方正证券研报指出,1)人工智能应用由认知到产业渗透阶段,各行业对AI技术赋能的拥抱态度更加明确。随AI原生或AI Agent行业产品落地,对AI能力变现路径,各公司存在差异。2)大模型性能提升+降本,MaaS预计2027年前成主流商业模式。MaaS降低中小企业应用门槛,2023年MaaS市场规模约5%,预计至2027年,市场规模占比达47%。对MaaS厂商,上半场为智算基础设施的比拼,下半场关键在规模效应释放及用户使用黏性。3)AI SaaS以订阅制为主,B端较C端变现更快。当前71.05%的AI SaaS采用订阅制,约七成应用仍处免费或试用以积累用户的阶段,约三成应用定价非公开。B端变现模式清晰且更快盈利,C端空间大、供给激发需求、增长潜力强但模式仍在探索。4)行业软件AI+垂类落地有利于用户拓展及留存,企业级应用当前较大比例仍为非标准化,一定程度的联合开发,根据投入协商定价。5)解决方案及实施部署,头部厂商发挥客户及渠道优势,由标杆案例逐步标准化。6)把握C端长尾及新用户,流量变现,用户数量为关键。针对C端需求推出单点工具,吸引流量积累,然后通过广告等方式将流量变现。建议关注:金山办公、科大讯飞、神州数码等。