嘉宾：我03年做股票到现在有十几年了。我在大学里面学的就是证券投资专业，08年的时候开始示范操作。我自己一直在炒股票，06年和08年写过两本书，在网络上经常发表一些博客文章，按现在来说算是一名网红了。因为有一些粉丝和客户资源，我才能够在10年的时候比较早的进入私募行业。

小禹投资是在2015年6月份成立的。小禹投资是我第二家私募基金公司，第一家是2010年成立的广东斯达克投资管理有限公司。

嘉宾：我现在的风格主要是偏向于做一些成长性的价值投资，但是我们不是做那种传统的价值投资，我们现在应该叫做成长型的价值投资。我们偏向于找成长性有加速度的公司，它的业绩不是说平稳就行了，我要求是前一年百分之二十，去年可能要百分之三四十，可能今年要百分之五六十，就是说它要有一个上坡的加速度成长型的公司。像茅台还算不错，还有一定的成长性，现在很多银行股我都不会去买，因为他们太稳了，不符合业绩加速的要求。

像现在有些消费类的股票，它是稳定慢慢的上涨，比如说前几年的涪林榨菜、洽洽食品、绝味食品，但是增速太慢。我所选像健帆生物、深南电路它业绩增速就有加速度。我看好绝味食品但是不会买，这就是现在的投资理念和投资偏好。

我公司的研究团队主要偏向于研究大消费、医药、科技行业。消费和医药是我们擅长的，科技是后面19年新增加的。我们要求每个季度或年度的扣非净利润同比增长率都要在20%以上。辅助指标比如说ROE每年必须要在10%以上，净利润跟毛利有比值不能低于50%，足够高的净利率才能够保证公司的产品能够赚到大钱。经过这三个指标的筛选，整个股市里面符合要求的公司可能不超过100家。不属于消费、医药和科技这三个行业的股票我们统统不要，筛选下来可能还有六七十家。

通过指标筛选出的股票还要进行一轮筛选，这一轮的筛选会结合我过往的一些投资经验进行主观的判断，会结合我长达十几年的投资经验和我自己对股市这种操作买卖的技术图形的理解进行筛选。比如说有些股票可能符合，但是它价格很高，不适合现在去操作，不适合现在操作的，可以留着作为候选股票。

嘉宾：我们尽调主要选择两个时点，一个时点是四月份，一个是十月份。4月份是年报和一季报的集中披露期，会有一些年报交流会。我们确认标的的时候，如果来得及的话就会去上市公司做年报股东尽调，如果来不及的话，我可能先布局，但是不会说买的很多。特别是现在疫情的原因，很多公司股东会可能都在延后，后面如果说确定股东会开完之后，尽调后确定没问题，我们就会去加大投资的仓位。如果尽调之后，发现公司名不符实，我可能会把这个公司清掉。

一季度是开头，三季度是准备要收尾。10月份是三季报的密集披露期，三季度披露之后很多机构就能够推断出公司的年报业绩。一季度调研有助于机构布局，三季报有助于预测整年业绩。年报业绩好的，它提前拉升主升浪，所以这个时候也会在11、12、1月份的时候就会进行拉升。所以说一季度是个年初布局的行情，也相当于是一个建仓炒作的行情。四季度进入到11月份的时候是叫主升浪拉升行情，这两个时间点是很有讲究的。

嘉宾：1月20号开始新冠疫情就大规模开始爆发了，2月份、3月份国内2月份基本上是停工状态，3月份开始慢慢复工，所以说一季度很多上市公司是很差的。现在关键点是要看一季报去预测二季度的业绩，而且二季度的业绩预测难度更大，因为还要判断外围市场对我们国内经济的影响。

还要判断有些需求是消失还是延后。比如说有些餐饮的需求是消失的，比如说2月份、3月份饭店没开，我不可能说在后面补回来吃的；电影和旅游景区2月份3月份没去成，需求它没有消失，它只是延后而已；比如说5G手机的订单，现在因为疫情原因，原来一些4G手机的库存没卖完，马上推很多5G手机不可能的，国家支持5G的建设，后期5G手机肯定是非常看好的。我们研究清楚这些问题，别人不敢买，我去抄底，因为恐慌而跌出一个非理性的低价，这时候建仓就是捡便宜，等后期市场慢慢恢复过来了，相当于别人给我抬轿子了。

嘉宾：我可能是悲观的，我觉得不单单说是疫情影响，我认为是传统制造业衰退的先兆。后期它发力有什么新的产品，或者说有新的变革，新的技术变革之后又会怎么样，目前不好预测。从整体上来看的话，格力电器你看业绩开始出现这样幅度的下滑，不单单是疫情的原因，还有整个市场需求的原因，还有房地产受限等原因。

嘉宾：5G的建设是国家用来对冲未来经济下滑的工具，原本他在计划当中，但是受疫情的影响，建设速度更加加快了。我们看好的是5G建设基建行业、5G手机产业行业，还有涉及到数据中心云计算这一块，因为国家还有各大企业都加大资本开支，阿里昨天说要拿2000亿去支持数据中心和云计算的建设。

嘉宾：其实我算是一个民间的草根投资高手，进一步成长到现在机构基金经理投资者。中间的过程当中最难忘的一个事情就是，作为一个普通的投资者，以前的时候第一偏向于短线交易，第二对于长线的价值投资认识不够深。草根私募整个投资逻辑、投资理念、投资模块不成熟，没有框架。有一些成功募了几十亿的私募，但最终还是失败。这也是我自己从业以来感受比较深的。

没有基金公司那种系统投资团队的话，还是很吃亏的。我也希望能够把自己以前作为普通者投资的陋习改掉，比如偏向于短线交易，偏向于消息股，偏向于抱团取暖。我更加希望通过搭建正规平台去建立一个投资团队，建立一个投资模式和系统平台，做一个更加长期的价值投资，用自己的业绩能让公司走得更长远一点。以前因为做短线业绩波动大，一些看好的股票没有长期拿住，也失去了很多投资的利润，这一点是我在从业过程当中最难忘的一些经历。

嘉宾：我从03年炒股到现在应该有17年了，我用17年股民的经验来告诉我们广大的普通的投资者。我发现，对广大的普通投资者来说，90%的人做短线是赚不到大钱的。所以说我建议大家还是要开始学习，做长线的价值投资。这样才能够在股市里面真正能够赚到大钱，我一直强调是赚大钱。

如果说你是做短线，可能有些人做短线还是能赚到钱的，但是说真的真正能赚到钱的话，那不算本事，要赚到大钱。比如说对于普通的投资者来说，赚到几百万赚到上千万，赚到几个亿，那才叫大钱。你赚到几万几十万不算大钱。所以说我对广大普通投资者的寄语就是长线为精，短线只能让你成名，不会让你成功。