最近关于市场流动性宽松与否的争论是比较多，流动性收紧的预期是导致市场出现杀高估值的抱团股，最近在两会期间，央行行长表态二季度起将可能收缩贷款额度，提高市场利率，四月起将关闭个人专项贷款，防控银行体系信贷风险，这个表态是很直接的，利率一旦提高，意味着货币政策将逐渐收紧、回到疫情前的水平，一季度就2月份的M2和社融数据来看，维持增速还在10%左右，市场流动性还比较宽松，但未来二季度收紧概率是很大的，而且注意海外和国内不是一个节奏，海外拜登政府还准备在月底公布2万亿美金的基建计划，这又是一次财政政策上的大放水，美欧国家收紧货币起码要延后一到两个季度，暂时外松内紧，还是以国内为主。

　　昨天上证指数受外围市场上涨的影响跳空高开，但是高开并没有表现出强有力的反弹，反而在盘中逐步震荡走弱，最终还是收缩量小阴线，成交量是明显的萎缩的，但是北向资金继续流入。创业板收假阴线比主板略微强势，但是成交量也是明显不足。总体来看，这里指数逐渐有企稳的动作，至少出现了一根不再破位的K线，但是这种K线并没有太大的意义，既没有选择向上突破，也没有再继续向下跌破横盘区间，但今天就要注意看是否能够带量向上突破。如果有向上带量突破的信号，这是一个拐点的信号，如果不出现这个信号，继续耐心等待为主。注意这里，如果是有拐点信号，那么这一波的反弹也是弱势修正反弹，反弹之后还会继续回落去寻找新的低点，所以这里还是需要谨慎对待反弹。

　　昨天国债收益率的回落对抱团股是产生了比较明显的刺激作用，特别是我们前面讲过按照DCF模型估值的消费类和医药板块，反弹的幅度是很大的，像山西汾酒借着财报公布还触及涨停，医药上像药明康德盘中也大涨8%，核心资产的反弹今天还是要看延续性的问题，如果还是高开后回落，那意味着还是没彻底企稳，但如果今天能稳住反弹，那这里是有望产生一段反弹行情的，而且对于盘面的企稳也有帮助，所以这里关注反弹的同时也要警惕风险。最近ST板块活跃一些，盘面也逐渐变得没有主线，但碳中和板块又是出现了一些反弹，这条线目前来看还有不错持续性，昨天板块整体回踩两线合一后起爆了，今天看起爆后上涨的持续性，其他像煤炭、钢铁、电力等这里都还是碳中和的延伸，板块也有一些局部机会。其他像注册制新股也有一些反弹，今天也还可以关注。

　　昨天反弹孱弱，明确的反弹信号还没有出来，现在是不见兔子不撒鹰，不出现拐点信号，继续观望为主。一旦出现信号，则以快进快出的短线为主。