近日，深陷舆论漩涡的蛋壳公寓频上热搜。

　　微博上搜索蛋壳，“蛋壳套牢的年轻人如何自救”等相关话题的阅读量已经破亿。在蛋壳官方微博下面，还有不少租客“加油打气”，希望其不要倒下。但此前被传接手蛋壳的我爱我家，在经历蛋壳股价两天魔幻暴涨逾170%后，对此事矢口否认。

　　搬救星无果，谁来收拾碎落一地的蛋壳？

　　被租金贷套牢的“打工人”

　　对年轻的“打工人”来说，租房成本是一笔巨额开支。

　　相关租房数据显示,将近40%租房年轻人的房租占月薪的比例超过30%,其中有21%年轻人的房租占月薪的30%-40%,有13%年轻人的房租占月薪的40%-50%,甚至有约6%的年轻人表示自己每个月超过一半的工资都用来交租。

　　而自如、蛋壳等长租公寓“租金贷”的支付方式，由于提供了月付这一选项，受到不少年轻人的青睐。

　　租金贷顾名思义，就是租客在与长租公寓企业签下租约的同时，与该企业合作的金融机构签订贷款合约，一般由该金融机构替租客支付全年房租，租客向该金融机构按月还清租房贷款，相应的贷款利息一般由长租公寓企业代为支付。

　　这一“创新”的金融工具不仅能减轻年轻人租房的资金压力，同时还能给长租公寓的运作企业提供可观的资金池，听上去是个多方共赢的选项，但这也正是年轻人被“套牢”的最大风险所在。行业人士指出，如果其中的某个环节一旦出现问题，比如租金收入下降、收购的房屋无法如期租出去，便会导致‘租金贷’的模式无法维系，进而资金断裂。

　　今年2月以来，关于蛋壳拖欠房东房租导致租客被赶的新闻就屡见不鲜，近段时间租客和房东等到蛋壳总部维权的消息也是沸沸扬扬。在黑猫投诉平台上，蛋壳公寓的相关投诉量已高达30292条，多名房东和租客在下方反馈房租未打款、解约后贷款合同未解除等问题。

　　据媒体相关报道，不少租客面临蛋壳断水断网，有年轻人不堪其扰，只能另行租房，但是蛋壳的租金贷又还没解约，承担着交两份租的压力。

　　对于租金贷违约的信用风险，蛋壳合作方微众银行于11月16日发布公告称，已注意到蛋壳公寓相关情况，对于被迫搬离公寓的“租金贷”租客，至少在2021年3月31日前征信不受影响。

　　从高处碎落一地的蛋壳

　　今年1月17日，蛋壳公寓登陆纽交所，股票代码“DNK”，彼时蛋壳风头无几，被称为是2020年第一家上市的中概股。

　　但距离上市不到10个月，蛋壳就已是“四面楚歌”，面临着房东、租客、员工和供应商等的口诛笔伐。

　　业内人士分析，蛋壳主要弊病就在于烧钱扩张的步子迈得太大，没有做好风险管理。

　　招股书显示，截至2019年11月30日，蛋壳公寓已进入全国13地市场，管理的公寓数量达到43.27万间，与成立的第一年相比，运营的房间数量增长了178倍。

　　与此同时，蛋壳亏损也在同比扩大。2020年一季报显示，蛋壳账面现金及现金等价物为8.26亿人民币，短期借贷及长期借贷当期到期部分高达46.54亿人民币，其他流通负债和长期借贷达30.45亿和6.65亿，资产负债率由2019年的95.79%进一步上升至2020年一季度的97.06%。

　　高达数十亿的负债敲碎了蛋壳烧钱扩张的“美梦”。

　　景晖智库首席经济学家胡景晖接受国际金融报采访时表示，蛋壳在先后接触建行、自如谈判告吹后找到我爱我家，但蛋壳的负债规模高达60多亿元，我爱我家接盘可能性不大。“我爱我家作为上市公司，需要对业绩负责，这笔账他们算得过来。”

　　此外，蛋壳公寓六月的那场“危机”至今仍未解除。

　　6月18日，蛋壳公寓发公告称，任命联合创始人、董事兼总裁崔岩担任代理CEO，同时解释称，原蛋壳CEO高靖“正在接受地方政府部门调查”。蛋壳同时强调，“高靖所涉调查因个人问题，与之前参与的个人商业投资有关，与蛋壳公寓无关。”

　　但据南方周末报道，蛋壳CEO高靖被调查背后，可能涉及到一笔6亿元的国资。2020年3月18日，蛋壳公寓发布公告称，拉到了一笔地方政府的投资，合作方是江苏昆山花桥经济开发区管委会，出资方是昆山国资委全资控股的昆山银桥控股集团有限公司。

　　然而，蛋壳没有兑现承诺，而是将这笔国资挪为他用。对此，蛋壳方面矢口否认。但不可辩驳的是，原蛋壳CEO高靖至今还被当地政府调查。

　　多地部门强监管“亡羊补牢”

　　据贝壳研究院不完全统计，2017年至今，媒体公开的陷入资金链断裂、经营纠纷及跑路的长租公寓企业超100家，疫情重压之下，今年已有近50家长租公寓企业事发。

　　长租公寓暴雷不断，多地出台相关文件给企业戴上“紧箍咒”。近日，11月17日，深圳市住房和建设局发布紧急通知，尤其强调租金收取方式不得“高进低出”“长收短付”，同时不得诱导租客使用“租金贷”。

　　除深圳外，重庆、成都、西安、杭州等地近期也专门发布通知。其中，重庆要求，承租人支付租金周期超过三个月的，住房租赁企业收到的租金和以房屋租赁贷款方式获得的资金都应纳入监管。西安明确，“托管式”租赁企业在开展租赁业务前，需要和西安范围内的商业银行签订《住房租赁资金监管协议书》，开立存量住房租赁交易资金监管专用账户。

　　今年初，首家美股上市的青客公寓资金链，最后以建行旗下长租公寓业务平台建融家园接盘青客部分优质房源告终。

　　与青客相比，蛋壳亏损的规模高达十几倍，即使是“国家队”也不敢轻易出手。

　　2018年8月，当时任我爱我家副总裁的胡景晖，炮轰自如、蛋壳等长租公寓运营商，以高出市场价20%-40%的价格争抢房源。他对此提出警告，长租公寓爆仓，一定比P 2 P暴雷更厉害。

　　胡景辉的预言得到了应验，蛋壳公寓不是暴雷的第一家，也不会是最后一家。

　　业内人士认为，各城市对于长租公寓的引导方式，是从“银根”，也就是资金供应入手，这是正确的导向，加上严控经营规范，全国长租公寓会有一轮大洗牌。

　　但目前碎落一地的蛋壳，又有谁来收拾呢？如果蛋壳不能获得资本继续“输血”，蛋壳面临的只有破产这一个结局，这是数十万租客和房东都不愿意看到的。