2021年，全球进入后疫情时代，我国去年开始就较好的控制住了新冠疫情，复工复产顺利，经济恢复情况较好，时至今日，国内偶尔零星散发疫情对资本市场的冲击越来越小。而在国外，随着今年疫苗在欧美的大范围接种，疫情在这些国家开始逐步得到控制，我们开始观察到欧美制造业复苏，未来随着疫苗在国内和全球范围的继续大规模接种，全球有望从疫情阴霾中走出来。总体而言国内经济先于全球复苏，同时处于内在磨底与经济结构转型升级的过程中。这几年来，宏观经济整体都处于构筑底部的大背景中，从基本面上，我们看出中国的宏观经济表现出了较好的韧性，在这次新冠疫情中有一枝独秀的表现。国际层面上来说，美联储去年开始全面走向货币宽松，新任拜登政府上台后财政刺激力度加大，全球范围通胀预期还是很高，下半年全球资本市场可能存在隐忧。

　　后疫情时代就我国股票二级市场而言，2021年一季度具体表现为：上证综指跌幅0.90%，上证50跌幅2.78%，沪深300指数跌幅3.13%，中证500指数跌幅1.78%，创业板指数跌幅7.00%，各指数均有所下跌。结合宏观经济形势和股票市场运行规律，个人判断，在后疫情时代下，2021年A股大概率是一个震荡市。核心资产的估值溢价或将不会一直扩张下去，一季度这些标的的表现已经表明，一味估值拉升是有天花板的，去年大部分赚的是估值扩张的钱，今年或应赚业绩增长的钱。

　　我认为在2021年A股市场依旧存在不错的机会，将继续关注业绩反转和业绩超预期的公司，同时需要注意回避业绩存疑的个股。短期来看，我们认为或可继续做真正成长股之间的轮动，科创板和创业板绩优次新股在进一步调整之后依然有不错的机会，可关注PEG(市盈率相对盈利增长比率)小于1的个股与某些细分行业隐形冠军，操作上注意规避业绩存疑的个股，可以考虑小盘成长和小盘价值的机会，关注真正能成长起来的公司，以求超额回报。全年来看，预计2021年量价齐升可持续的消费子行业，以及资本市场改革背景下券商行业以及核心资产中业绩和估值能够真正匹配的龙头股票，其投资机会都有可能贯穿2021整年。