继续坚持了5年多的月精贴。今天H股跌了，所以有人老是来问，说是不是销量不行，多虑了哈，就是港股的情绪而已，港股多数今天都这样。

·每年的春节月，都要科普一下制造业春节月的特点，不能用同比，要么同比春节月，要么把1~2月合起来对比，但凡看到同比说不行的，都是不懂制造业的。

如果一定要同比，请去比去年的2月，上图有数据，自己看，同比其实是增长的。去年就科普过，每年都要来科普。不过后视镜的看，去年春节期间长城H股才7~8块左右，多好的买点。

·总体我觉销量中规中矩的，春节月确实也没啥好点评的，本来也不代表常态，下个月1~2月份合起来看看有没有可以补充的。

·值得一说的是坦克500hi4Z车型首发，也就是网上一度成热搜的“一腚红”。1月1日上市20日以来销量量3668辆，还是不错的。相比前年中期坦克500Hi4T首发当月是2023辆，首发月明显人气更好，本期头图给一腚红。

个人认为这车有可能成为爆款，一方面是因为互联网宣传做到位了，另一个方面是在泛越野产品中Hi4Z结构在市区的续航、动力、经济性表现都更胜一筹，可能更符合广大国人的诉求，长城在越野这块毫无疑问是牛逼的，看有没有可能在SUV产品定位的市场撕开一条口子，毕竟当年SUV也是哈弗H6的天下，我几年前就说过要重回SUV王者不能靠H6，要靠新车，太卷了。

·去年一月也尝试预测了一下全年销量，基本也算没跑偏，今天继续无责任预测一下2025销量，见上图。其实就是基于长城的历史数据和情况线性外推的而已，不过是有逻辑的线性外推，读者不妨看看过去的数据自己试试。

·估值方面，按长城公告2024年业绩在124亿~130亿之间，对应长城汽车H股8倍PE左右，这里复制粘贴一下去年春节月2月的点评：“8~10倍PE对应传统车企常规估值(铁锈地带车企常年8倍左右，丰田常年11倍左右)，具有一定安全边际的。”只不过呢，去年春节月长城H同样是8倍左右PE，对应只有7~8元，同样是市场情绪悲观的情况下今年是12元左右。什么叫阿尔法，这就叫阿尔法。