事件:公司发布2020年三季报，前三季度实现营收270.73亿元，同比+17.76%；归母净利润13.42亿元，同比+29.65%。Q3实现营收93.20亿元，同比+30.38%，环比-2.54%；归母净利润3.88亿元，同比+26.92%，环比-30.52%。三季度业绩高速增长，风电氢能业务加速，技术形态保持完美上升走势投资要点:新增订单增速加快，十四五规划助力公司腾飞：中电联数据显示全国用电量加快复苏，截至9月底，全国用电量累计达54134亿千瓦时，同比+1.3%，实现正增长。公司今年累计新增订单391.6亿元，掌握先进清洁高效能源技术，未来五年前景广阔。乘东风，风电业务加速可期：我国风能资源丰富，发展空间巨大。截至9月底，全国风电累计新增装机1306万千瓦，占总新增容量18.1%，仅次于火电；风电前三季度总完成投资1619亿元，占总电源工程投资52.5%；6000千瓦以上电厂发电装机容量中，风电占比持续上升，占11.38%，同比+0.8%。从政策端看，广东、江苏、福建等地或将出台风电补贴政策，进一步为市场带来利好。公司风电板块市场占有率高，技术水平领先，上半年已中标福建长乐，广东阳江，山东莱州等风电项目。预计年底公司将继续寻找机遇发挥优势，加速发展风电板块。

　　立足传统板块，进军氢能新领域，：除传统能源板块，公司燃料汽车电池业务发展迅速。截至工信部第十批新能源汽车推广目录，公司已与成客、中植、秦星合作共推出5款燃料电池城市客车。随着各地推广氢能政策出台，公司燃料电池汽车业务有望成为新的营收增长点。

　　盈利预测与投资建议：预计公司20-22年营业收入分别为346.96/366.75/385.44亿元，归母净利润分别为18.45/20.56/22.27亿元，对应EPS分别为0.59/0.66/0.71元/股，基于公司风电振兴、传统业务寡头地位以及燃料汽车业务进展顺利，维持买入评级。

东方电气(600875.SH)披露2020年度业绩快报，公司年度实现营业总收入370亿元，同比增长12.67%；利润总额19.5亿元，同比增长23.5%。　本公告所载 2020 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司 2020
年年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。
　　一、2020 年度主要财务数据和指标
　　项目　　　　　　　　　本报告期　　　
上年同期　　　 增减变动幅度（％）　
　　营业总收入（亿元）　　370.00　　　　 328.40　　　　 12.67　　　　　　　

　　利润总额（亿元）　　　19.50　　　　　15.79　　　　　23.50　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　本报告期末　　
本报告期初　　 增减变动幅度（％）　
　　总资产（亿元）　　　　974.00　　　　 896.19　　　　
8.68　　　　　　　　
　　归属于上市公司股东　　307.00　　　　 294.55　　　　
4.23　　　　　　　　
　　的所有者权益（亿元）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　股本（股）　　　　　　3,119,764,130　3,090,803,431　0.94　　　　　　　　
　　归属于上市公司股东　　9.84　　　　　
9.53　　　　　
3.25　　　　　　　　
　　的每股净资产（元）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　二、经营业绩和财务状况情况说明
　　2020
年，公司营业总收入预计同比增长
12.67%，保持稳定增长态势，主要原因是：（1）公司持续加大市场开拓力度，新增订单保持稳步增长；（2）公司加快产业转型，新产业保持稳步增长；（3）公司克服疫情影响，精心组织生产管理，确保项目按期交货。
　　2020
年，公司利润总额预计同比增长
23.50%，保持稳定增长态势，主要原因是：（1）公司销售规模增加，产品毛利增加；（2）公司开展提质增效专项行动，盈利能力提升。
　　三、风险提示
　　本公告所载
2020 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，可能与公司 2020 年年度报告中披露的数据存在差异。敬请投资者注意投资风险。