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【美股收涨 对等关税”预期软化提振市场情绪】
北京时间3月25日凌晨，美股周一收高，道指上涨约600点，纳指上涨约2.3%。美国总统特朗普拟部分推迟最初计划于4月2日征收的部分关税，但他在周一宣布将在近期出台针对汽车、制药等多个行业的新关税措施，并对购买委内瑞拉石油的国家征收25%的关税。截止收盘，道指涨597.97点，涨幅为1.42%，报42583.32点；纳指涨404.54点，涨幅为2.27%，报18188.59点；标普500指数涨100.01点，涨幅为1.76%，报5767.57点。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨2.18%。罗素2000小盘股指收涨2.55%。恐慌指数VIX收跌9.34%，报17.48。
从基本面来看，悬而未决的关税政策，以及特朗普有关美国贸易政策的整体言论，已引发投资者对美国经济根基不稳的恐慌。近期消费者信心数据疲软更放大了这种忧虑，导致2月下旬以来美股急跌，标普500指数一度跌入技术性回调区域。不过“美联储主席鲍威尔上周的表态安抚了市场情绪。同时，特朗普表示，他计划将其新的对等关税政策命名为“解放日”，但采取更具“灵活性”的方式推行，此番表态缓解了市场焦虑情绪，推动当日主要股指收涨。但随着特朗普宣称将于4月2日启动的“对等关税”期限临近，投资者仍保持高度警惕。
盘面来看，美股行业ETF普涨。可选消费ETF收涨3.75%，全球航空业ETF涨3.37%，区域银行ETF涨2.72%，而公用事业ETF则跌0.03%。标普500指数的可选消费板块收涨4.07%。“科技七姐妹”普涨，Magnificent 7指数收涨2.58%；“特朗普关税输家”指数收涨3.76%。特斯拉收涨超11.9%，创去年11月6日（美国大选投票日的第二天）以来最佳单日表现。芯片股普涨。费城半导体指数收涨2.99%。英伟达两倍做多ETF涨6.03%。美国超导涨8.82%，而博通跌0.21%。AMD收涨将近7%，创2024年2月份以来最佳单日表现。AI概念股普涨。
中概指数大致收平，“中国龙”DRAG涨超1.4%。 纳斯达克金龙中国指数收跌0.02%，报7890.54点。ETF中，“中国龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收涨1.45%，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨0.83%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收涨0.41%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.42%，追踪富时25中国股指数ETF-iShares（FXI）收涨0.30%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.13%。
中国ETF-iShares MSCI（MCHI）则收跌0.07%，XtrackersHarvest中证50（ASHS）收跌0.18%，富时中国3倍做空ETF（YANG）收跌0.77%。
热门中概股晶科能源收跌6.65%，大全新能源跌6.28%，新东方跌5.26%，极氪跌5.21%，名创优品跌3.12%，蔚来跌2.67%，阿特斯太阳能跌2.56%，小鹏汽车跌1.88%，奇富科技、百胜中国、理想汽车、携程、阿里巴巴、亿航智能、亚朵至多跌0.98%。B站收平，Boss直聘、华住、微博、唯品会、京东则至多收涨0.78%，百度涨1.41%，再鼎医药涨1.65%，金山云涨2.14%，万国数据涨2.67%，网易涨2.97%，逸仙电商涨18.38%。此外，MicroAlgo（MLGO）收涨455.16%——该公司宣布增加发行新股（来满足债权人提出的偿债要求）的计划，金生游乐涨39.5%，云米科技涨26.6%；小米集团ADR收跌1.74%，腾讯控股跌0.56%，房多多则收涨0.92%，拼多多涨1.17%，小马智行涨3.93%。
欧股方面，欧洲主要指数全线下跌，而旅游和国防板块涨0.55%逆势上扬，此前伦敦希思罗机场周六重新开放，结束了因附近变电站火灾导致的停电事件所引发的周五服务中断。泛欧STOXX 600指数收跌0.13%。欧元区STOXX 50指数收跌0.15%。德国股指收跌0.17%。法国股指收跌0.26%，意大利股指收跌0.16%，英国股指收跌0.10%。西班牙股指跌0.2%。欧洲汽车制造概念股多数收涨，雷诺涨4.39%，Forvia和斯泰兰蒂斯Stellantis至少涨2%。美国总统特朗普宣称，很快将宣布汽车和贸易相关的关税消息。
欧元区蓝筹股（欧元区STOXX 50指数的成分股）中，拜耳收跌6.94%，意大利埃尼集团Eni跌2.18%，开云集团跌2.13%，百威英博跌1.89%跌幅第四大，EssilorLuxottica、德国思爱普Sap、斯泰兰蒂斯Stellantis则收涨1.16%-1.95%进入表现前五，阿斯麦控股涨2.1%，英飞凌涨3.31%。欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，阿尔斯通收跌5.99%，Auto1 Group SE跌4.8%，和拜耳领跌，可再生能源公司维斯塔斯风力技术跌4.41%、沃旭能源跌3.23%跌幅靠前，雷诺汽车则收涨4.39%表现第三，军工股萨博公司涨4.49%，卡尔蔡司医疗技术涨5.16%。个股方面，欧股“十一罗汉”，诺和诺德哥本哈根股价（NOVOB.DC）收跌1.34%，报521.70（丹麦克朗）。思爱普（SAP.GR）收涨1.35%，报255.350欧元。欧莱雅、LVMH集团、诺华、阿斯利康、葛兰素史克、罗氏制药、赛诺菲则收跌1.01%-1.85%，雀巢跌2.27%。
【美股遭创纪录减持，资金涌向欧洲与中国市场】
近期，全球资金流向出现巨大变化：一方面，美股遭遇创纪录减持；另一方面，欧洲和中国股市受到机构投资者的青睐。数据显示，3月机构投资者正以有史以来最快的速度从美国股市撤资。与此同时，机构投资者对欧元区股票的配置比例达到3年多以来的最高水平。根据美银证券近日发布的亚洲基金经理调查报告，从资产配置偏好来看，中国市场跃升至亚洲第二，50%的机构投资者开始建仓中国资产。（上证报）
【摩根士丹利：今年欧洲进口的液化天然气占全球的35%】
财联社3月25日电，包括Devin McDermott在内的摩根士丹利分析师在一份报告中表示，今年到目前为止，欧洲进口的液化天然气占全球的35%，高于2024年的平均水平25%。报告称，亚洲的需求较上年同期下降了4%，原因是价格上涨削弱了竞争力。
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【美国FBI针对特斯拉面临的威胁成立工作组】
3月24日，美国联邦调查局（FBI）新组建一个工作组，调查针对特斯拉公司的那些攻击行为，该公司的CEO马斯克目前是美国总统特朗普政府效率部（DOGE）的主管。当天稍早，美国警方宣称，他们在得克萨斯州奥斯汀的特斯拉展厅发现若干“启动”装置；FBI在展厅协助当地警察的调查。
【外界聚焦“俄罗斯以外欧洲大陆首次发射火箭”：欧洲航天历史或被改写】
据美国“太空”网站报道，欧洲航天的历史或将最早于24日被改写——欧洲首次尝试在俄罗斯以外的欧洲大陆发射运载火箭。总部位于慕尼黑的德国商业航天初创企业伊萨尔公司将从挪威安岛航天中心发射“光谱”火箭。美媒注意到，相比以往欧洲航天发射主要依赖法属圭亚那航天中心和美国卡纳维拉尔角太空军基地，近来欧洲更加注重在本土进行发射，英国民航局（CAA）也于今年1月批准了在英国本土进行首次垂直火箭发射。（环 球时报）
【多国合同出现变故，政治角色触发“风险”，马斯克“星链”全球扩张遇阻】
意大利国防部长圭多·克罗塞托22日表示，意大利政府与马斯克旗下美国太空探索技术公司（SpaceX）围绕“星链”的潜在合同谈判陷入停滞。美国“政治新闻网”23日援引克罗塞托的话报道称，谈判停滞与协议的技术细节被“关于马斯克”的言论所掩盖有关。这并不是星链在其全球扩张中首次受阻，此前，加拿大安大略省也“撕毁”了与星链的合同。德意志银行分析师埃迪森对媒体称，地缘政治因素导致卫星通信领域似乎正在发生结构性转变，“星链显然仍是第一，但不是唯一。”（环 球时报）
【多国车商与美国“对等关税”赛跑，力图降低关税对汽车供应链的破坏】
据英国《金融时报》23日报道，在美国新一轮关税即将生效之际，来自日本、韩国和欧洲的汽车制造商正争先恐后地将汽车和大量核心零部件运往美国，尽量降低关税有可能对汽车供应链造成的破坏。
【美将对购买委内瑞拉能源国家征收25%关税，委外交部：坚决反对】
当地时间3月24日，委内瑞拉外交部发布公告称，坚决反对美国政府对与委内瑞拉进行石油和天然气贸易的国家征收25%的二级关税。公告表示，美国总统特朗普单方面加征关税是一种新侵略行为，公然违反了《关贸总协定》等国际贸易规则。委内瑞拉将在国际机构采取一切适当行动，维护自己的权利，并谴责这一新的违反世界经济秩序的行为。（央视）
【模型显示美国债务上限最早可能在7月中旬被突破】
美国两党政策中心表示，周一发布的模型显示，如果国会不采取行动，美国可能会在7月中旬至10月的某个时间突破债务上限 。该机构还提到，虽然可能性很小，但如果今年的税收收入低于预期，所谓的“X日”在6月初到来的可能升高。美国财政部尚未预测到X日会发生在哪一天，即联邦政府无权行使支付职能。华尔街估计“X日”最早将在5月末到来（法国巴黎银行预估），最晚可能出现在8月末或第三季度（美国银行 、巴克莱、道明证券等机构预测）。
【美国3月制造业重陷萎缩，特朗普关税推高原材料成本】
美国3月Markit制造业PMI初值降至49.8，预期会从2022年年中以来的最高终值52.7下滑至51.8。受关税相关材料成本上涨的困扰，美国制造业本月再次跌入收缩区间，而服务业前景恶化。尽管服务提供商的产出有所改善，部分原因是需求增强，但对未来一年前景的信心下滑至 2022 年以来的第二低点。
【特朗普新动作：对进口委内瑞拉石油的国家实施制裁！】
据央视新闻消息，当地时间24日，美国总统特朗普表示，希望美联储降低利率。本月19日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。这一决定招致美国总统特朗普不满，特朗普当天通过社交媒体发文称，美联储最好还是降息，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。
【高盛：预计在未来12个月内布油在70美元/桶上方】
财联社3月25日电，高盛预计在未来12个月内，布油在70美元/桶上方且每下降10美元/桶时，非欧佩克+国家的产量增长将减少30万桶/日。布伦特原油价格为50-70美元/桶时，这一反应将增加到65万桶/日。随着衰退风险上升和闲置产能增加，我们的（布油）价格预测在中期内仍然面临下行风险。
【韩国散户蜂拥“抄底”美股 流入资金创历史新高】
财联社3月24日电，韩国散户投资者今年年初至3月20日向美国股票和ETF投入102亿美元，创下2011年以来季度流入纪录。韩国监管机构和企业高管对投资者陷入高风险押注陷阱感到紧张，韩国金融监督院正考虑收紧对一些海外ETF的规定。
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【有关扩内需 财政部最新明确：支持全方位扩大国内需求 大力提振消费】
财政部24日发布的《2024年中国财政政策执行情况报告》（下称《报告》）提出，2025年实施更加积极的财政政策，加大支出强度，优化支出结构，深化财税体制改革，强化财政科学管理，防范化解风险，严肃财经纪律，落实党政机关坚持过紧日子要求，提高资金使用效益和政策效能，推动经济持续回升向好，为完成“十四五”规划目标任务、实现“十五五”良好开局提供有力保障。
【MLF操作改为多重价位中标 政策属性完全淡出】
为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，中国人民银行3月24日公告，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。业内专家指出，MLF操作调整为多重价位中标（即美式招标），标志着MLF利率的政策属性完全淡出。据接近央行人士透露，此举有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。
【离岸人民币兑美元较上周五纽约尾盘跌68点】
财联社3月25日电，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2639元，较上周五纽约尾盘跌68点，日内整体交投于7.2476-7.2678元区间。
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【促进产业并购整合培育壮大新质生产力 上交所推动央国企进一步发挥引领作用】
上交所有关负责人表示，将切实服务好国有企业深化改革提升行动，希望各央国企在产业并购整合、培育壮大新质生产力、提高上市公司质量和投资价值等方面发挥引领示范作用，加快科技创新和产业创新，更好支持实体经济和资本市场高质量发展。
【金融加力助企稳岗扩岗小微企业最高可贷5000万】
3月24日，人力资源和社会保障部印发《关于进一步加大金融助企稳岗扩岗力度的通知》，重点就完善稳岗扩岗专项贷款、加大金融助企稳岗扩岗力度提出多项措施。《通知》明确，在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围；同时提高授信额度，将小微企业最高授信由3000万元提高至5000万元，对个人最高授信1000万元。
【《哪吒2》海外票房破3亿】
据网络平台数据，《哪吒之魔童闹海》海外票房突破3亿元，全球票房（含预售及海外）超153.47亿元人民币，暂列全球票房榜第5名。（央视新闻）
【黑科技何以加速“变现】
黑科技加速“变现”，有赖于创新链和产业链的双向奔赴。可以说，在新一轮科技革命和产业变革深入发展的今天，创新链和产业链无缝对接是穿越经济周期的“必答题”，也是高质量发展的“方法论”。
【增量资金来了！黄金市场“纳新”】
3月24日，上海黄金交易所发布公告称，同意吸收中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司成为上海黄金交易所会员。
【高盛：对冲基金对美国股票的净卖出规模达到七周以来最大】
据高盛对截至3月21日当周的主经纪业务报告，对冲基金在美国个股上的净卖出规模达到七周以来最高水平，其中做空操作超过做多买入。从行业来看，11个美国行业中有8个净卖出，以工业、非必需消费品、信息技术、医疗保健、房地产为首。与此同时，金融、能源和材料是仅有的三个被净买入的板块。
【军民融合利好来了 37只持股曝光】
近日，国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司成立，法定代表人为曲克波，注册资本596亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。股东信息显示，该公司由中华人民共和国财政部、北京金融街资本运营集团有限公司、中国航空工业集团有限公司、北京市政府投资引导基金（有限合伙）等共同持股，财政部持股比例为21.0084%，为公司第一大股东。
【迎下跌行情 分析师称不排除价差驱动下再度上行】
3月24日，长江有色金属网发布1#铋（99.99%材质）价格行情参考，长江综合1#铋价格为15.70万元/吨至15.80万元/吨，环比下跌2000元/吨，上海地区1#铋价格为15.65万元/吨至15.75万元/吨，环比下跌1500元/吨。据悉，这是近段时间以来铋的报价首次下跌，而自3月19日起，铋价处于横盘状态，报15.90万元/吨至16.00万元/吨。
【蚂蚁集团 突传重磅！】
据中国基金报报道，知情人士称，蚂蚁集团采用了国产芯片国产芯片：BK0891 3172.26 -1.38% +自选，基于所谓的“专家混合”（Mixture of Experts）机器学习方法来训练模型。该公司取得的效果与英伟达H800等芯片的结果相当。
【DeepSeek V3模型完成小版本升级】
财联社3月24日电，DeepSeek在其官方交流群宣布称，DeepSeek V3模型已完成小版本升级，欢迎前往官方网页、APP、小程序试用体验（关闭深度思考），API接口和使用方式保持不变。
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【主力资金 | 资金大幅抢筹这些机器人热股】
沪深两市主力资金净流出591.79亿元。从资金流向看，沪深两市主力资金净流出591.79亿元。行业方面，今日申万31个行业中，仅4个行业获得主力资金净流入，有色金属、银行、社会服务、钢铁行业获得主力加仓；其中有色金属、银行的净流入规模居前，分别为10.8亿元和1.46亿元。计算机、机械设备、电子等行业的主力净流出规模较大，其中计算机行业净流出规模达最大，达132.06亿元。
【北向资金ETF买入及卖出成交额为32.59亿元】
今日（3月24日）北向资金ETF买入及卖出成交额为32.59亿元，较前一日减少2.83亿元，占北向资金今日成交额的1.78%。具体来看，今日沪股通ETF买入及卖出成交额23.21亿元，深股通ETF买入及卖出成交额9.38亿元。（数据宝）
【南向资金ETF买入及卖出成交额为11.19亿港元】
今日（3月24日）南向资金ETF买入及卖出成交额为11.19亿港元，较前一日减少1.96亿港元，占南向资金今日成交额的1.16%。具体来看，港股通（沪）ETF买入及卖出成交额4.70亿港元，港股通（深）ETF买入及卖出成交额6.49亿港元。（数据宝）
【南向资金今日净买入25.32亿港元】
3月24日南向资金全天成交额961.44亿港元，成交净买入25.32亿港元。证券时报•数据宝统计显示，3月24日恒生指数上涨0.91%，南向资金合计买入成交493.38亿港元，卖出成交468.06亿港元，合计成交额961.44亿港元。具体看，港股通（沪）买入成交296.20亿港元，卖出成交274.32亿港元，合计成交额570.52亿港元，成交净买入21.88亿港元；港股通（深）买入成交197.18亿港元，卖出成交193.74亿港元，合计成交390.92亿港元，成交净买入3.44亿港元。（数据宝）
【186只港股获南向资金大比例持有】
南向资金对港股通标的股的整体持股比例为16.29%，186只个股南向资金持股比例超20%。互联互通机制下，内地投资者成为港股市场的重要参与者。证券时报•数据宝统计显示，截至3月21日，港股通标的股中，南向资金合计持有4080.58亿股，占标的股总股本的比例达16.29%，合计持股市值45146.47亿港元，占标的股总市值的比例为12.53%。
具体到单只标的股来看，南向资金持股量占总股本比例20%以上的有186只，持股比例在10%~20%的有142只，持股比例在5%~10%的有99只，1%~5%的有84只，持股比例低于1%的为42只。南向资金持股比例最高的是中国电信，最新持有102.15亿股，占港股已发行股份的比例为73.60%，其次是凯盛新能、白云山，持股占比分别为67.82%、65.05%。
从特征来看，南向资金高比例持有的个股，多数为AH概念股，统计显示，南向资金持股超20%的个股中，AH股共有111只，占比为59.68%；持有比例在10%~20%的个股中，AH股占比为22.54%。以港交所行业分类进行统计，南向资金持股比例超20%的个股主要集中在医疗保健业、工业、金融业等行业，分别有38只、29只、28只个股。（数据宝）
【携手中兴通讯、比亚迪等知名企业 半导体细分领域龙头今日上市】
财联社3月25日讯，今日无新股申购；有1只新股上市，为科创板的胜科纳米。胜科纳米是国内半导体第三方实验室头部企业，为半导体产业链客户提供失效分析、材料分析、可靠性分析等检测分析服务。公司2022-2024年分别实现营业收入2.87亿元/3.94亿元/4.15亿元；实现归母净利润0.66亿元/0.99亿元/0.82亿元。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-3月营业收入较上年同期增长26.78%至38.31%，归母净利润较上年同期增长10.63%至39.75%。
下面关注今日数据及事件
【3月25日内请重点关注经济数据】
① 07:10 澳洲联储（分管金融系统事务的）助理主席Brad Jones参加一场炉边闲聊；
② 07:50 日本央行发布1月23-24日政策会议的纪要文件；
③ 时间待定 博鳌亚洲论坛2025年年会举行；
④ 时间待定 苹果公司在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动；
⑤ 17:00 欧洲央行管委Peter Kazimir和Madis Muller讲话；
⑥ 18:00 欧洲央行管委Robert Holzmann讲话；
⑦ 18:50 欧洲央行管委Boris Vujcic围绕“波兰引入欧元货币的机遇和风险”讲话；
⑧ 20:40 美联储理事Adriana Kugler围绕经济等议题讲话；
⑨ 21:00 美国1月S&P/CS20座大城市房价指数和FHFA房价指数；
⑩ 21:05 美国纽约联储主席（FOMC永久票委、号称“美联储三把手”）威廉姆斯在一场活动上致开幕词；
⑪ 22:00 美国2月新屋销售，3月谘商会消费者信心指数；
⑫ 次日00:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Joachim Nagel讲话；
⑬ 次日04:30 美国石油协会（API）发布行业版原油库存周报；
【投资日历：周二资本市场大事提醒】
①今日共有1只新股上市，为科创板的胜科纳米（688757）。
②第112届全国糖酒商品交易会将于3月25日至27日在成都举行。
③博鳌亚洲论坛2025年年会于3月25日至28日在中国海南博鳌举行。
④苹果将于3月25日在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动。
⑤全球AI眼镜创新技术趋势论坛将于3月25日在深圳举办。
⑥2025年国际星闪联盟产业峰会将于3月25日至29日在深圳举行。
⑦2025商业航天大会暨展览会将于3月25日至26日在深圳召开。
⑧2025上海全球投资促进大会暨“投资上海”活动周将于3月25日正式开幕。
⑨日本央行公布1月货币政策会议纪要。
⑩今日每日互动、中国电信、招商银行等股将披露年报。
⑪今日有2733亿元7天期逆回购到期。
⑫今日将公布美国2月新屋销售总数年化等数据。