2月以来市场爆款基金频出，针对市场上大家比较关心的问题，豆妹邀请了基金豆资深分析师孙龙来解答。

　　在经历了周五全球股市一片“绿油油”之后，本周股市行情向好，权益类基金依然受宠，引得各类“日光基”频频出现。数据显示，在爆款基金突飞猛进的2020年2月，权益类公募基金募集规模达1091.47亿元，创一年半以来新高。从今年春节前披露的公募基金四季度报告就可以看出，很多权益类公募基金股票仓位高达90%以上。

　　近日，证监会下发一则题为“严格规范宣传推介行为 促进权益类基金健康发展”的机构监管情况通报，对基金宣传推介中存在的问题予以规范。这也为权益类基金的赤手火热背后，带来更多冷静的思考。

　　从四季度报告到疫情后的市场波动，我们看到了权益类基金的仓位持续居高，在这波反弹行情中的作用如何？

　　孙龙：从2019年四季报的结果来看，灵活配置型基金股票仓位的中位数达到了83%，整体处于偏高的水平。即使是有股票持仓比例限制的普通股票型基金和偏股混合型基金，其股票仓位中位数也均在90%以上，属于相对较高的水平。同时，持仓的行业以食品饮料、医药生物、电子最多，三个行业的占比之和达到了40%以上。

　　结合基金在2019年的平均仓位和年度表现的散点图来看，基金在2019年的表现和其股票仓位呈现较为显著的正相关关系。由于2019年整体来看属于牛市行情，因此股票仓位比较高的基金势必会有更大概率获取更多的收益。在节后的反弹行情中，选对风格比提高仓位更加重要。毕竟当前基金的仓位已经很高了，提升的空间不大，对净值的影响也不会太大。

　　还有少数权益类基金保持低仓位，你认为逻辑是什么？

　　孙龙：当前保持低仓位，可能有多个原因。

　　一是担心短期市场反弹幅度过大，已经出现超买，市场未来大概率会回调下跌。

　　二是受投资范围的限制，无法参与当前强势的行业，只好低仓位运行。

　　三是受投资目标的限制或投资经理风险偏好的影响，只能或倾向于保持低仓位。

　　如广发趋势优选A(000215)，其近几年的股票仓位一直不高，就是因为其投资目标是追求资产的长期稳健增值，主要策略逻辑是大类资产配置，因此会出现仓位一直比较低的情况。相对应的，其净值尽管涨幅不大，但回撤也很小，因此需要更加全面的分析。

　　对于普通的投资者，在目前的行情下，应如何应对？

　　孙龙：市场波动较大的时候，往往最容易追涨杀跌。基金投资不等同于股票上的投资，应更多的立足长远，同时做好风险分散。

　　3000点以下投资指数基金依然是不错的选择，疫情带来了市场波动，也带来了不少机会。对于广大投资者，切莫盲目跟风，可多参考专业团队和专家的意见。

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