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【美股周二收跌 标普指数结束六连涨】

北京时间5月21日凌晨，美股周二收跌，标普500指数结束六连涨。谷歌开发者大会未达市场预期，其在AI与搜索集成方面的表现引发担忧，导致科技巨头股价领跌美股，标普500指数终结六连涨。日本债券市场表现不佳，加剧市场对利率波动的敏感，美债收益率上涨，避险情绪助推黄金大涨。

截止收盘，道指跌114.83点，跌幅为0.27%，报42677.24点；纳指跌72.75点，跌幅为0.38%，报19142.71点；标普500指数跌23.14点，跌幅为0.39%，报5940.46点。罗素2000指数收涨0.05%，报2105.58点。恐慌指数VIX收跌0.22%，报18.10。

从投资者情绪来看，美股经历了由特朗普关税引发的市场暴跌，又因关税措施缓和而出现疯狂反弹，如今随着多项谈判持续推进，市场正等待局势明朗化。投资者目前陷入了一种“模糊的乐观”状态。　部分华尔街策略师押注，随着欧洲经济前景改善，欧股将迎来近20年来相对美股的最佳表现。尽管美股近几周上涨，但两位美联储官员周一表示，他们在降息问题上将采取“观望”态度。

从盘面来看，科技七巨头中仅特斯拉收涨、盘初曾涨超3%；量子计算股D-Wave涨近26%；Wolfspeed盘后跳水超50%；中概指数两连跌，但小米涨超4%。美元指数逼近100再创逾一周新低；比特币一度涨逾3000美元突破10.7万关口、创四个月新高。美股盘中原油跌超1%、黄金涨2%。亚市盘初美油涨超2%。

美股行业ETF方面，能源业ETF收跌0.92%，全球航空业ETF跌0.88%，网络股指数ETF跌0.63%，半导体ETF跌0.19%跌幅最小，生物科技指数ETF则涨1.76%。美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.71%，报160.66点。谷歌A收跌1.54%，亚马逊跌1.01%，苹果、英伟达、Meta、微软至多跌0.92%，特斯拉则涨0.51%。芯片股，费城半导体指数收跌0.14%，报4890.78点。AMD收跌1.07%，台积电ADR跌0.03%。AI概念股，Tempus AI下跌2.06%，Palantir下跌0.59%，Applovin收跌2.04%。

纳斯达克金龙中国指数收跌0.65%，报7330.00点。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨3.16%，“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨1.50%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.35%，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.09%。热门中概股中通快递收跌8.04%，携程跌5.54%，贝壳跌2.31%，蔚来、华住、汽车之家、百胜中国、小鹏跌1.98%-1.45%，再鼎医药跌1.09%，大全新能源跌0.49%，极氪、理想至多跌0.42%。新东方、百度、名创优品、亚朵、晶科能源、京东、B站则至多收涨0.89%，网易涨1.59%，腾讯音乐涨1.61%，阿里巴巴涨1.79%，万国数据涨1.85%，亿航智能涨2.1%，阿特斯太阳能涨2.34%。此外，文远知行跌1.17%，拼多多跌0.9%，腾讯控股ADR涨0.62%，小米集团ADR涨4.24%，小马智行涨5.74%。其他个股：巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股跌0.71%，礼来收跌1.07%。昔日碳化硅巨头Wolfspeed准备申请破产，美股盘后跳水50%。

欧洲STOXX 600指数收涨超0.7%，特朗普对纽约海上风电项目的态度180度反转，成分股沃旭能源涨超14%。德国股指继续创历史新高，意大利银行指数收涨约1%，丹麦股指涨超2.5%。欧洲STOXX 600指数收涨0.73%，报554.02点。欧元区STOXX 50指数收涨0.51%，报5454.65点。德国DAX 30指数收涨0.42%，报24036.11点，连续四个交易日创收盘历史新高。法国CAC 40指数收涨0.75%，报7942.42点。英国富时100指数收涨0.94%，报8781.12点。

 欧元区蓝筹股（欧元区STOXX 50指数的成分股）中，开云集团收涨3.97%，西班牙对外银行、拜耳、宝马、伊维尔德罗拉涨2.27%-2.09%进入涨幅前五大，斯泰兰蒂斯Stellantis涨1.33%表现第九，LVMH集团、英飞凌、诺基亚、裕信银行至少涨1.1%表现靠前，在收跌的十只成分股里，爱马仕、阿斯麦控股、巴斯夫、Prosus跌0.35%-0.93%，安联保险跌1.08%，支付巨头Adyen跌2.15%。欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Diploma涨15.11%，沃旭能源涨14.52%，Greggs涨9.15%，沃达丰涨7.26%，蒂森克虏伯涨6.34%，维斯塔斯风力技术涨4.8%表现第六，诺和诺德3.98%表现第十，开云集团表现紧随其后，BE半导体实业则收跌2.12%，瑞银集团跌3.28%跌幅第四大，岩棉生产商洛科威跌4.65%，Lagercraftz集团跌7.65%，Salmar跌7.75%。

【美元资产风暴临近？德银画出“皱眉曲线” 达利欧警告印钱化债】

面对美国特朗普政府削减开支“雷声大、雨点小”，却又忙着继续扩大财政窟窿的行为，全球市场正在小心翼翼地评估下一场美元资产风暴将以何种方式呈现。作为背景，美国特朗普政府眼下正在推动一项被美国总统称为“大美丽法案”的减税与支出法案。最新的跨党派测算称，目前的提案可能使美国财政赤字在未来10年增加近3万亿美元，进一步恶化美国的财政状况。

【欧洲债券发行规模突破1万亿欧元的速度创历史最快】

在欧洲市场，2025年迄今由银行业安排的债券销售规模突破1万亿欧元（折合1.13万亿美元），达到这一里程碑的时间创历史上最快。即使在特朗普政府全面加征关税后市场短暂关闭的情况下，也依然保持强劲。本周，诺和诺德公司和西门子等公司完成了多期公司债券发行，进一步提升了发行规模，而且本月的发行节奏目前仍未出现放缓的迹象。彭博汇编数据显示，2020年实现这一销售水平的时间为6月9日，2021年为6月29日，2022年为9月9日，2023年为6月26日，2024年为5月29日。

【据悉以色列准备袭击伊核设施 WTI原油大涨、黄金一度重回3300美元关口】

WTI原油涨幅扩大至2.5%，现报63.60美元/桶。现货黄金一度上破3300美元大关，为5月9日以来首次。有消息称美国情报发现以色列正计划袭击伊朗核设施。

【新型基因编辑工具精准嵌入完整基因】

财联社5月21日电，美国麻省理工学院与哈佛大学博德研究所刘如谦团队联合哥伦比亚大学科学家，成功研发出新型基因编辑工具evoCAST。这款工具能像编程般精准地将完整基因或多个基因嵌入人类基因组特定位置，为遗传疾病治疗带来突破性进展。相关成果发表于最新一期《科学》杂志。

【AI pro芯片实现本地即时计算】

财联社5月21日电，据德国慕尼黑工业大学官网19日消息，该校团队研发出一款全新人工智能（AI）芯片，这款名为AI Pro的芯片无需现有芯片所需的云端服务器或互联网即可运行，设计灵感源自人脑。AI pro芯片创新的类脑神经形态架构使其能够在本地进行即时计算，从而确保了全面的网络安全。此外，其能耗也非常低。

【日本也考虑对进口小额包裹征税】

 据媒体报道，日本财务部正在考虑对包括小额包裹的免税政策进行审查。据悉，日本内阁府表示，一个政府税务专家组上周就当前针对入境小额包裹免税政策存在的问题展开了讨论。他们探讨了公平竞争问题，以及该渠道是否可能成为非法毒品和假冒商品流入日本的潜在隐患。目前，日本免税政策是，对价值低于1万日元（约合495.56人民币）的进口商品免征关税和消费税。（界面）

【抛售令风险情绪低落，交易员准备迎接10年期美国国债收益率逼近5%的局面】

 由于对美国政府不断膨胀的债务和赤字的担忧，交易员纷纷押注长期国债收益率将飙升，而总统特朗普的减税法案则使这一局面更加岌岌可危。黯淡的经济前景刺激了美国国债期权的对冲活动，投资者的目标是在年底前提高长期债券的收益率。最新一轮的下行押注与华尔街的情绪相呼应，从高盛集团到摩根大通的策略师们都在上调对收益率的预测。

【英飞凌革新未来AI数据中心所需的供电架构，采用800 V高压直流 (HVDC) 集中发电技术】

 5月20日，英飞凌正与英伟达宣布构建合作伙伴关系，开发基于全新架构的下一代电源系统，该系统采用800 V高压直流 (HVDC) 集中发电技术。全新系统架构显著提升了整个数据中心的节能配电，并允许直接在服务器主板内的人工智能（AI）芯片（图形处理单元，GPU）进行电源转换。英飞凌在从电网到核心的电源转换解决方案方面拥有专业知识，这些解决方案基于所有相关的半导体材料，包括硅 (Si)、碳化硅 (SiC) 和氮化镓 (GaN)，正在加速推进全面 HVDC 架构的路线图。

【报道：苹果将向开发者开放AI模型，以刺激新应用开发】 

苹果公司正准备允许第三方开发者使用其人工智能（AI）模型编写软件，旨在刺激新应用的开发，并提升其设备吸引力。据知情人士透露，苹果在开发一套软件开发工具包和相关框架，允许外部开发者基于该公司用于Apple Intelligence的大型语言模型构建AI功能。苹果预计将于6月9日在全球开发者大会（WWDC）上公布这一计划。

【从天天米饭到每周三次：日本米价飞涨改变民众饮食习惯】 

据日本农林水产省公布的数据，截至19日，日本大米价格已经历连续十多周上涨，较去年同期高出大约1倍。日本民众表示，大米涨价给日常饮食造成了直接冲击，不少人甚至减少米饭摄入。

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 【中国央行：强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序】 

5月19日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话。

会议指出，金融系统要提高政治站位，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，抓好一揽子货币金融政策措施的落实和传导，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。

会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。

【中沙深化多领域合作 达成60余项共识】

 从商务部了解到，中国—沙特高级别联合委员会贸易、投资和科技分委会第五次会议于5月19日举行。商务部部长王文涛与沙特阿拉伯投资大臣法利赫以视频方式共同主持会议。双方重点就落实两国领导人共识，深化双边贸易、投资、产业链、科学技术领域合作，维护多边贸易体制等议题深入交换意见，达成合作共识逾60项。

【“存款搬家”加速：理财规模突破31万亿元，港股等权益策略增加】 

随着贷款利率下降，本周开始多家国有行下调存款利率。由于降息预期仍在持续，今年以来理财规模也不断创下新高，5月已经突破了31万亿元大关。从多家银行理财子公司和普益处获得的数据显示，截至5月20日，理财总规模达到约31.3万亿元，相较年初大涨约1.6万亿元，2024年12月时为29.68万亿元。

 【国新办将于5月22日下午3时就科技金融政策有关情况举行新闻发布会】

 国务院新闻办公室将于2025年5月22日（星期四）下午3时举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问。

【国家能源局：4月份全社会用电量同比增长4.7%】 

5月20日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长13.8%；第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长7.0%。

【财政部：1—4月全国一般公共预算收入同比下降0.4%，全国一般公共预算支出同比增长4.6%】

 财政部：1—4月，全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%。其中，全国税收收入65556亿元，同比下降2.1%；非税收入15060亿元，同比增长7.7%。1-4月印花税1614亿元，同比增长18.9%。其中，证券交易印花税535亿元，同比增长57.8%。

【国家发展改革委新闻发言人答上证报记者：力争6月底前下达今年“两重”全部项目清单】

国家发展改革委5月20日在例行新闻发布会上透露了一系列政策进展，释放了多重政策信号。国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，国家发展改革委将坚持常态化、敞口式开展政策预研储备，不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，确保必要时能够及时出台实施。

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【交通运输部：我国已建成和在建自动化码头数量均居世界首位】

 交通运输部科技司司长徐文强5月20日在新闻发布会上介绍，在港口基础设施方面，我国沿海港口总体规模世界领先，全球货运、集装箱吞吐量排名前十的港口中，中国港口分别占了八席和六席。港口智能化发展方面，我国已建成和在建的自动化码头数量均居世界首位。自动化码头集装箱作业效率的世界纪录，也由中国港口创造和保持。（上证报）

【五部门详解城市更新支持政策 6月底前下达专项中央预算内投资计划】

当前，我国城市发展从大规模增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重，进入了城市更新的重要时期。日前，《关于持续推进城市更新行动的意见》（简称《意见》）印发，对持续推进城市更新行动作出系统全面部署。5月20日，国新办举行新闻发布会，介绍《意见》有关情况。住房城乡建设部副部长秦海翔在发布会上表示，《意见》充分考虑地方实际，将前期实践经验和改革成果上升为制度安排，是指导实施城市更新行动的纲领性文件。围绕促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市，《意见》部署了8个方面主要任务，具有系统性强、为民务实、精准施策的特点。

【国家发展改革委将制定鼓励外企境内再投资政策】

5月20日，国家发展改革委新闻发言人李超在新闻发布会上表示，国家发展改革委将修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，制定鼓励外资企业境内再投资政策；加快推动民营经济促进法配套政策措施落地见效；分类有序拓展低空经济应用场景，稳妥推进低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费发展。

【现货市场掀抢运潮 集运指数（欧线）期货探底回升】

业内人士表示，近期，受宏观事件预期改善驱动，美线进出口贸易量回升，现货市场抢运预期改善海运市场短期运输需求，叠加欧美航线逐渐迎来集装箱发运旺季，集运指数（欧线）期货受到显著提振。此外，部分船公司宣布上调美线海运费，对于欧线海运费涨价形成利好提振。不过，经历过此前几次涨价失败后，市场对于最终能否挺价成功存疑，因此不宜对欧线现货运价存在过高预期。

【北方多地地面温度超70℃】 

北方大范围高温持续，5月20日高温区的地面温度普遍超过50℃，尤其山西永济（71.1℃）、平遥（70.3℃）和宁夏的同心站（70.1℃），都是少有的滚烫！其中永济的午后地面温度一度达到71.5℃，不仅刷新当地5月地温记录，也是全年第二高纪录，仅次于2024年6月13日的71.9℃。

【债市“科技板”加速推进，投资机构紧盯布局机会】 

多家机构表示，伴随科创债升级扩容和配套支持机制不断完善，科创债市场规模将进一步快速增长，科创债市场的发行人结构、期限结构、品种结构等将进一步优化。市场深度将进一步走深，市场韧性将不断增强，有利于不断培育一二级联动、投融资协同的良好科创债市场生态。

【民营银行存款利率一降再降，经营承压瞄准“数字化”突围】 

存款利率“降息潮”是今年5月银行业一大热词。以民营银行为代表的中小银行上一轮利率“补降”尚未结束，大中型银行新一轮存款降息又接踵而至，主流银行中长期定期存款已经普遍低于1.5%。长期以相对较高利率揽储的民营银行，面对净息差下行压力也纷纷出手控制负债成本。业内人士认为，民营银行要把握低利率环境下资金成本劣势缩小的机会，以数字化能力支持风控和业务创新，契合市场的需求。（证券时报）

【韩国第二大轮胎制造商因火灾停产，或影响700万条轮胎销售】 

因工厂发生火灾暂停运营，韩国第二大轮胎制造商股价连续下跌。继5月19日股价暴跌7.59%后，锦湖轮胎20日股价持续下跌1.57%。该公司近日位于韩国光州的工厂发生火灾，业内预计将影响对汽车制造商的轮胎供应。

【4月中国并购市场共完成160笔交易 金融及机械制造行业并购数量并列第一】 

根据清科研究中心5月20日发布的数据，2025年4月中国并购市场共完成160笔并购交易，数量环比下降13.0%，同比下降38.2%。其中披露金额的有87笔，交易总金额约为561.74亿元，环比下降23.2%，同比上升23.6%。

【降至“1字头” 多家银行下调大额存单产品利率！】

新一轮存款降息来袭，包括工行、中行、建行等多家银行纷纷下调了活期存款、定期存款以及通知存款等多个产品利率。记者注意到，随着银行存款“降息潮”的延续，曾被视为“揽储利器”的大额存单产品，正在逐渐“失宠”。近期，有多家银行在调降定期存款利率的同时，也同步下调了大额存单产品利率。目前，大额存单产品即将全面迈入“1时代”。（中国金融时报）

【一个月期Hibor自2022年来首次跌破1% 港元本月势创1983年来最大跌幅】 

中国香港关键的银行间拆借利率大幅走低，此前中国香港采取外汇干预措施，引发了市场对港元的看跌押注。香港1个月期银行间同业拆借利率(Hibor)扩大跌幅，周二跌破1%，为2022年以来首次。港元5月以来已下跌近1%，势创1983年联系汇率制度实施以来最大单月跌幅。5月初，中国香港金管局介入，通过大量抛售本币以抑制其升势。此项操作提升了市场流动性、降低了借贷成本，因而缓解了港元升值压力。（彭博）

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【主力资金 | 多只军工热门股遭资金出逃】

18个行业主力资金净流入。据证券时报·数据宝统计，5月20日沪深两市主力资金净流出19.3亿元，其中创业板净流出14.66亿元，沪深300成份股净流入18.06亿元。行业板块方面，申万一级行业有27个上涨，美容护理和综合行业涨幅居前，均超2%。此外，传媒、家用电器、医药生物、轻工制造、纺织服饰和农林牧渔等行业均涨超1%。4个下跌行业中，国防军工行业跌幅居首，跌0.5%；煤炭、钢铁和房地产行业微跌。从资金流向来看，申万一级行业中，18个行业获主力资金净流入。电子和传媒行业主力资金净流入居前，分别为28.57亿元、12.36亿元；医药生物、家用电器、食品饮料、轻工制造和银行行业净流入金额均超3亿元。13个主力资金净流出的行业中，国防军工和基础化工行业净流出金额均超23亿元，计算机行业净流出19.32亿元；还有有色金属、机械设备、交通运输和房地产等行业主力资金净流出金额居前。

【5月20日南向资金净买入63.32亿港元】

5月20日恒生指数上涨1.49%，报收23681.48点，全天南向资金通过港股通渠道合计净买入63.32亿港元。证券时报•数据宝统计，5月20日港股通全天合计成交金额为922.05亿港元，成交净买入63.32亿港元。 具体来看，沪市港股通成交金额597.04亿港元，成交净买入43.05亿港元；深市港股通成交金额325.01亿港元，成交净买入20.27亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，小米集团-W成交额为57.48亿港元，成交金额居首；其次是三生制药、阿里巴巴-W，成交金额分别为31.89亿港元、27.22亿港元。以净买卖金额统计，美团-W净买入额为10.24亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨1.49%。净卖出金额最多的是腾讯控股，净卖出4.74亿港元，收盘股价上涨0.58%。

深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是小米集团-W，成交金额32.92亿港元；其次是阿里巴巴-W、三生制药，成交金额分别为16.97亿港元、14.36亿港元。以净买卖金额统计，有7只股为净买入，净买入金额最多的是康方生物，净买入2.37亿港元，该股收盘下跌1.38%。净卖出金额最多的是三生制药，净卖出2.40亿港元，收盘股价上涨32.28%。（数据宝）

【北向资金ETF买入及卖出成交额为18.62亿元】

今日（5月20日）北向资金ETF买入及卖出成交额为18.62亿元，较前一日增加3.17亿元，占北向资金今日成交额的1.44%。具体来看，今日沪股通ETF买入及卖出成交额14.34亿元，深股通ETF买入及卖出成交额4.28亿元。（数据宝）

【科创板两融余额1520.90亿元 较上一交易日环比增加4372.73万元】

证券时报•数据宝统计显示，5月19日，科创板两融余额合计1520.90亿元，较上一交易日增加4372.73万元。其中，融资余额合计1515.53亿元，较上一交易日增加4038.09万元；融券余额合计5.37亿元，较上一交易日增加334.64万元。（数据宝）

下面关注今日数据及事件

【5月21请重点关注经济数据】

① 06:45 新西兰4月进出口和贸易帐；

② 07:00 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克主持关于“转型过程中的金融媒介”的讨论，克利夫兰联储主席Hammack和旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）参与；

③ 07:50 日本4月进出口和商品贸易帐；

④ 08:00 韩国5月进出口20天；

⑤ 14:00 英国4月CPI；

⑥ 16:00 欧洲央行副行长de Guindos递交金融稳定评估报告；

⑦ 港股收盘之后 百度和小鹏发布业绩报告；

⑧ 18:00 欧洲央行管委Centeno讲话；

⑨ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；

⑩ 次日00:00 美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）出席名为”美联储倾听”的活动，欧洲央行首席经济学家连恩参加一个有关”负利率和货币政策的影响”的讨论；

⑪ 次日00:15 美联储理事鲍曼参与一场关于倾听美联储的活动；

⑫ 次日01:30 美联储理事Jose Luis Escriva讲话；

【投资日历：周三资本市场大事提醒】

①今日暂无新股申购。

②国新办5月21日举行新闻发布会，介绍第四届中国—非洲经贸博览会及中非经贸合作有关情况。

③国新办5月21日举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，围绕“推进人与自然和谐共生”与中外记者见面交流。

④2025中国汽车经销商大会将于5月21日至23日在成都举行。

⑤2025工业互联网大会将于5月21日至23日举办。

⑥第三届国际港航暨多式联运展将于5月21日至23日在上海举行。

⑦具身智能康养机器人协同发展启动大会将于5月21日在上海徐汇举办。

⑧AMD将于5月21日在台北国际电脑展上举行新闻发布会直播。

⑨第90届全国药品交易会将于5月21日至23日在广州举办。

⑩第九届丝绸之路国际博览会暨中国东西部合作与投资贸易洽谈会将于5月21日至25日在西安举办。

⑪今日有920亿元7天期逆回购到期。

⑫今日将公布美国当周EIA原油库存等数据