，达到24918.24亿份；基金规模在近一个月增加9507.52亿元，达到3.65万亿元，一个月增长近万亿元。
宽基ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF无疑是本轮行情的两大赢家，期间分别收获净流入506.17亿元、402.41亿元。华泰柏瑞指数投资部总监柳军认为，即使当前A股整体盈利周期尚处新旧动能转换中的相对低位阶段，但部分上市公司披露的2024年半年报业绩已展现出相对良好的复苏态势，与此同时，美联储降息周期的开启有望吸引外资加速回流中国资本市场，在多重利好加持下，具备标杆属性的沪深300ETF有望成为境内外长期资金布局优质中国资产的重要通道。
行业ETF中，汇添富消费ETF、鹏华酒ETF备受资金青睐，分别净流入34.55亿元、24.17亿元。汇添富基金指数与量化投资部相关人士表示，目前的宏观政策重点强调了要加大财政货币政策对于逆周期调节的力度，尤其是对于提振内需消费方面着墨较多，在这种情况下，传统的主要消费板块既在基本面上受益于消费品“以旧换新”、各个地方发放消费券等政策效果，同时在板块估值上也受到了市场预期升温、投资者信心提高的影响，双重利好下消费板块在此次行情中涨幅较大，而投资者也正是通过消费ETF参与到了这一投资机会中。
至此，证券时报记者梳理发现，ETF市场仅在一周内便连破四项历史纪录，包括单日净流入超1000亿元、一个月规模增长近万亿元、首只4000亿元ETF诞生，以及总规模3.83万亿元再创新高。
ETF和“牛市”相互成就
一个明显的趋势是，相比以往上涨行情中投资者对个股、主动权益基金的高度关注，本轮行情中，投资者对ETF的参与热情明显升温。
一方面，业绩无疑是最好的“吸金石”。Wind数据显示，9月24日至10月11日，在全市场收益率超过40%的54只公募基金产品中，44只为指数基金，其中32只为ETF，易方达香港证券ETF、博时金融科技ETF、华宝金科ETF、华夏科技金融ETF等多只ETF区间涨幅超50%，成为近期普涨行情中“锋利的矛”，甚至引起了投资者对主动权益基金跑不赢指数的热议。
汇添富基金指数与量化投资部相关人士表示，相比于主动权益型基金，在这次行情里投资者对于ETF的关注和参与更甚，其中一个主要原因就在于，在快速上涨行情中投资者通过主动权益基金参与市场，可能会受制于基金经理本身的市场观点和投资操作天然不够透明的影响，而ETF所投资的股票指数，无论是宽基指数还是行业主题类指数，标准化和清晰透明的编制方法可以让投资者清楚自由地选择相应的ETF产品，表达自己的投资观点。
华宝基金指数研发投资部总经理胡洁进一步解释，在近期普涨趋势下，ETF成为A股“锋利的矛”，吸引了大量普通投资者参与，这是因为ETF既具备交易便利性，又能高仓位运作，是捕捉市场行情的投资利器。
“一是因为ETF对市场变化非常敏锐，能够第一时间捕捉到股市风向变化，帮助投资者轻松锁定市场热点；同时，ETF的购买门槛很低，能让投资者迅速入市，更早享受收益；此外，特别是对于想投资境外市场、港股、创业板和科创板的投资者来说，即便是刚刚踏入投资领域的新手，通过ETF也能快速参与到这轮‘快牛’中来。” 胡洁表示。
另一方面，ETF市场生态不断完善，主流宽基、细分行业、主题投资等产品线不断丰富，也为投资者借道ETF参与市场提供了更肥沃的土壤。
胡洁认为，近年来，ETF产品布局在数量、类型和丰富度上一直不断提升，不仅涵盖了传统的宽基指数，还包括了细分行业、主题投资、Smart Beta、跨市场、跨境产品等，满足了不同投资者日益增长的多元配置需求。无论是追求稳健收益还是高成长潜力，投资者都能找到合适的ETF工具。相对于其他权益类产品，ETF还具有交易成本低、透明度高、操作灵活等优势，吸引了众多投资者参与，推动了规模快速增长。
反过来说，ETF因为低门槛、分散性和便捷性吸引的增量资金，也正成为市场的源头活水，进一步推动了市场的普涨行情。
汇添富基金指数与量化投资部相关人士表示，相比于以往，投资者主要是通过个股参与行情，此次的市场投资者有相当一部分是通过ETF进行。这是因为ETF的底层标的实际上是一揽子股票的市场组合，所以当大量投资者通过二级市场买入ETF时，就会同时对这一揽子股票带来增量资金，进而形成符合指数内权重分布的普涨行情，在这种情况下，指数的市场表现往往优于个股。
各大基金公司磨刀亮剑
在这场ETF的盛宴中，基金公司为了抢占更多的市场份额，也纷纷磨刀亮剑，使出了十八般武艺。
近期，各大社交平台、代销平台上关于ETF的投教和产品营销内容明显增多，类似于“如何用ETF把握市场机遇？”、“ETF导航，热点行业一键布局”、“牛市如何玩转ETF”等内容比比皆是；同时，ETF的上市和新发也热闹起来，仅在本周便有首批10只中证A500ETF集体上市，汇添富中证全指软件ETF、国泰恒生A股电网设备ETF等12只新发ETF正在或等待发行。
与此同时，也有基金公司顺势而为，在近期主动下调旗下ETF费率。比如，华夏基金将创业板100ETF华夏及其联接基金的管理费率由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调整为0.05%。
但更值得思考的问题或许是，在市场冷静、狂欢降温后，基金公司是否还能留得住这份“泼天富贵”？
胡洁表示，近年来，ETF成为投资者进行资产配置的重要工具，相关产品的数量和规模迅速增长，但与此同时，基金公司也需要加强ETF产品的精细化和差异化管理，才能在激烈竞争中更好生存。
首先，基金公司要重视ETF跟踪误差管理和风险管理。ETF作为指数化投资工具，其主要投资目标是跟踪标的指数，跟踪误差是重要衡量指标，当然，如果ETF通过精细化运作实现部分超额收益，则相关ETF也能给投资者带来更好的投资体验。另外，ETF运作需要格外重视风险管理，确保ETF平稳运作，保障投资者合理权益。
再者，流动性是投资者进行ETF选择的重要参考指标，基金公司应确保ETF具备必要场内流动性，包括但不限于引入ETF做市商等，从而保障ETF投资者能顺利进出市场。
最后，基金公司需要做好持续客户陪伴和综合服务，做好ETF投教工作，提升ETF投资体验，降低同质化竞争的影响。
对于后续的ETF配置策略，汇添富基金指数与量化投资部建议，考虑到目前资本市场开始逐渐回归理性，而监管层也有意引导资本市场实现健康发展、长期向上，投资者在进行ETF投资时，应当尽量从中长期的投资价值出发，选择相对更具成长性和稳定性的行业或者风格标的，比如受益于提振内需的消费ETF，还有覆盖互联网和科技行业的互联网ETF及科技龙头ETF等等，通过合理配置在各个ETF产品上的权重，进而获取更为稳健的长期收益。