涨价、网贷、租金延期……为了活下来ofo拼了！独角兽上市后估值暴跌，产业创投圈中马太效应加剧，头部和尾部融资过程周期分级化。明年，还会更好吗？
风云诡谲，环境变化对创业者、投资人的能力要求更高。活下来，活的久。投资新视野，换一种视角看投融资。我们惊叹影片中黑客技术，期待现实中的落地。创业想法到商业应用落地，是一个过程。有些后来者居上，有些起了个大早却赶了晚集。烧钱、烧脑、人工智能技术发展推动的过程中，消费行为也在变化。风口弱化，我们该如何接招？
对此，顶商投资72Speed邀请丰厚资本创始合伙人岳弢、英诺天使合伙人付利军、香樟资本合伙人钱中华、青桐资本董事总经理方洁、顶商投资合伙人王静参与72Speed创投盛典暨GEW中国站圆桌“投资视野-新消费与智能硬件”，并由一度天使创始合伙人曹清主持。
曹清：2018年下半年相比上半年，交易数量、融资案例明显在减少，各位对于当下的资本形势是什么样的判断？
方洁：从我们FA所服务的创业公司来看，最明显的一个变化是融资周期变长。整个市场的悲观情绪有些过度。我主要会关注两点，第一点是，大浪淘沙的过程，头部和长尾趋势分化会非常明显。以前头部项目和中后期长尾项目的融资进程差不多，并且大都能融到钱。现在，头部仍有资金追逐，长尾的艰难不言而喻。从我们的角度看，对于创业者来说首先要在资本寒冬里面干好自己的事。第二，融资周期的增长，投资人决策可能更复杂，建议创业者把整个融资周期给预留出更长的周期，让自己有一个更从容的去调整的空间。
王静：产业结构调整的过程中，产能过剩，创新型企业是未来经济新引擎。刚才傅忠红也说现在是一个精益创业的时代，是一个科技创新的时代。好的项目，有科技创新的项目，都值得乐观以待。包括科创板试行，也是释放出利好信息。以前金融投资机构大都是锦上添花不做雪中送炭的事，我个人觉得我们也会做一些雪中送炭的事。
付利军：上海整个氛围比北京晚半年，半年前北京特别焦虑，现在不焦虑了。你不能一直持续焦虑，大家还得继续过日子，最重要的是机构也好，个人还是干自己真正擅长真正喜欢的事。是不是创业、打工、拿到钱，我觉得真正擅长喜欢的事是无敌的。
钱中华：这轮所谓的资本寒冬，经济寒冬因素较多，涉及到国际层面也涉及到最近20年经济推动力，包括房地产互联网等其实都有问题。房地产因素影响，中国居民个人在可支配的收入上实际上是大幅下降的。房子杠杆率也加的极高，所以我觉得可能会有一段时间的苦日子。经济学家任泽平预计到2019年大概会缓解，我可能更悲观一点。
曹清：拼多多本质上是三四五线城市主要的受众，消费人群在变，消费的需求在变，包括渠道和理念都在发生变化。到底什么样的才算消费升级，什么样的才算消费降级？
岳弢：我们现在不说“消费升级”，而叫“消费分级”。现在不要做中产阶级的消费，因为确实中产阶级被薅羊毛好多了，所以我觉得要么低端，要么高端，不要中端。
我们喜欢投所谓的消费降级，里面包含了很复杂的东西，体验是升级的，但价格是下降的。覆盖的人群可能是降级的，比如服务三四线城市的产品服务。便宜覆盖了更多的人群，但体验一定得是升级的。体验式升级，消费力降级。
钱中华：我认为是升级。这个升级有的时候不见得是大家所看到的那样，纵观全球经济发展，在一个中长周期十年、二十年、三十年、五十年的周期来看，中国经济发展到今天，有一个重大的变革即将会显现，就是收益门槛变高了。未来我觉得干任何行业都要有专业的训练要有经验要有技能，都要有必要的资本门槛，这个是真正意义上的消费升级。干任何事情要像干这个事情的样子，这一变化很多人尚未认知到。
至于新消费的投资机会，个人比较看好线下的商业。移动互动网时代，人们用在电脑手机上上的时间，几乎到了存量博弈的阶段。线下的社交一定是需要的，线下的商业有机会。
付利军：创业永远是降维。比如，大部分做餐饮的老板，大学毕业的也不多，做餐饮的老板一年花几十万，一百万学习的人很多，总得来讲还是供应商的角度。要有更高的能力做这个事。
王静：新消费关乎着衣食住行，满足大家的需求就无所谓消费升级和消费降级。每个人都想买性价比高的产品服务。我是这样判断，其实我们讲拼多多激发了三四五线城市人群的消费潜力，以前这些人线下卖，现在线上卖可能就是一个消费习惯的改变，它提供了一个很好的平台，自由买卖交易。所以，我觉得无所谓升级降级，只要能够满足大家的需求都是正确的。
方洁：现在的消费升级其实有些被过度解读，滋生出了很多伪需求、伪场景，发现泡沫破灭后，我们又回过头来说消费降级。在一方面，其实是商业本质理性地回归；另一方面，我觉得不同群体、不同地域是处在不同的消费升级的阶段。比如，一二线城市和三四五六线城市的高收入人群和中低收入的人群，他们所在的消费升级的阶段是不一样的，需要一些不同的商业模式去满足他们的需求。一些看似后退的商业模式，或者去互联网化的商业模式，其实我认为是一个正常的市场现象。
曹清：人工智能的兴起，会发现跟消费者这块的交互越来越多，在这个领域来说某种程度上是升级，从这块智能硬件这块对于未来的热点，或者说一些机会大家怎么看？
方洁：从智能硬件行业来讲，我们在讲人工智能，讲去人工化，我觉得很大一部分程度其实是一个人效的提升。我看2B类所以看人效会比较多。比如说我们讲的帕累托二八规律，如果把人工智能加进来，能够去通过机器运算算法的方式把少数因素提取出来，然后分析，复制。从人的复制到机器的复制是有这样一个过程，无论是消费硬件，还是做一些行业解决方案。如果说一家企业是以这个出发点，把人效的提升放到整个大的优化环境中，是有价值的。
王静：人工智能最本质的是降低人工成本提升生产效率，智能硬件也是我们顶商投资的主投方向，顶商投资立足于投有真正痛点的项目，真正能解决或者提升传统制造业的效率，或者生活应用场景中能提高效率的一个硬件产品。我们以前看到很多智能家居的产品，我们感觉他的这种需求并不是很爆发的感觉，很可能就是痒点，这个都是一种需求。
岳弢：人效是面对企业级的，消费级的主要是体验感。亚马逊和苹果出的那些体验感很好，我们也投智能硬件，希望给生活体验不一样的东西。针对智能消费这块，建议现在不要做算法，不论是云算法还是端算法，太多人做了，现在应该很成熟了，可以在别人基础上来做系统解决方案。系统解决方案厂商提供的东西真的做的不好，我们也在找任何利用人工智能的技术来做系统解决方案的公司，这种公司我们觉得会做的蛮大的。
付利军：一个是2B、2C，2B让客户多赚钱，2C让客户愿意多花钱。
曹清：创新创业需要抓住精益创业，要解决需求。无论是升级还是降级，在这个当中对创业者的要求更高了，一句话最后送给创业者。
钱中华：创业者一定要有真真实实地解决问题，做独到的创新。一般性的创新或者是技术变革可能没有用，创业者尽量去被赋能，找你自己的钉子。
付利军：建议创业者多勾搭客户少勾搭投资人。
岳弢：没有蓝海，所有的商机都源于红海的差异化。
王静：创业者在埋头赶路的时候最好仰望星空，正确的方向在正确的道路上打磨自己的产品。
方洁：市场一直在变，创业者需要面对变化，不惧变化，同时适应变化，相信下一个商业的商机可能就在这次的变革当中。
曹清：看清趋势，才能把握方向，找到商业模式破局点是关键。谢谢大家。