央行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，以后贷款利率将由原来的贷款基准利率乘以某个倍数，改成LPR加上一定的风险补偿，而LPR又以公开市场操作利率为基础，这样就把贷款利率跟市场利率连起来，让贷款利率对市场利率的反应更敏感。这好比原有的水渠年老失修，源头开闸水流不畅，于是央行重新修了个新水渠，源头一开闸新水渠马上水位上升、流水通畅，这就是LPR改革的目的。

降息箭在弦上，新的LPR会带动贷款利率下行。改革后的贷款利率主要取决于两块，一个是公开市场操作利率，这个以MLF工具利率为代表，央行可以调整；一个是风险补偿，是银行考虑信贷风险、资金松紧、监管要求等因素决定。政策的导向是要通过市场利率的引导，带动贷款利率的下行，本月20日将有首期的新LPR报价，可以关注到时是否下调MLF的利率作为“降息”的信号。基于目前的内外部经济情况，降低MLF利率箭在弦上。

如果“降息”什么资产会受益？是否会降低房贷利率、推升房价？首先，股市和债市都会受益，尤其是股市，目前见底迹象明显，估值处于相对较低的位置，值得逢低介入。其次，在房市方面，按揭利率在新的定价机制下，如果MLF降息，按揭利率也会下调，但是央行仍然有干预的能力。同时本次的特殊之处在于，以前是先利率放松、再房贷收紧，本次则转过来，2季度就已经先开始收紧房贷，为本次利率的调整埋下伏笔，相当于筑了个堤坝。但是预计水还是有可能渗透过来，只不过在政策严格的调控下，渗透得少，房价也主要以稳为主。