中国股市主要功能是融资，生血能力却很差，近似赌局。大部分公司质地都不行，没有强大的选股能力就跟着大盘操作吧。同时也该想想，十赌九输，自己的水平阅历经验是否适合操心操力的在这个市场折腾。

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　　炒股是极少数人胜出的财富游戏，如果想胜出，自己不学习不研究单靠别人那里的来的消息去操作，那最后一定很惨。股市最大的作用本是引导资源进入最优企业，从而为民众创造最大价值，但在此地却成为少数人用海市蜃楼换取民众的血汗场所。

　　交易不同于平常工作，其既有胜败又含盈亏，所以最易挑动人的贪婪恐惧，衍生出彷徨狂妄自大愤怒消沉各种情绪，对人的心性即是挑战，也是磨炼。

　　人作为脑神经最发达的动物，自生的神经网络本身就带有深度计算功能，看盘过5年的人大概都可以感知目前所处是高位低位，市场情绪如何，未来的风险收益比。就如同业余篮球高手，随不精通数学，但可以远距离投篮入框。但往往是心态波动影响了潜意识的判断，犹豫彷徨，患得患失都是因为贪婪恐惧在心中的放大。交易虽然只有买卖两个动作，但却变化无穷。入手点决定持仓心态，每次出手前都要自查内心，是否心静淡然。

　　人的贪婪永无止境，这在一段上涨的末期尤为明显，获利50%翻倍都不够，心态膨胀，幻想一年几倍几十倍，即使心有感应风险却不顾，最终往往容易高位诱惑而入，转而套牢，漫长熊途中浪费时间亏损心态。交易看似机会繁多，顺境时财源滚滚，但其实其中暗藏各种陷阱，由盈转亏只是瞬间之事。所以预设盈利预期很为关键，如每年主做春季行情，盈利20%-30%就达标，剩下的只是锦上添花，那么获取基本收益后便会心态淡然，心有风险感应时就会多做观望或是闭盘不看。知足常乐者往往事半功倍，好高骛远则易欲速不达，劳心劳力。

　　交易的复盘其实更多在于自省，对自身心态的察觉和调整，入手点决定持仓心态，切记。

　　很多人不知道顺势而为，总寄希望于人，股市有涨有跌，不学习的话最好不要进这个赌场 。一波上涨一波新，每次看到高位的大换手，就看见了一次巨大的财富转移。新手炒股买时盲目，有时可能几分钟就下单买入，然后心随股动，套牢后各种情绪翻涌，最后可能在跌至底部时实在承受不住内心的波动而砍在最低位。最开始的精力涣散，导致了精力都消耗在了后期的套牢。

　　投机投资，都应该先定大势，预计有大机会时，研行业，选个股，然后凝神等待最佳的出击时刻，的确有如猛兽捕猎。一击必杀，则能保证浮盈在手，后期便可心态淡然了，出手时心态也悠然。股市最大的两个误区，就是踏空，套牢，忘掉这两个词，基本上水平就能提高一个段位。股票界从没有这两个词汇，因为还在用这两个词的人基本上都被市场消灭了。

　　心有踏空之人，明知风险却左右摇摆，心不静出手就败了一半。市场永动不息，机会永远存在，抓住确定性的机会，才能稳步增长，实现复利。套牢，其实是对已有损失的一种心理回避，当下的市值才是真正的结果，接受错误接受当下的结果，心静才能清明，才能明晰后面的对策。

　　下面给大家介绍一下散户赢利模式之一：困境反转

　　1.失败比成功更容易凝聚共识

　　苏格拉底说：“未经审视的人生不值得过。”这个信条被我用在投资上，就变成：未经挫败的公司，不值得长期投资。我喜欢平安，跟大家想象的“稳得一匹”的大白马不同，这家公司在2010年之前因为经营太过激进，数次陷入经营泥潭；我喜欢茅台，它在2015年出于对高端消费过度悲观而犯下的减产错误，导致几年后供需失衡，至今仍在为此买单。我喜欢融创，孙宏斌在数次犯下致命错误之后，今天仍然风格不改，但不再因为错误而倒下。对于一家大企业而言，失败(最好是惨败)比成功更容易凝聚共识，这个共识就是查理芒格说的“如果我知道我将会死在哪里，我这一辈子都不会去那儿”。

　　如果投资一家公司有N种失败的可能，那么投资经历挫折的公司，就是N-1种失败的可能。

　　当然，鸡汤永远是鸡汤，现实的残酷在于，大部分失败者再也无法站起来，所以，而要知道一家公司能否“凤凰涅槃”，就需要从它倒下一段时间之后，对它进行研究，看看它有没有可能“困境反转”。

　　2.陷阱还是馅饼

　　不光是A股，任何一个市场，70%都是很平庸的公司，股票趋势随机波动，大部分投资者都无法从这些公司中赚到钱。20%的公司是趋势向下的“烂公司”，通常身处景气度向下的烂行业，或者平庸行业中管理混乱的公司，或者是大股东通过财务造假上市只想套钱走人。散户亏损最大的有两种股票，一是定价过高的“平庸公司”；二是看似便宜的“烂公司”，后者常常给人要“反转”的错觉，是标准的“低价陷阱”。只有剩下10%的公司，符合“好行业好公司”的标准。但这10%的公司，并非一直业绩向上，大部分都会在某一个时点遇到困难：

　　第一种是行业或下游客户景气度向下时，好公司也会成为“遇难公子”；

　　第二种是产品转型“硬着陆”中用力过猛时，财务数据会非常难看；

　　第三种是出现经营失误、产品质量事件、股权之争、丢失大客户、违规经营被处罚，等等意外事件。

　　那是不是好公司遇到暂时的困境，都能走出来？当然不是。人走路摔跤不要紧，人走路遇到汽车也不怕，可就怕你走路躲避汽车时，突然摔了一跤，那可就真是“要了亲命”了。竞争激烈的行业，就像路上有很多高速的汽车，任何一次摔倒都有可能让你再也站不起来。所以10%的好公司遇到危难时刻，其中真正能够出现困境反转的，1%都不会有。因此，困境反转这个盈利模式的第一步就是要用“有罪推定”的方式，严格地审视他们，筛掉那些看似是机会的陷阱。

　　3.三种低价陷阱

　　符合“困境反转”的股票在K线图上都是比较容易看到的：公司遭遇了业绩滑坡后，股价经过一年以上时间的下跌，跌幅超过50%以上，但这个命题千万不能反过来说，因为符合这个形态特征的90%都不是困境反转，必须要区分三种典型的“低价陷阱”：第一，与周期性行业的普通公司区分开来周期性行业的普通公司业绩的上升或下降都完全取决于行业盈利状况，很多腰斩的股票之前都会有一年几倍的涨幅。这些往往是因为行业大趋势，也就是遇上了风口的猪。而企业本身的经营管理能力并不见得有多么的突出。

　　而“困境反转”类公司之前业绩长期优秀，是因为自身的管理经营能力突出或有坚实的护城河。一般而言，判断一家公司的管理能力很困难，需要实地调研，刚好在分众跑马圈地的那段时间，我还在广告圈，也跟他们有过一些接触，所以觉得这是一个非常优秀的管理团队。很多人都会觉得这是一个靠资源吃饭的公司，而忽视了他的管理能力，实际上早期的分众只是几家做电梯媒体中的一家，当年分众与聚众分别在上海与北京铺网、几乎同时拿到风投，同时迅速扩张，后来做电梯液晶屏也是跟框架媒体有激烈的竞争。

　　这里有一个判断公司管理能力优秀程度的经验：在一个飞速发展的行业里，壁垒又不是特别高，两个公司差不多同时起步进行竞争，只要其中一家效率稍高一点点，积累下来就会形成巨大的优势，最后胜出。管理效率更高，加上上市时机和资产并购的运气，才成就了这样一个户外 媒体巨头，虽然享受了很多年的垄断利润，但在面临新潮这样的新竞争对手的挑战时，反应一点也不慢。

　　第二，困境反转是“落难公子”，而不是“破产的暴发户”。虽然上市公司都是各地方挑出来的最优秀的公司，但不得不承认，其中所谓“优秀”只代表企业过去抓住了某个市场机会刚好达到上市要求而已，行业趋势一走，立刻显示出其“裸泳者”的本质，沦为平庸的公司。这个过程往往伴随着巨幅下跌，再加上过去的题材概念，成为典型的“低价陷阱”。而困境反转通常是好行业好公司遇到了行业困境的“落难公子”，区分“落难公子”与“破产的暴发户”有三个经验指标：

　　第一看行业。消费行业多“落难公子”，夕阳行业多“破产的暴发户”；靠某个技术发家的科技股、其个产品火起来的医药股，如果技术被淘汰，那也是“破产的暴发户”的命运；因为下游 行业不景气而陷入困境的高端制造类公司多“落难公子”。第二看在行业中的地位。龙大龙二多“落难公子”，其他跟随者或者缺乏壁垒的细分行业龙头则更可能成为“破产的暴发户”。第三是行业竞争格局。一家独大或差异化竞争为主的行业多“落难公子”，群雄逐鹿的行业，多“破产的暴发户”。

　　“竞争格局”尤其重要，即使是符合困境反转的少数股票，真能反转的成功率也并不高。有一句古话叫“造化弄人”，一些好公司如果因为某些外部的因素而发展停滞，可能引发连锁反应，如果刚好有一个很强劲的对手使优秀人才和大客户流失，这就是摔个小跤也有可能引起高位截瘫。君子之泽，三世而斩，再优秀的公司都不能排除上面的可能，最好的方法就是跌的够深，这就是第三点

　　第三，“困境反转”必须跌出安全边际。什么样才算跌出安全边际呢？首先，只有好公司才有合理估值，烂公司和你看不懂的公司没有合理估值，也就不存在安全边际。你想，人家50块买的股票，跌到10块你再买进，如果最后退市，大家的损失都是一样的。其次，不能够只看跌幅，因为跌幅跟之前的涨幅有关，2015年股灾时，高点跌下来几个跌停后才是半山腰。最后，也不能看市盈率，因为PE估值的前提是盈利稳定。而这一类公司刚刚反转时，特别容易被当成垃圾股炒作，被价值投资者嗤之以鼻。不过对于“困境反转”类公司，安全边际通常也不够安全，所以操作的难点不在价格，而在仓位控制和介入时机的把握。