至少拥有一种盈利模式，是一个投资者走向成熟的标志，复利：把一种简单、可持续的方法无数次重复

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　　价值投资有两个核心，一个是寻找不断成长的公司，另一个是复利。前者是盈利的来源，后者是资金增值的过程；前者是研究的理念，后者是投资的方法。

　　在机构中，这两个核心分属研究部门和投资部门，但个人投资者只能合二为一，常常导致很多价值投资者只注重公司研究，而把“复利”当成长线投资下，一种自然而然产生的结果。果真是如此吗？之前讲行业研究、公司分析比较多，今天的文章要从“复利”讲起。

　　有一条思维题：一片池塘里出现了一小块巴掌大小的浮萍，每天增长一倍，专家预计10天就能长满整个池塘，请问多少天能长满一半？答案是9天，第10天的前一天。因为在第10天的池塘里，所有前9天长出来的浮萍都在生长。

　　“复利”的神奇不在于“利”而在于“复”，这个“复”有两个意义，第一个是“再投入”，这个比较好理解，但想要再投入还能有同样的收益，有一个重要前提，这就是“复”的第二层意义：重复——把一种简单、可持续的方法无数次重复。

　　所有浮萍的生长方法是一样的，需要的原料也是一样的，才能用最快的速度重复。个人投资者难以获得复利的原因，并不是“不会重复投入”，而是没有一个“可重复的投资方法”。可重复的投资方法，实际上就是“盈利模式”。

　　2/4、盈利模式是对投资方法的优化

　　没错，投资和企业经营一样，也是要有盈利模式的。

　　人是有个性的，有自己出手的方法，有自己对于风险的偏好，也有自己难以克制的弱点，如果你不能固定一两种适合你的方法，就会在各种模式的转换中无所适从。

　　非洲草原上的狮子虽然强大，几乎没有天敌，但因为体型大消耗的能量也大，一旦发动攻击，就像波音747一发动就是成吨的油在烧，如果没有收获，就会导致体能下降，体能下降会进一步削弱它的攻击力，导致它更抓不到猎物，形成恶性循环。

　　所以狮子每一次发起攻击，对自己也是极度凶险的，都要遵循“最少体力消耗，最大成功概率”的原则，长期而言，它们就形成了一套捕猎的“盈利模式”——首先，它会在一群猎物周围观察很久，判断其中最有可能的目标，通常是老弱者；

　　然后，它会突然发起冲击，冲散整个猎物群，再从这几个目标中迅速挑选最容易下手的那一个；

　　最后，直奔目标，一击必中。

　　所有的投资大师，都在重复着一套长期行之有效的盈利模式，他们会等待适合的机会出现再出手。

　　很多资深投资者觉得自己有方法，但方法不等于盈利模式。盈利模式是对方法优化的结果，很多人的方法要求的条件太苛刻，不可重复，或者长期必亏，或者隐藏着致命的风险，而盈利模式必须是能长期稳定达到满意的收益率的方法，就像狮子有一万种方法抓到猎物，但只有几种是“全天候通杀、全物种通吃”的。

　　我在早期写过一篇趋势投资与价值投资区别的文章。其中提到，趋势投资的具体方法，会随着散户比例、监管政策、上市公司质量发生变化，难以形成复利，

　　我从1996年开始做股票到今天为止，趋势投资至少有三波主流的炒作方法：

　　最早是坐庄模式；到了全流通时代，庄家不能控盘，就转到了游资短炒模式，也就是敢死队最辉煌的时候；监管趋严后，又进入游资接力的打板模式。

　　我从不建议读者参与“打板”，不是因为风险大，而是不可持续，也许两三年后就没有打板的土壤了，也就没有复利效应了。

　　而价值投资之所以占据主流，因为持续性强，大小资金通用，长期存在“复利”效应。

　　很多人刚进股市是怀着捞一把块钱就走的目的，但实际上如果没有稳定的方法，你会发现你赚到的钱你带不走，很多做短线的高手，一旦资金规模变大，就做不下去了。

　　根据我个人的经验，我总结出四种非常适合个人投资者的盈利模式，这四种模式也是我投资体系的一个最核心的东西，将是我今后一段时间文章的重点。今天先大致的介绍一下。