开源证券研报称，1）2025年1月20日，字节跳动发布豆包实时语音大模型，该模型是一款语音理解和生成一体化的模型，实现了端到端语音对话，AI版图持续扩张。2）架构支持多模态输入输出，涌现出较强声音控制、声音扮演等能力。3）ToB和ToC端大模型齐飞，建议关注字节跳动等相关产业链投资机会：（1）国产算力芯片，中兴通讯、寒武纪等；（2）液冷，英维克、同飞股份等；（3）服务器电源，欧陆通、麦格米特等；（4）铜连接，瑞可达、沃尔核材等；（5）光通信，中际旭创、天孚通信等；（6）交换机及芯片，中兴通讯、紫光股份等。