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【美股继续上扬 指涨逾1100点】

北京时间5月13日凌晨，美股周一尾盘继续上扬，道指上涨超过1100点。中美两国在瑞士经过周末谈判后同意临时性大幅降低关税，提振了市场情绪。本周市场关注CPI与PPI等通胀数据。截止收盘，道指涨1140.23点，涨幅为2.76%，报42389.61点；纳指涨761.96点，涨幅为4.25%，报18690.88点；标普500指数涨178.49点，涨幅为3.15%，报5838.40点。罗素2000指数收涨3.42%，报2092.20点。恐慌指数VIX收跌15.98%，报18.40。

从基本面来看，根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国对中国商品的综合税率从145%大幅降至30%，中国对美国商品的关税则从125%下调至10%。此次调整覆盖新能源设备、消费电子等民生领域，91%的额外关税被彻底取消，芯片、生物医药等战略行业的24%关税则暂缓实施90天，仅保留10%的基准税率。值得注意的是，美中双边早前不断叠加的报复性关税，在这波协商中几乎都已取消。分析认为，这一举措将显著降低两国企业的贸易成本，提振消费者信心，并缓解全球供应链压力。尽管短期利好明显，但协议中暗含的“观察期”条款引发关注。

从策略来看，周一经济数据面，纽约联储最新发布的第二季度GDP实时预测值升至2.42%，较上周的2.34%有所提升。这一利好消息为主要股票ETF收复失地提供了有利环境。该预测模型（纳入零售销售、工业生产和劳动力市场指标）因积极贸易数据而上修，但仍低于4月2.72%的峰值。此次上调表明，尽管其他领域信号好坏参半，美国经济仍保持增长动能。GDP前景改善叠加美股反弹，预示投资者对经济软着陆信心增强，或将继续支撑美股上涨。

从盘面来看，半导体ETF收涨6.27%，可选消费ETF涨4.97%。生物科技指数ETF、科技行业ETF、区域银行ETF、全球科技股指数ETF、银行业ETF、网络股指数ETF也至少涨超4%。美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨5.35%，156.94点。亚马逊收涨8.12%，Meta Platforms涨7.92%，苹果涨6.31%，英伟达涨5.44%，谷歌A涨3.73%，微软涨2.38%。费城半导体指数收涨7.04%，报4780.93点。台积电ADR收涨5.93%，AMD涨5.13%。AI概念股，Applovin收涨5.89%，Tempus AI收涨2.15%，Palantir上涨0.99%。

 纳斯达克金龙中国指数收涨5.40%，报7449.06点，逼近4月3日收盘位7550.00点，3月18日曾达到8491.74点。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨9.95%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨5.56%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨4.62%，“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨3.52%。 热门中概股世纪互联收涨21.31%，万国数据涨14.46%，Boss直聘涨11.94%，金山云和阿特斯太阳能涨约8.2%，B站、小鹏汽车涨约7.6%，大全新能源涨超6.9%，奇富科技、携程、理想至少涨约6.6%，京东涨约6.5%，蔚来和阿里巴巴涨超5.7%，百度涨约5.1%。新东方涨约4.5%，百胜中国涨约4.4%，亚朵涨超4.2%，网易涨约3.3%，汽车之家涨3.1%，晶科能源涨约3%，贝壳涨2.8%，极氪涨约2.5%，再鼎医药涨超0.5%。此外，物流公司佳裕达涨66.9%，文远知行涨27.47%，小马智行涨11.94%，房多多涨8.23%，拼多多涨6.14%，腾讯控股ADR涨4.65%，小米集团ADR跌2.17%。

欧洲STOXX 600指数收涨1.2%，原材料板块涨约5%，科技与旅游板块涨超3%。德国股指涨约0.3%继续创收盘历史新高，意大利银行指数涨超2.2%，瑞典股指涨超3.1%。

泛欧欧股，欧洲STOXX 600指数收涨1.21%，报544.49点。欧元区STOXX 50指数收涨1.56%，报5392.36点。德国DAX 30指数收涨0.29%，报23566.54点，连续第二个交易日创收盘历史新高。法国CAC 40指数收涨1.37%，报7850.10点。英国富时100指数收涨0.59%，报8604.98点。

  板块方面，STOXX 600基础资源指数涨4.98%，科技指数涨3.44%，旅游与休闲指数涨3.15%，个人与家庭用品指数涨2.65%，汽车及配件指数涨2.37%，银行指数涨2.30%，石油及天然气指数涨2.18%，工业产品及服务指数涨1.85%，零售指数涨1.05%。欧元区蓝筹股（欧元区STOXX 50指数的成分股）中，英飞凌收涨8.19%，LVMH集团涨7.01%，斯泰兰蒂斯Stellantis、阿斯麦控股、开云集团、Prosus涨6.85%-5.18%进入表现前六，安盛集团、慕尼黑再保险、安联保险、德意志交易所集团、达能股份则跌2.35%-3.23%表现最差。

欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，马士基B类股涨11.22%，渣打集团涨9.6%，嘉年华涨9.38%伊莱克斯涨8.63%，英飞凌表现第五，ASM国际涨7.71%、潘多拉涨7.7%至少表现第九，军工股萨博公司跌3.59%、Leonardo跌4.31%表现靠后、德国莱茵金属跌5.9%跌幅第五大、蒂森克虏伯跌5.91%，波兰桑坦德银行跌6.29%，Cranswick跌7.09%，Hensoldt跌11.56%。

【OpenAI开源HealthBench，60个国家合力开发5000段真实对话】

 5月12日，OpenAI开源了一个专门面向医疗大模型的测试评估集——HealthBench。与以往测试集不同的是，该测试集的5000段核心测试对话，全部由来自60个国家/地区的26个专业262名医生打造，极大增强了该测试集的难度、真实性以及丰富度。并且采用了多轮对话测试，而不是简单的答题或选择题模式。根据测试数据显示，大模型在医疗保健领域的表现有了显著提升。例如，从之前的GPT-3.5Turbo的16%到GPT-4o的32%，再到o3的60%，整体性能有了显著进步。尤其是小型模型的进步更为突出，GPT-4.1nano不仅在性能上超越了GPT-4o，而且成本降低了25倍。

【高盛：将美联储降息时间的预期推后5个月，下调美国衰退概率预期】

据“新美联储通讯社”Nick Timiraos，高盛将美联储降息时间的预期推后至12月，之前（非农日当天、美联储5月政策会议之前）预计会在7月份采取行动。高盛经济学家表示，“在我们新的经济基线情境下，降息的理由从‘提供保险’转向‘正常化’，原因是经济增长保持相对稳健，失业率上升幅度略有减缓，政策支持的紧迫性下降。”

【美国众议院共和党税收草案：提高债务上限4万亿美元 略去百万收入按等级征税提议】

财联社5月13日电，美国众议院共和党发布税收立法草案的文本，提出在未来十年减税超过4万亿美元，同时削减开支至少1.5万亿美元。根据报道，该法案还寻求将国家债务上限提高4万亿美元，低于参议院倾向的5万亿美元水平。在共和党人就是否提高百万富翁的税率进行了数周的辩论之后，该提案并未包括对最富有的美国人增税。该法案将永久延续特朗普2017年税法中设定的37%的个人最高税率。尽管特朗普上周还告诉众议院议长迈克·约翰逊，他希望对收入超过250万美元的个人征收39.6%的税率。

【拓扑材料中首现不寻常手性量子态 为未来量子技术发展提供关键线索】

财联社5月13日电，最新一期《自然·通讯》杂志刊登了一项由美国普林斯顿大学领导的研究成果：团队利用新开发的扫描光电流显微镜，在一种被称为KV3Sb5的Kagome晶格拓扑材料中，首次直接观测到电荷密度波背后隐藏的手性对称破缺现象。这一发现不仅解答了关于拓扑材料能否自发形成手性量子态的长期争论，也为未来新型量子技术的发展提供了关键线索。

【新理论解决“仿星器”粒子泄漏研究难题 有望使聚变反应堆研制速度提高10倍】

财联社5月13日电，来自美国得克萨斯大学奥斯汀分校、洛斯阿拉莫斯国家实验室和第一型能源集团的研究团队发现了一种更快、更准确的方法来修复聚变反应中的磁场缺陷，解决了寻找“仿星器”中粒子泄漏位置的难题。研究人员称，这一进展是设计聚变反应堆的范式转变，有望使研制仿星器的速度提高10倍。相关论文近期发表于《物理评论快报》杂志。

【超声波技术可高效回收燃料电池】

财联社5月13日电，英国莱斯特大学研究团队开发出一种利用声波技术高效分离材料的新方法，不仅能有效回收燃料电池，分离其中的贵金属等关键资源，还能防止有害化学物质进入环境，为清洁能源的可持续发展提供了新路径。

【CMS发布关于第三轮医疗保险药品价格谈判计划的草案指导意见】

财联社5月13日电，美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）发布关于第三轮医疗保险药品价格谈判计划的草案指导意见，该指导方案包括将改善谈判透明度的政策、优先选择高成本的处方药以纳入医疗保险、将最大限度减少协商确定的公平最高价格对美国药品创新产生负面影响的政策。

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【中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰出席新闻发布会表示：中美达成重要共识 会谈取得实质性进展】

新华社日内瓦5月11日电 中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。

【离岸人民币兑美元较上周五纽约尾盘跌397点】

财联社5月13日电，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2006元，较上周五纽约尾盘跌397点，日内整体交投于7.2406-7.1922元区间。

【中国资产价格上扬 市场信心大提振】

5月12日，中国资产价格迎来强劲上扬，A股与港股市场均呈现火热景象，投资者情绪高涨，市场信心得到显著提振。当日，A股三大指数集体飘红。截至收盘，上证指数涨0.82%，收报3369.24点；深证成指涨1.72%，收报10301.16点；创业板指涨幅达2.63%，收报2064.71点。全市场成交额达13409亿元，较上个交易日放量1185亿元，显示出市场交投活跃，资金入场意愿强烈。

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【年内三大交易所受理13家企业首发上市申请】

近日，上海证券交易所官网披露，全球最大的超导磁体独立供应商宁波健信超导科技股份有限公司科创板首发申请正式获交易所受理。据沪深北证券交易所官网数据统计，今年以来，三大证券交易所合计受理13单企业首发上市申请，其中多为以“硬科技”为代表的科技创新企业，这些企业分布在半导体、人工智能、生物医药等前沿科技领域，代表着我国科技创新的重要力量。 (证券日报)

【Manus开放注册 用户每天可免费执行一项任务】

财联社5月13日电，价格曾经炒到10万，一码难求的AI智能体平台Manus宣布开放注册，Manus在公告中表示，Manus向所有人开放，无需等待名单；所有用户每天可免费执行一项任务（300积分），所有用户一次性获得1000积分奖励。

【政府搭台 平台赋能 企业唱戏 外贸大省“内外兼修”打出护企“组合拳”】

面对外部环境的不确定性，外贸大省“勇挑重担”，展现出较强的支撑作用。一季度，广东、江苏、浙江、上海、北京、山东、福建七地的进出口额占我国进出口总值的四分之三。近期，外贸大省部署了系列举措，包括对接内销渠道、拓展国际多元市场、强化融资保障等，以“政府搭台、平台赋能、企业唱戏”的合力稳外贸。“搭平台”助企业“以变应变”“过去做代工，国外订单购买什么，企业就生产什么。

【首批5000多万公斤认证种子上市 预计带动增产上亿斤 种子“持证上岗”农业更添保障】

立夏前后，玉米、水稻等作物春播进入高峰。近期，一批种子“持证上岗”，出现在各地的农资门店，吸引不少种植户咨询、选购。这些种子，就是包装上印有“中国种子认证”标志的首批认证种子。种子认证，是一项国际公认的高质量种子评定制度，被誉为好种子的“信用证”、种子企业的“体检证”。好种子如何认证？效益咋样？怎么选购？记者进行了采访调研。

【两部门：今年将选择约34个城市 试点中小企业数字化转型】

记者从工业和信息化部获悉，财政部、工业和信息化部近日联合印发通知称，2025年将选择34个左右的城市开展第三批中小企业数字化转型城市试点工作。通知明确“围绕企业需求，突出转型实效”“供需双向发力，强化专业供给”“鼓励探索创新，加强路径引领”“强化机制创新，夯实要素保障”“加强经验总结，持续优化举措”等五方面重点任务。

【加大金融支持广州南沙建设力度 央行、金融监管总局、证监会等联合发布】

5月12日，央行、金融监管总局、证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》（以下简称《意见》）。

【巩固楼市回稳态势，二季度或有更多金融支持政策落地】

日前，中国人民银行发布《2025年第一季度中国货币政策执行报告》。在下一阶段货币政策主要思路方面，报告提出，拓宽保障性住房再贷款使用范围，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。受访专家认为，在持续巩固房地产市场稳定态势的背景下，今年二季度或将有更多金融支持政策落地落实。展望未来，房地产金融基础性制度也将逐步建立，与房地产发展新模式相适配的系列融资制度有望完善。（证券日报）

【阿里巴巴正式发布Qwen3模型】

阿里巴巴Qwen宣布：我们今天（5月12日）正式发布Qwen3的模型！现在，您可以通过Ollama、LM Studio、SGLang和vLLM部署Qwen3——GGUF、AWQ和GPTQ等多种格式可供选择，轻松实现本地部署。在Hugging Face和ModelSope上查找Qwen3系列中的所有模型。

【港股IPO持续火爆！一日4家公司递表 130家企业排队中！】

赴港上市的公司越来越多，仅在5月9日，就有4家公司递表。港交所官网显示，截至4月30日，仍有130家公司的上市申请在处理中，已上市19家，待上市的公司18家。据了解，目前赴港上市的公司主要以“硬科技+新消费”为主。以在5月9日同时递表的4家公司而言，同样是各有特色。

【年内新增66单重大资产重组，同比增长144.44%】

A股并购重组热度持续攀升。据Wind资讯数据统计，上周（5月6日至5月10日）有24家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。另外，截至5月12日，年内A股公司发布66单重大资产重组，同比增长144.44%。受访专家认为，未来，随着“并购六条”配套措施落地，对科创企业并购重组支持力度将进一步加大，审核效率有望进一步提升，配套融资和支付方式也将更加灵活，从而进一步激活并购重组市场。（证券日报）

【央行上海总部：积极推进债券市场“科技板”在沪落地，多家企业纳入全国首批试点】

据中国人民银行上海总部消息，在中国人民银行总行及上海市委、市政府大力支持下，中国人民银行上海总部会同市委金融办等相关部门积极推动上海地区相关私募股权机构、科技型企业、金融机构参与全国首批科技创新债券发行。截至5月9日，上海地区已有2家科技型企业、1家股权投资机构纳入全国首批试点。其中，新微科技集团成功发行2亿元科技创新债券，募集资金直接用于对集成电路产业链相关企业的股权投资。

【多地年度住房发展计划出炉，出现一个重要特征：缩量提质】

不只是北京，近期广州、成都、天津、青岛、厦门、哈尔滨等地也发布了今年住房发展计划，另外，杭州、武汉等地披露了今年住宅用地供应计划和保障性住房筹建目标。记者梳理发现，缩量提质是各地今年住房用地尤其是商品住房供应的重要特征，与去年相比，今年各地商品住房用地供应规模有不同程度缩减。另外，各地保障性住房筹建规模整体也有所下降，收购存量商品房用作保障性住房成为重要方向。各地持续完善住房保障体系建设，在稳妥推进配售型保障性住房筹建的同时，继续发力保障性租赁住房建设，着力构建多层次、差异化的住房保障体系。（21世纪经济报道）

【前4个月我国汽车产销量首次突破千万辆】

记者12日从中国汽车工业协会获悉，2025年1至4月，我国汽车产销量分别为1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。前4个月产销量首次突破千万辆，彰显汽车产业活力。内需潜力加快释放，起到较好支撑作用。1至4月，汽车国内销量达到812.3万辆，同比增长12%，高于汽车整体销量增幅1.2个百分点。出口在外部环境急剧变化的形势下保持稳定。

【并购市场升温：地方国资纷纷入局，机遇与挑战并存】

安踏全资买下德国狼爪、同程旅行收购万达酒管、博裕基金拟入主北京SKP……近期，国内并购市场正持续升温。除了上市公司、产业巨头争相入局，一级市场也涌现出一批并购交易的积极参与者。尤其是地方国资纷纷设立并购基金，参与力度正不断加大。

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【主力资金 | 19个行业主力资金净流入】

据证券时报·数据宝统计，今日沪深两市主力资金净流入135.56亿元，其中创业板净流入68.69亿元，沪深300成份股净流入69.05亿元。行业方面，申万一级行业中，27个行业上涨，国防军工行业涨幅居首，达4.8%。电力设备行业涨2.69%，机械设备和非银金融等行业均涨超2%。4个下跌行业中，农林牧渔跌幅居首，达0.49%；医药生物和公用事业行业均跌超0.2%。从资金流向来看，19个行业主力资金净流入，电力设备行业净流入居首，达29.98亿元；国防军工行业居次席，净流入金额为26.73亿元。电子和机械设备行业净流入金额均超21亿元。12个主力资金净流出的行业中，农林牧渔行业净流出金额超7亿元，居首；有色金属、商贸零售、纺织服饰和交通运输行业净流出均超2亿元。

【5月12日北向资金ETF成交额21.66亿元】

今日（5月12日）北向资金ETF买入及卖出成交额为21.66亿元，较前一日增加3.47亿元，占北向资金今日成交额的1.45%。具体来看，今日沪股通ETF买入及卖出成交额15.57亿元，深股通ETF买入及卖出成交额6.09亿元。（数据宝）

【南向资金今日成交活跃股名单（5月12日）】

5月12日恒生指数上涨2.98%，南向资金全天合计成交金额为1517.97亿港元，其中，买入成交666.35亿港元，卖出成交851.62亿港元，合计净卖出金额185.28亿港元。具体来看，港股通（深）累计成交金额558.08亿港元，买入成交226.44亿港元，卖出成交331.63亿港元，合计净卖出金额105.19亿港元；港股通（沪）累计成交金额959.89亿港元，买入成交439.90亿港元，卖出成交519.99亿港元，合计净卖出金额80.09亿港元。

【185.28亿港元，南向资金现史上第二大单日净卖出】

人民财讯5月12日电，5月12日南向资金全天成交额1517.96亿港元，成交净卖出185.28亿港元。单日净卖出金额创2021年2月25日以来新高，也是历史第二大单日净卖出。证券时报•数据宝统计显示，5月12日恒生指数上涨2.98%，南向资金合计买入成交666.34亿港元，卖出成交851.62亿港元，合计成交额1517.96亿港元。

【75股每笔成交量增长超50%】

证券时报•数据宝统计，截至5月12日收盘，沪指报收3369.24点，涨跌幅0.82%；深成指报收10301.16点，涨跌幅1.72%；创业板指报收2064.71点，涨跌幅2.63%。从平均每笔成交数据来看，有2902只个股平均每笔成交量环比增加，其中，75只个股平均每笔成交量增幅超50%；1637只个股每笔成交量环比下降。其中*ST沐邦、尚荣医疗、*ST和科等个股环比增幅较大。从单只个股成交笔数来看，*ST沐邦、佳力图、中毅达等三只个股环比增幅居前，说明这些个股近期表现活跃。结合每笔成交量和成交笔数来看，有19只个股每笔成交量和成交笔数环比增幅均超50%，详情如下表所示。（数据宝）

【今日申购指南及新股定位分析】

财联社5月13日电，今日无新股申购；有1只新股上市，为北交所的天工股份。天工股份主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，是今年以来发行价最低的新股。

下面关注今日数据及事件

【5月12请重点关注经济数据】

① 07:50 日本央行公布4月货币政策会议审议委员意见摘要；

② 时间待定 可能发布中国4月M2等货币供应、1-4月新增人民币贷款、1-4月社会融资规模增量；

③ 14:00 英国3月三个月ILO失业率和就业人数；

④ 15:00 国新办就“走专精特新之路 做大做强先进制造业”举行中外记者见面会，欧洲央行管委Escriva讲话；

⑤ 16:00 欧洲央行管委Makhlouf讲话；

⑥ 时间待定（港股盘后） 京东公布2025年Q1财报；

⑦ 16:45 英国央行首席经济学家Pill讲话；

⑧ 17:00 欧元区5月ZEW经济景气指数，德国5月ZEW经济景气指数；

⑨ 时间待定 美国总统特朗普于5月13-16日访问沙特、卡塔尔和阿联酋；

⑩ 20:30 美国4月CPI；

⑪ 22:10 英国央行行长贝利和欧洲央行管委Knot讲话；

【投资日历：周二资本市场大事提醒】

①今日共有1只新股上市，为北交所的天工股份（920068）。

②中国—拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议将于5月13日在北京举行，国家主席习近平将出席会议开幕式并发表重要讲话。

③国新办将于5月13日举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，围绕“走专精特新之路 做大做强先进制造业”与中外记者见面交流。

④美国白宫：特朗普将出访沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋，其中东之行将于5月13日至16日进行。

⑤贝特瑞将于5月13日举办新品发布会。

⑥新款智己L6将于5月13日上市交付。

⑦今日有4050亿元7天期逆回购到期。

⑧今日将公布美国4月CPI等数据