中信证券:预计2025年春节出行消费量增确定性高

发布于2025-01-22 08:25:46
证券时报e公司讯,中信证券研报指出,2024年出行服务业消费是内需为主的消费行业中景气度较优赛道之一。2024Q4基数压力减轻下行业同比增速环比三季度如期有所改善,但幅度低于预期。业绩前瞻角度,OTA、酒店等长途出行场景有略超预期的基础,休闲场景的景区和博彩相对稳健,经营杠杆较高的餐饮和免税虽有修复但压力仍存。2025年春节,预计出行消费量增确定性高,价格缺口仍在但呈现收敛。根据交通运输部和航班管家,春运铁路、民航客运量有望分别同增5.5%+和10.9%,均创历史新高,为春节出行消费景气度打下基础。展望2025年,兼顾政策传导下的需求预期回升、以及行业供给改善的正向促进,关注供需格局再平衡过程中的价格拐点,推荐配置基本面确定性强的OTA板块,顺周期有望逐步迎来经营拐点的酒店、人力资源,以及餐饮、景区、博彩中的优质个股,关注免税板块数据趋势。