2019年10月9日，国家统计局发布了10月份全国CPI (居民消费价格指数)，同比上涨3.8%。其中，10月猪肉价格上涨101%，影响CPI上涨约2.43个百分点，是CPI同比快速攀升的主因，11月CPI同比或较大幅度攀升。考虑到监管层目前的应对举措，后续价格上涨或得到一定的抑制(如适时投放储备肉，增加猪肉进口，鼓励养殖户补栏等)。此外，央行曾在9月初下调了1%的存款准备金率，在上周又下调了MLF利率5bp，可以看出9月以来货币政策可能略有放松。

　　近期公布的主要经济指标总体保持平稳，经济保持了一定的韧性。11月以后，由于基数明显走低，PPI数据或将企稳，预计小幅回升。前期造成较大不确定性的中 美贸易 摩擦正朝积极方向发展，据商务部最新消息，过去两周中 美双方牵头人就妥善解决各自核心关切，进行了认真、建设性的讨论，同意随协议进展，分阶段取消加征关税，这将有助于减轻全球经济下行压力，保持中国经济的相对韧性，继续提振市场信心。此外，四季度可重点关注年末经济工作会议的预期。

　　外资持续流入，成为重要的增量资金。11月MSCI将把大盘A股的纳入因子从15%提升至20%，同时将中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。据测算，此次可带来增量资金约300亿美元，其中，被动型资金约30亿美元到60亿美元。受益于人民币短期升值，中 美谈判较好的进展舆情，11月外资流入的确定性、主动性也会超过今年5月和8月的扩容。

　　自去年四季度以来，再融资、并购重组等多项相关规则已陆续修订，在限制方面有所放宽。上周五，修订再融资规则的征求意见稿发布。“连续两年盈利”条件如取消，将使得177家创业板公司重获非公开发行资格，政策红利主要体现在机械设备、传媒、计算机、电子和公用事业等行业上。当前再融资环境的变化对抬升中长期的市场风险偏好、引入产业资本有积极作用。

　　免责条款：本报告版权归诺德基金管理有限公司所有，仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。本报告基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议，诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。

　　风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。