隔夜油价延续上行，EIA数据显示美国油品库存整体呈现季节性走高，战略石油库存连续两周持平，单周原油产量增加10万桶/日。供需上看近期边际变化有限，俄罗斯及OPEC产量难增，国际航线航煤需求仍有实质增长空间，维持多头思路。
【贵金属】
隔夜国际贵金属连续三日小幅震荡，市场经过非农冲击后暂时平息。昨日鲍威尔讲话认为通胀回落进程开始，如果强劲的就业数据持续下去，终端利率可能会更高。美联储多位官员讲话仍维持偏鹰观点，贵金属短期或延续震荡调整，等待数据或事件的进一步指引。
【铜】
隔夜沪铜高开低走，市场交投一般。美联储多位高官表态偏鹰，“三号人物”称5.1%峰值合理；理事称利率或更高更持久。交易员开始下注利率升至6%。现货市场，上海贴水继续收缩，下游逢低采购信心回升，预计在需求持续向好提振下，后半周现货升水有望企稳回升。技术上看，铜价低位反复，低位多头持有。
【铝】
隔夜沪铝回落，LME铝库存日内大增十万吨令外盘承压。近期国内累库量为近年最高水平，供应基数偏高情况下2月面临持续累库压力，需求复苏需要时间进一步验证。短期沪铝继续以17000元以来通道内震荡对待，云南减产概率较高，关注消息落地是否会产生预期差。
【锌】
隔夜锌价下跌，伦锌库存日增3800余吨，但0-3月现货升水放大到35美元。沪锌跟跌，日内关注现价，昨日现价报2.35万，对交割月升水10元/吨，下游开始补库。市场继续跟踪需求回暖，并观察累库幅度。少量多单背靠2.3万持有。
【铅】
伦铅收涨，库存持平在22175吨，0-3月升水直接转为14.5美元，铅锭日交割紧俏。沪铅震荡，昨日原生铅报15100元/吨，原再生铅价差延续50元/吨；现货对交割月贴水扩大。春节前后国内铅锭累库有限。多头持有。
【螺纹&热卷】
需求环比好转，整体仍处较低水平，后期回暖速度将加快，产量平稳回升，累库幅度放缓。稳增长继续推进，中央印发《质量强国建设纲要》，各地继续出台房地产利好措施，不过当前房屋、汽车销售依然偏弱，需求复苏不及预期的担忧仍有待缓解。盘面压力快速释放后波动加剧，短期震荡企稳，关注宏观情绪变化以及需求实际复苏力度。
【铁矿】
铁矿方面，供应端全球铁矿发运处于淡季，澳洲BHP发生事故并停产一天，预计影响有限，需求端节后钢厂复产速度偏缓，但目前铁水产量并不算低。上周全国港口库存小幅累积，钢厂进口矿库存基本持平并继续处于低位。整体来看，宏观政策偏暖带来的乐观情绪有所降温，市场对于实际需求能否兑现开始担忧，不过铁矿自身基本面并不算差，补库预期仍对矿价有所支撑，我们预计铁矿短期走势震荡为主。
【焦炭】
焦炭现货仍以稳为主，涨跌预期互现。需求端，铁水有所提产但利润仍不佳，所以焦炭存在补库需求，但下游对高价炉料的承受能力仍差。供应端，焦化利润虽有所恢复但仍较差，焦炭供应低位小幅回升，产地库存稍有累积。需求有边际好转，成本有下移预期，焦炭现货在此位置可上可下，但目前看空间都不大，期价跌后回到贴水格局后，逐渐具备成本支撑。
【焦煤】
焦煤现货价格持续阴跌，蒙古煤定价模式修改引发情绪支撑。国内焦煤矿陆续实现复工，供应恢复后预计累库压力渐显。下游焦化和钢厂利润都不佳，因此虽然对原料煤仍有补库诉求，但对高价位焦煤还存压价诉求。蒙煤恢复通车至近千车，但改关口竞拍价恐有支撑。且澳煤报价飙涨失去价格优势，导致市场对短期焦煤供应增量的预期下调，因此焦煤价格短期恐暂稳，期价震荡为主。
【锰硅】
随着主流矿山远期报价基本完毕，价格均有不同程度的上涨。据悉，因为运输问题的扰动，康密劳发运量预计下滑幅度较大，对于锰矿现货及远期价格均形成一定支撑，预计锰矿库存将会有所下降。对于硅锰的影响较为积极，预计硅锰价格偏强震荡。持续关注钢招方面消息。
【硅铁】
供应端，在利润率客观的前提下，硅铁年后开工率预计较好，市场库存继续上升，对于硅铁价格高度形成一定压制。需求端主要关注钢招动向，目前钢厂内库存水平较为健康，预计钢招价格有一定下行压力。预计8000一线支撑力度较强，建议轻仓试多。
【燃料油&低硫燃料油】
隔夜油价上行，燃油系早盘预计保持强势。EIA数据显示美国柴油库存逆季节性累积，近期柴油裂解价差延续震荡偏弱运行。后市来看，在需求暂无亮点且中国及中东炼厂出口高位背景下炼厂利润高位回落预期仍在，高低硫价差有望震荡走缩，但需关注俄罗斯成品油出口的扰动。
【液化石油气】
国内市场近期进口气和国产气供应量均保持低位，现货价在偏高水平持稳。海外市场大幅回落后国内进口价差有望修复，持续亏损压力下PDH企业据传将增加检修，推动国内市场实现再平衡。强现实弱预期的背景下维持宽幅震荡，近期关注区间操作。
【尿素】
国内各地区尿素现货价格持稳，期货合约震荡下行，基差环比较强。在期货带动下现货价格略有下调，但成交情绪较弱，短期盘面弱势震荡。
【甲醇】
近期国内工业品情绪有所修复，同时外盘原油已连续反弹，国内化工品也将止跌转入震荡。煤化工品种的价格中枢受煤炭降价的影响而不断下移，反弹空间受限。
【沥青】
沥青今日最低可交割货源折盘面报价在3810元/吨左右，下游零星开工，刚需恢复仍需时日，炼厂交付入库合同为主，厂库和社库有所增加但压力可控，同比低于往年。2月份排产计划约178万吨，环比下降11%。在稳经济和保增长背景下，相对看好后市需求，叠加沥青结转库存偏低，稀释沥青一季度进口有下降预期，建议逢低做多BU2306合约。
【苯乙烯】
浙石化120万吨/年苯乙烯装置2月5日停车检修，预计停车50天左右。下游EPS装置逐步重启，目前现货成交清淡，基差弱势。苯乙烯华东港口库存节后大幅累积，高库存下现货推涨乏力。苯乙烯一季度春检目前涉及产能215.5万吨，约占总产能的12.37%，预计损失产量33万吨。综合来看，苯乙烯下游尚未完全回归，高库存下加工费承压，后续关注出口及春检落地情况。
【聚丙烯&塑料】
聚烯烃下游开工向好，市场报价有所调整，但需求端真正好转预计2月中下旬，需求驱动仍需时间。新装置虽有投产预期，但稳定运行释放产量仍需时间，在供应端压力尚未凸显前，市场供需端处于胶着状态。综合供需层面，预计短期市场消耗节前库存为主，缺乏方向指引，价格回落释放盘面压力，但空间有限。
【PTA&乙二醇&短纤】
夜盘聚酯产品价格震荡。元宵节后下游生产逐渐恢复，刚需增长，另外市场对芳烃市场可能再度走强的预期将继续扰动PTA市场。乙二醇累库预期和消费回升的预期均已经体现在价格中，暂时基本面缺乏方向。短期主要关注下游恢复的进度，暂时维持震荡。中线关注3月份之后的旺季表现，主要是终端订单情况。长线看，PTA和MEG产能高增速背景下，上半年行业利润承压，下半年消费好转后，或有修复。
【20号胶&天然橡胶】
目前，国内橡胶RU&NR期货价格继续走弱，主要还是受需求端拖累，春节后需求恢复低于预期，市场信心不足，尤其是国内汽车市场表现太弱，无论是第一商用车网公布的1月重卡销量数据，还是乘联会公布1月乘用车产销数据，都出现同比环比大降。目前，中国和越南天然橡胶主产区全面停割，泰国、印尼等天然橡胶产区处于低产期。基本面供需双弱，策略上暂时观望。
【玻璃】
高库存压力犹存，需求未见明显改善，期价继续承压。节前投机补库近期兑现利润，挤压厂家出库，现货累库跌价。供需改善不及预期。供给方面，冷修不及预期，2月份3条产线计划点火，产能不减反增。需求面，本周下游逐步复工，订单未见明显增量，场内观望情绪较浓，中下游多倾向消化自身储备库存。短期仍将交易高库存弱现实逻辑，期价偏弱运行。
【纯碱】
土耳其碱厂离地震区较远，生产和运输受影响较小。订单支撑，预计本周延续去库格局，行业低库存有望延续。徐州丰成减量2/3，其他设备稳定，目前开工维持91%高位。下游低库补充原料，轻碱下游逐步开车，需求有望提升，重碱方面，浮法2月份计划点火3条线，重碱需求继续增加。需求支撑，纯碱低库存强现实有望延续，预计期价或高位区间震荡为主。
【棕榈油&豆油】
USDA报告上调了美国大豆期末库存，下调了阿根廷大豆产量，下调幅度比较贴近市场平均预期，虽然比最悲观的预估还是有一些差距。关注MPOB报告给予市场的指引，关注对马来棕榈油库存的预估。短期因为印尼的政策，利于减轻国际市场近端的压力，利于近端油脂价格的修复反弹。反弹力度关注政策的变动。在印尼政策的扰动下，叠加美豆已经不断注入阿根廷天气升水，建议短期设好止损买油抛粕的思路，Y5-9价差正套继续持有。
【豆粕】
美国农业部报告发布，阿根廷大豆产量由1月报告的4550万吨下调至4100万吨，基本符合此前市场4200万吨的预计。美国大豆平衡表下调压榨需求，导致结转库存上调1500万蒲式耳。巴西维持1.53亿吨的大产量不变，整体报告偏空，美豆隔夜小幅收跌。
【生猪】
盘面低位窄幅波动，上周猪粮比价跌至5:1以下，发改委称将启动收储。我们统计过去14年仅有28周猪粮比价处于5：1下方，当前猪价处于低估值区间，缓慢筑底中，短期观望，关注收储量价。中期来看大猪存栏出清之后，预计猪价在供应收紧和需求回暖支撑下将迎来反弹。
【鸡蛋】
本周期价连续回落，现货方面，元宵节过后现货价格开始走软，因开学季鸡蛋集中备货需求结束，需求端进入季节性需求淡季。供应端，1月在产蛋鸡存栏环比略下滑，同比处于低位，根据补栏量推算，预计未来几个月存栏仍将处在历史低位区间，供应端偏紧格局不变。当前期价处于季节性弱势回调中，建议前多减仓，空单少量持有。
【菜粕&菜油】
国内沿海油厂菜籽压榨原料充裕，菜粕一季度处于刚性消费淡季、菜油面临春节后备货淡季，单边策略仍建议以偏空为主。近期建议重点关注菜系与其他竞品之间的价差策略。豆菜粕价差当前处于较高水平，当前生猪养殖行业大部亏损，粕类终端消费企业存在寻求更具性价比蛋白原料的诉求，菜粕替代消费表现可期，豆菜粕持续高价差不可持续，建议关注空豆粕多菜粕的策略机会。
【棉花】
美国农业部2月份棉花供需报告总体偏中性，全球22/23年度产量下调22.3万吨，全球消费下调4.2万吨，虽然全球棉纺消费疲弱，但消费量连续下调之后，继续下调空间或有限，全球期末库存下调18.5万吨；美国22/23年度产量和出口没有调整，期末库存小幅增加2.2万吨。郑棉连续回调，市场迫切希望消费给出积极反馈，节后消费不断恢复，但距离火爆仍有较大差距；随着价格下跌，纺企采购略有增多，但多数仍谨慎观望，现多为采购低价资源为主，并未有明显的增量补库现象；棉纱成交尚可，整体看下游需求仍在恢复。短期郑棉走势或偏震荡，关注回调做多的机会，金三银四的旺季需求仍值得期待。操作上暂时观望。
【玉米】
美国农业部2月供需报告发布，阿根廷玉米产量由1月报告的5200万吨下调至2月报告的4700万吨，略低于此前市场预计4800万吨。巴西玉米产量维持1.25亿吨的丰产预期。美国本地玉米平衡表小幅下调工业需求，结转库存小幅上调至12.67亿蒲，基本符合此前市场预期，整体中性。
【白糖】
国内1月产销数据中性偏多，广西产量同比减少，但是甜菜糖、云南产糖量增加，预计国内总产量同比基本持平。需求方面，国内食糖销量增加，疫情第一波冲击后需求的持续性仍需观察。截至1月底全国工业库存同比略增7万吨，但是广西工业库存偏低，对价格起到一定支撑作用。总的来看，国内供应相对充足，郑糖上行空间有限。不过受广西产量、库存偏低的影响，盘面下方支撑较强，建议观望为主。
【股指】
昨日A股震荡走弱，盘面热点匮乏，北向资金净卖出13.89亿元。期指各主力合约基差方面均有所走强，但仅IH和IF仍维持小幅升水。隔夜外盘美股主要指数全线收跌，纳指收涨近1.7%，美债收益率多数下跌，美元指数小幅反弹。预计短期美元窄幅震荡整固为主。短期来看前期美元流动性的扰动和外资流入的放缓，带来了一定压力使得市场由流畅上行向高位震荡结构性行情转变。A股缩量调整等待新催化，结构上看调整后成长风格或仍会相对更偏强一些，融资余额节后稳步回升，继续关注内资回流市场接力外资进程。
【国债】
国债期货全天震荡同，交投相对平淡。央行结束了近期的资金回笼，开展6410亿元7天期逆回购操作，净投放4860亿元。节后以来，市场配置需求逐步增大，从数据来看，银行理财资金也开始呈现出单周净买入债券现券的现象。多空策略方面，在流动性宽松情况下，国债处于宽幅震荡格局，积极的投资者可关注日内多头策略。跨品种方面，持续关注曲线陡峭化策略。
【工业硅】
工业硅盘面仓减量增，小幅上涨。现货方面，SMM华东通氧553#17050元/吨，较昨日价格持稳。正月十五过后，多数地产项目复工，有机硅需求回暖，市场前期持续遇冷，厂家挺价意愿强烈，DMC上涨50元，生胶跟涨250元，行业利润有望修复，同时多晶硅料报价继续上调，利润可观，最高涨至250元/千克。下游产业链全线上涨态势，短期或带动硅价企稳反弹，盘面缩量等待拐点，多单背靠1.77万持有。