军工产业整合显成效,公司Q1实现归母净利高增长...

发布于2021-06-10 08:25:03
公司2021年4月26日晚公布一季报:公司2021年Q1实现2.54亿元的营收,同比增长150.70%,盈利质量继续维持较高水平。资产收购后公司的经营整合高效,体现在营收端上,营收体量实现翻1.5倍增长。

公司2021年4月26日晚公布一季报:公司2021年Q1实现2.54亿元的营收,同比增长150.70%,盈利质量继续维持较高水平。资产收购后公司的经营整合高效,体现在营收端上,营收体量实现翻1.5倍增长。在盈利端上,公司维持73%的高毛利率水平;公司归母净利润达1.05亿元,同比增长79.74%,增速显著快于去年同期的43.23%。盈利质量端,尽管公司整体营收结构因去年9月收购京瀚禹而有所变化(2020年北摩高科新拓检测试验业务,占比总营收达19.1%),但公司整体产品的毛利结构未受明显影响,公司本报告期Q1毛利率维持在72.99%的高位,较去年同期79.99%的毛利率水平仅有微弱下降。

国内民航刹车盘PMA资质数量第一,覆盖多数主流机型。公司收购陕西蓝太航空后正推进整合目前持有的8个民航刹车盘副PMA资质,包括空客A318/A319/A320/A321/A330与波音737/757/767。据统计,截至2018年末全国民航客机机队规模为3449架,上述8个型号系列共3101架,占比达90%。2019年与2020年国内民航共引进394架各型飞机,上述8个型号共计306架,占比78%。即使考虑到737MAX系列的停飞影响,公司目前许可资质亦已覆盖国内绝大部分在运民航机型,市场空间总量有充足保障。

  民航运量回升,民航维修业务有望快速增长。公司目前民航维修业务主要立足石家庄正定机场,邻近京、津等地机场群,有望向周边机场形成辐射扩张。从全行业来看,民航局统计2021Q1民航各项运输完成情况同比上升幅度在13%-40%之间,飞机日利用小时数明显上升;相比2019Q1,民航客运完成量仍有较大差距但货邮运输/周转量已实现超越。同时东部地区是我国机场密集度最高、吞吐量最大的地区,今年Q1完成全国民航起降架次的45%。对公司民航维修业务的需求预期有望快速增长。
  北摩高科(002985)产业整合显成效,Q1实现归母净利高增长国内刹车制动领域的领先企业。公司主要从事高端装备及民航两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦 克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品及下游控制系统的研发、生产和销售,控制系统组成复杂,作动技术难度大,是产品价值量高、高毛利的利基市场。2020年实现营业收入6.87亿元,同比增长65.95%;实现净利润3.44亿元,同比增长62.04%,营收与毛利均实现2015以来的五连增,凸显公司优质成长性。近六年平均销售毛利率为72.22%,持续保持高盈利质量。


趋势马哥