近日，财经下午茶就上市公司并购重组、股权投融资等领域，与上海岱喜投资管理有限公司和宁波贝恩股权投资管理有限公司创始合伙人——魏建君，交流了当下资本市场存在的一些现象和问题。
1、如何选择并购重组标的
财经下午茶：魏总，您好！
我谨代表我们财经早餐、财经下午茶、财经头条这三大平台500万+的高净值用户，与您就当下的股权投融资，还有上市公司的并购重组，然后进行一个简单的交流。
首先简单介绍一下，这位是我们上海岱喜投资管理有限公司和宁波君恩股权投资管理有限公司的创始合伙人：魏建君，魏总。
那么我们了解到，您一直从事的事业与上市公司的并购重组还有股权投融资都是相关的，那么您目前比较关注的领域或者说方向有哪些呢？
魏建君：这个事情呢，主要是有这么两块：一个是我们在这过去的15年左右的这个时间，有存量的客户的积累，这一块的话属于我们不是主动的去寻找的，就是我们这么多年来我们的合作伙伴、我们的客户，我们的合伙人积淀下来的一些行业，这个主要就包括了其中最大的一块。
现在整个3000多家上市公司里头，工程服务领域的上市公司我们服务到的已经占到80%以上，这个是我们最大的一块。
另外 就是在这个TMT的文旅行业和软件行业，还有少量的两个传统制造业，这是我们存量的行业里头的，另外还有一个是属于我们认为未来我们应该把更多的精力放在里面的，可能涉及到这个咱们的大的消费和健康板块的，所以我们觉得可能健康、消费跟科技相结合的这个领域是我们将来关注的主要的一些方向。
财经下午茶：那么您在就是选择标的的时候，怎么样才是你理想中的一个标的？
魏建君：每一个标的好与坏，其实它不是一个一成不变的。所以我们觉得主要看那个买方的一个主要的一个诉求。
因为咱们并购的话有不同的或者叫目的或者是叫需求，有一些是为了扩大产能去进行并购，有一些是整个行业遇到瓶颈，需要产业升级，还有一些的话，就是像前两年更多的是一些纯资本运作的，这(些)是咱们前两年在市场上不是太正面的，有不同的一个诉求。
所以我们觉得符合买方需求，满足他要求的这种标的一般来说，就是一个比较合适的标的，所以我们在这个项目的寻找的过程之中，是紧紧围绕咱们买方的一个战略需求，去做这方面的一个标的寻找和标的的筛选。
财经下午茶：所以说，在这个选取的过程中您比较看重的一方面，还是买方的一个战略需求。
魏建君：买方的战略 我们更多的有一些，可能很多传统行业，或者作为上市公司来说，虽然是在资本市场里，但是上市公司的高管们更多的是更偏重于经营管理，可能对在资本上面或者在整个并购的方面，不是特别的熟悉。
所以在前期我们会更多的去梳理和跟他们做一些沟通，发现一些问题，并且发掘它的一些优势。然后我们把这个上市公司去制定新的战略，围绕着这个战略方向去做这个并购方面的事情。
所以我觉得并购它不是一个结果，它还是一种实现公司战略的一种方式或者说一种手段。
财经下午茶：就是更多的从上市公司本身出发。
魏建君：对 因为它因人而异或者因事而异。
2、魏建君谈科创板
财经下午茶：我们当下科创版其实也特别的火爆，不管是投资者还是上市公司都很关注。那么您觉得并购重组这个事情在这个上面有什么可探讨的、或者说可行性有吗？
魏建君：目前科创板是一个很火热的一个话题，所以我个人觉得从并购重组的这个角度来说它有很大的一个意义。
因为科创板的改革它是从资本市场的增量部分进行改革的，它并不是因为原来的整个资本市场的，这个二三十年的历史下来，会有一些一时半会儿难以解决的、难以改革的一些事情，它通过一个增量的部分来进行改革。
比如说它现在把非盈利的企业、不盈利的企业也可以在科创板上市，这样就能符合目前监管层或者说整个国家，在目前经济转型的这个过程之中，去用金融支持实体经济这样的一个目的，就可以通过科创板通过资本市场能够实现。
从并购重组的角度呢，对现有的一个上市公司或者对现有的一些企业来说，科创板允许这个现有的上市公司把它的独立的子公司、独立的板块符合科创板条件的，可以单独在科创板来进行上市。所以这样对现有的上市公司来说，这是一个比较有益的方面。
另外一个从并购重组的话，如果一个上市公司的并购重组最终是拿到一个标的的控制权，但是在整个方案的过程之中往往不是一步到位的。所以我觉得在科创板出现的情况之下，上市公司的并购重组多了一个方向，也就是符合它战略方向的一些硬科技的行业。
上市公司可以不一定一开始就去获得标的的控制权，而是从开始通过参股的这个方式，投资到这个标的里面去。
因为我个人觉得即使目前，科创板在短短的这个时间之内，已经八九十家已经报了(科创板)。但是最终其实科创板的条件还是比较严苛的，它的这个严，或者说将来上或者被否，并不是说这个标的不好，有时候它可能是不一定符合科创板的一些条件。
而这样的一些标的，如果说我们在前期上市公司去参与，它参与的时候肯定是选择符合它自己行业的标的，这个标的如果将来科创板走的不是很顺利的话，其实它就可以下一步就有了一个并购它的(道路)，就前面有打下埋伏，后面可以进行这么一个合作。
其实这样有好的标的没有上科创板，它就能够变成一个控股子公司，能够把它并购过来。如果说它顺利地上了科创板，其实对双方来说也是一个双赢的事，不管是业务上面、资本上面都是会互相有多赢的局面。
财经下午茶：差不多可以理解为初步筛选了一下，就是可能存在并购重组可能性的一些公司。
魏建君：因为我们现在在现有的这个上市公司客户里头，我们也跟他们交流过，在现有的拟报科创板的这种标的里面，做一些投资，做一些前期的合作，这样对未来它的整个并购重组、产业升级会有很大的作用。
财经下午茶：那么其实在这个过程中，刚刚您说到的控制权，是不管是主板、新三板、还是我们现在科创板可能都会面临一个，如果说控制权会面临一个稀释的问题。然后企业做大做强了，可能创始合伙人将面临被踢出局的局面，那么您对这个问题怎么看呢？
魏建君：在股权融资的过程之中，咱们看到不少的案例确实有创始人出局的这么一个事情。所以我觉得在融资的这个时候，或者在融资之前，作为公司的创始人，他首先要考虑清楚他的融资的目的，有时候是有一些融资呢，确实是需要去融资，还是有时候有些属于跟风性质的。
所以从创始人首先一点，先想清楚我为什么要融资？我是不是必须要融资？这是第一个。
第二个在不同的投资人、投资机构来说，它的风格不一样，如果投资机构跟创始人的理念相对比较切合的话，这种后面如果说双方闹得很不愉快的这个情况呢会比较少的出现。
第三个是更多的投资机构它并不是一个产业团队，所以更多的其实是咱们创始团队在经营上比投资机构更了解、更懂经营，所以如果开始的时候，这个创始人在融资的过程中、项目的融资过程之中，想好他的融资出发点、选好合适的投资机构，并且在每一次签的这个投资协议里头能够认真的看清楚他所签的每一个不管是对赌条款、回购条款，这一些如果他觉得是不是将来他自己愿意接受、能够承受的。
我觉得后面的这种可能他不愿意见到的情况就不太容易出现，或者不太会出现。
财经下午茶：那么这还要考虑一下创始人的一个承担风险的一个能力。
魏建君：他的承担风险的能力和他对投资机构的选择上面，因为不同的投资机构有不同的风格。并购是一种，其实更多的股权投资还是一种搭便车的这种情况。
随着企业的发展、投资，他的股权会增值，而不是说我去买一个公司的股权。如果那样子的话，他就直接自己创业了就不用做投资了。
4、财富增值新风口
财经下午茶：那其实股权投资的话，在近二三十年来其实也比较火。不仅是投资人、上市公司在关注，其实一些高净值的个人投资者可能也在关注。
那么有人说现在股权投资或者说私募方向的一些投资是当下的一个风口。那么对高净值用户来说的话，您觉得它会是下一个风口吗？
魏建军：风口总是在变，但是从股权投资的这么一个财富管理方向，我觉得是未来的很大的资产配置的一个方面。
因为前面很多的人也都提过，你或者你是自己在正儿八经的上班，还有一种你是自己创业，第三种也就是可能会比较大的这个财富性的收入。其实股权投资是一个很大的一块。
因为随着整个社会的发展，经济总是螺旋式的在上升，你去分享整个经济的发展成果的话，你通过你正常的工资收入肯定是赶不上这样一个财富增长的速度的，或者说你去投资一些固定收益类的、债权类的，它的这个收入的话，虽然相对来说可能风险小一些，但它收益也会小一些。
从股权投资的角度的话，它是一个高风险、高收入的这么一个行业，所以在这里面做一定的资产配置肯定是未来的一个方向，只是怎么样进行配置可能每个人有不同的方式。
财经下午茶：那您觉得能够吸引到我们的，或者说股权投资能够在近十几年、二十年能够突然爆发的一个最大的点是哪里呢？
魏建军：可能更多的一方面就包括咱们媒体的一些宣传，不叫宣传，就媒体的一种报道。
比如说，假设软银领投阿里巴巴整个收益能达到1000倍、2000倍。然后谁投资京东怎么怎么样。所以这样的案例更多的在咱们媒体上能够看到。
另外一个就是最简单直接的，咱们看到的身边的中国的上市公司，一个公司从没有上市到上市，会发现整个股东的财富的增长，投资人的财富的增长。所以身边更多的人可能就接触到这个行业。
但是这个行业里头也是相对来说鱼龙混杂。所以在这个行业里，这个行业肯定是一个朝阳行业，在中国这个发展历史其实还比较短，但是一样会是未来，就因为发展比较早期嘛，可能会存在或多或少的一些问题。但随着这些问题、这个市场的成熟、一个投资者的成熟，这个市场的空间会越来越大。
财经下午茶：那能够方便问一下，，咱们公司最近在布局或者说做哪些方面的一些打算和未来的一个方向吗？
魏建军：其他的更多的是一些传统的，咱们这些业务的话，咱们这里就不做另外的介绍。
我们现在更多的和中南财经政法大学的校友会，咱们一个平台的落地的合作，这块我们现在正在协商和探讨。
我让我们公司另外一个合伙人，也是我们中南财经政法大学的校友，让他来介绍一下这块的情况。这是我们公司的合伙人之一，也是咱们中南财经政法大学的校友，02国贸的李俊。这个问题，我们让他来简单介绍一下。
李俊：谢谢魏总！
是这样的，就是我们中南大校友之间这个包括一系列的这种，在平台校友总会的交流中，包括日常里有些业务的这种对接中，其实已经形成了一个良好的氛围。
然后另外一块，因为股权分会基于日常的一些交流，我们延伸了跟咱们君恩资本这一块未来利用平台上更专业的一些团队，包括日常的这种业务的一些衔接，包括在并购、投融资服务，包括企业的这种日常的一些财务服务这一块，未来会有更多的一些探讨。
所以基于这些服务之后呢，我们现在也紧密跟校友总会包括股权分会在进行对接。基于这个校友会平时的日常一些交流，包括校友之间一些业务对接有很好的平台。
但是在具体的日常那些业务落地方面，我们可能要充分发挥君恩资本，我们一些优势包括人员的一些专业团队，包括日常的一些业务落地、业务对接。所以希望在整个的探索过程中，为更多的一些校友企业、校友机构进行服务。
财经下午茶：那么其实对无论是校友还是我们君恩来说，都是一件非常利好的一个事情，就是互相整合资源发挥各自的优势，也算是为母校进一份力。
魏建军：因为咱们每个平台、每一个跟校友相关的平台，都在做各自的事情。所以我们也发挥我们自己的优势，去给咱们校友和校友会做力所能及的一些事情。
财经下午茶：最后非常感谢两位能够抽出时间，与我们的用户做一个简单的交流。那么我们最后给我们用户分享一下，就无论是股权投资还是上市公司重组，或者说其他对投资者的想说的话。
魏建军：财经早餐、财经下午茶、财经头条的用户，我是君恩资本的创始合伙人。
我就刚才咱们交流的环节里头的一个问题可以给大家一个建议。我们刚才说整个股权投资是将来的一个风口，或者是说咱们财富配置的一个理想方式，每个用户或者每个投资人在资产配置的过程之中，选择股权投资需要选择适合自己的方式。
因为这个行业或者这种投资方式是一个高风险、高收益的行业，可以获得很大的回报，同样如果掉在坑里的话，也可能会发生比较大的亏损。所以每个人选择自己的一个方式去做这方面的投资，这是我个人的一个建议。
财经下午茶：谢谢魏总的分享，那么李总您这边也可以给我们用户一个寄语。
李俊：财经头条、财经早餐、财经下午茶用户，大家好！
我是君恩资本的副总裁李俊，因为在整个的咱们用户中是有很多的咱们中南大的校友。所以借此机会，希望给大家未来有更多的一些服务，包括去沟通、去交流的一个机会。谢谢！