据IPO Boutique数据，游戏直播平台斗鱼将于7月17日正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“DOYU”，共计发行6740万份ADS，IPO发行价格区间为11.5美元-14美元，拟最多筹资约10.85亿美元。

　　在7月3日，斗鱼披露更新后招股书，招股书中最值得注意的是，斗鱼一季度的净利润为1820万元，调整股权激励费用后的净利润为3530万元，而去年同期，调整后为净亏损1.499亿元，斗鱼实现扭亏为盈。

　　一季度实现扭亏为盈，MAU超越虎牙

　　根据更新后的招股书显示，斗鱼一季度营收为14.89亿元人民币，相比上年同期的6.67亿元增长123.24%；净利润为1820万元人民币，相比上年同期亏损1.56亿元增长111.67%。调整股权激励费用后，调整后净利润3530万元，较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长123.55%。

　　在此之前斗鱼已经连续三年亏损，2016至2018年，斗鱼亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元，三年总计亏损达22.72亿元。

　　有业内人士分析认为，斗鱼在第一季度扭亏为盈、营收翻番，主要得益于其用户付费习惯的持续培育，以及付费用户规模的持续扩大，换句话说，用户更愿意付钱了。

　　根据招股书披露数据，2019年第一季度，斗鱼付费用户量达600万，比上年同期的360万增长66.7%。每付费用户平均收益(ARPPU)达226元，比上年同期的149元增长51.7%。

　　正如斗鱼披露的最新数据中显示，这份资料很重要的意义在于向资本市场证明自身的盈利能力。实际上，在之前斗鱼递交的招股书中，我们已经可以发现斗鱼的毛利润持续改善，综合亏损则已经呈现出收窄趋势。

　　同时，这次斗鱼也更新了最新的平台数据。截止到2019年一季度，斗鱼直播PC平台的平均MAU为1.10亿，移动平台平均MAU为4910万，总体平均MAU为1.59亿，与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。并且2019年第一季度，斗鱼用户累计观看时长约为23亿小时，比上年同期增长了43.8%；而活跃用户日均观看时长约为2600万小时，比上年同期的1730万小时提高50.3%。

　　而据招股书显示，斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容，继续增强技术和大数据分析能力，提升用户体验和运营效率，并加大营销力度，以提升品牌影响力、扩大用户基数。

　　平台多元化布局，重点瞄准电竞板块

　　在上文我们提到斗鱼此前已经连续三年亏损，但实际上，斗鱼的现金流一直保持地很好。在市场上许多直播平台的直播收入占比超过9成，这会给平台带来营收来源单一的风险，不过从斗鱼现有的收入结构来看，虽然直播业务依然是不可或缺的一部分，但多元化发展的趋势还是很明显的。

　　不难看出，斗鱼的营收主要由直播、广告和游戏推广收入构成，在2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%，广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。

　　游戏主播无疑是斗鱼的核心资产之一，据招股书显示，截至今年3月，斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独 家直播合同，包括8位TOP10主播。而在2018年，具有职业电竞背景的48位头部主播则吸引超过1.2亿用户观看。

　　很多读者可能还有印象，2018年斗鱼的经历让不少投资者的心坐上了过山车，封禁当红主播、头部主播流失等等场景历历在目，然而不论是去年初的周二珂，到年底的微笑，众多从斗鱼离开的主播又重新回到了斗鱼，这正是说明斗鱼的超级平台属性已成，形成了对主播的强大吸引力。

　　从市场层面来看，斗鱼本次上市募资，一方面是对早期股东有个合理的交代，另一方面更是为了未来战场提前进行布局。在这其中，有个对于斗鱼来说相当重要的关键词——电竞，能否在电竞业务上占据制高点，对斗鱼未来的发展影响深远。

　　其实游戏直播平台瞄准电竞板块已经是板上钉钉的事情。像虎牙就多次表示将大力投入电竞业务，甚至为此专门成立了电竞公司。斗鱼则是直接在本次招股书中表示，IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容，继续增强技术和大数据分析能力，提升用户体验和运营效率，并加大营销力度，以及日常营运资金需求和潜在的战略收购。

　　尽管近一年内斗鱼的各项数据都保持在既有水平上，不过目前就独角兽早知道(ID：iponews)掌握的消息而言，斗鱼直播的具体上市时间表仍然不确定。

　　几年前，闹得沸沸扬扬的“千播大战”似乎已经画上了句号，而虎牙CEO董荣杰在接受媒体采访也表示，中国的互联网人口红利及游戏行业的人口红利都慢慢在消退，行业已经经历了一轮洗牌，马太效应会加剧。

　　在环境已然变化的市场中，斗鱼直播选择赴美上市，后续的发展及战略布局值得期待。