欧洲出现各种危机下，英法股市连创历史新高了，越危机越上涨，这就是注册制的魅力，资本主义的特色，越危机越惨越上涨，因为危机可以让资金越集中。价值投资！！！

本周，英国富时100指数和法国CAC40指数盘中接连创历史新高。周三，英国富时100指数首次突破8000点，周四则收获“四连涨”。

看看这些没落帝国，二战时不到一个月就投降的法国。被美国把手T掉的日不落族群。现在IPO都发不出去的股市，股指却依旧新高了。英国经济前景尤其黯淡！2022年IPO占欧洲市场比例创金融危机来新低。对，就是堪忧，堪忧，堪忧，所以IPO新低，股指新高。

A股注册制后也可以这样牛吗？几年前我认为是可以立即疯，后面发现，呵呵，我们注册制太保守，没有T+0，也没有无涨跌，整体只是稳步推进，只是太稳步了。所以慢牛，继续慢牛。我们现在的注册制太保守，可以理解为在此前核准制上，增加了一个份额，以前是给有净利润的公司上市，现在是给有营收的公司上市。

因经济周期变化特点，不是什么行业都能保持净利润。加上地区经济安全考虑，有些行业是要牺牲一下的，如火电板块，按现在国际煤炭价格，现在的电价亏死。但要按国际电价来算，国家经济又受不了通胀，所以我国特色稳步的注册制是利于国民的，但确实不太利于急涨资本。

综合来说，我国将是比国际市更慢一点的，慢牛注册制。因为规则还是有些保守，导致垃圾股还有炒作和波动空间。垃圾股的活跃又压制了价值投资。但问题是这世界有几个股是有价值？所以保护垃圾有利于市场就业。真的，别笑，你认真研究就会发现就是这个道理。一个行业，一般只有龙头能活到最后，理论就是价值投资就只能玩龙头，但这样的代价，其它企业不好活，就业也变少，市场不变，但龙头垄断后导致效率提升，会压制就业……所以好结果不代表是好事情，好事情不代表好策略，总之……脑瓜痛，脑瓜疼。

所以一起放慢节奏，一起放慢预期，迎接稳健注册制价值牛市。多在成长赛道中，成长个股中，少在夕阳产 业，少在太大的盘股中，因为太大有些已是世界龙头了，不好成长。找一个新崛起的行业，在这行业中找可以涨的目标，不一定是龙头，有时龙头先涨完了，后面其它才跟进。实在不行就熬龙头，新能源就是当前最大的新兴行业，也是可以替代传统行业的新世界。空间理论巨大，且产业集中在我国为主，不像互联网，全去美股或港股。就歪瓜裂枣进A股。好在新能源，主要电池公司都在我国A股，好好研究。调整中寻找机会。