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【道指连续第三日收跌     纳指收高110点】

北京时间19日凌晨，美股周一收盘涨跌不一，道指连续第三个交易日收跌。特斯拉引领科技板块走高，美国国债收益率攀升。本周市场关注包括英伟达在内的一批重要企业财报，以及美联储利率政策与大选后的美股前景。截止收盘，道指收跌55.39点，跌幅为0.13%，报43389.60点；纳指涨111.69点，涨幅为0.60%，报18791.81点；标普500指数涨23.00点，涨幅为0.39%，报5893.62点。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.60%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨0.1%。恐慌指数VIX收跌3.5%，报15.58。

策略来看，市场继续关注美国大选后的美股走势。上周美股回吐大选后的涨幅，三大股指均录得跌幅——道指一周累计下跌1.2%，标普500指数下跌2.1%，纳指下跌3.2%。著名空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson对2025年美股前景持乐观态度。鉴于经济增长改善和美联储进一步降息将推动指数上涨的预期，他预计标普500指数到明年末将在6500点附近，较周五收盘价上涨11%。此前Wilson预测标普500指数到2025年中期将达到5400点，而该指数在上周就已经突破了6000点大关。Wilson在研报中写道：“我们预计随着美联储降息以及商业周期指标继续改善，这种盈利增长将继续。

美股行业ETF普遍收涨，能源业ETF涨超1.3%领跑。可选消费ETF涨0.92%，半导体ETF涨0.66%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、网络股指数ETF至少涨约0.3%，银行业ETF、区域银行ETF、生物科技指数ETF至多跌0.25%，全球航空业ETF跌2.04%。标普11个板块普遍收涨。能源和电信板块收涨超1%，可选消费和房地产板块涨超0.8%，金融和信息技术/科技板块涨超0.2%涨幅最小，工业板块则跌约0.2%。AI概念股多数上涨。

中概股指强势领跑。纳斯达克金龙中国指数收涨1.7%，报6613.61点。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨5.4%，中国科技指数ETF（CQQQ）跌幅显著收窄至0.1%、中概互联网指数ETF（KWEB）涨近2%。富时A50期指连续夜盘收涨0.11%，报13448.00点。 热门中概股中，哔哩哔哩涨超4%，蔚来涨近4%，名创优品、小鹏汽车涨超2%，理想汽车涨超1%。爱奇艺跌超2%，陆金所控股跌超1%。亿航智能涨近10%后转跌7%，三季度营收同比增近348%至1.28亿元再创新高。小米集团ADR涨近6%，三季度营收同比增31%至925亿元创新高，汽车业务单季营收近百亿元。

欧洲STOXX 600指数收跌0.06%，报502.84点。欧元区STOXX 50指数收跌0.09%，富时泛欧绩优300指数收涨0.06%。重点个股中，裕信银行跌超2.7%，北欧巴伐利亚股份反弹超9%，BE半导体实业收跌3.32%、ASM国际跌2.23%、阿斯麦控股跌0.85%。丹麦OMX哥本哈根20指数收跌0.63%，减肥药供应商Zealand Pharma收跌6.11%。“欧版饿了么”Delivery Hero跌4%，寻求从Talabat的迪拜IPO中募资约14亿至15亿美元。德国DAX 30指数收跌0.11%，法国CAC 40指数收涨0.12%，意大利富时MIB指数收跌1.27%，英国富时100指数收涨0.57%。

 欧元区蓝筹股（欧元区STOXX 50指数的成分股）中，意大利联合圣保罗银行收跌3.69%，裕信银行跌2.75%，英飞凌、埃尼集团Eni、意大利国家电力公司ENEL、开云集团、施耐德电气跌1.82%-1.09%，阿斯麦控股跌0.85%，爱马仕和欧莱雅至少跌0.7%，宝马则收涨1.18%表现第四，德意志证交所集团涨1.43%。欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，B&M欧洲价值零售股份有限公司收跌8.06%，Zealand Pharma跌6.11%跌幅第二大，德国商业银行则收涨2.52%表现第八，Melrose工业涨7.85%涨幅第二大，北欧巴伐利亚股份公司涨9.58%——在11月15日重挫17.43%之后略微收复失地。

【美国首个拥堵收费计划获批，将于明年1月起实施】 

当地时间11月18日，美国纽约大都会运输署（MTA）董事会投票批准了纽约曼哈顿地区修订后的拥堵收费计划。根据该计划，在工作日9时至21时的高峰时段进入曼哈顿60街以南区域，将需要支付至少9美元，卡车及未安装相关电子支付系统的车辆需支付更高费用。据悉，该计划是美国首个拥堵收费计划，并将于明年1月5日开始实施。到2031年，9美元的费用将逐渐增加至15美元。

【金价创8月份以来最大涨幅，高盛重申明年涨至3000美元的预期】

周一（11月18日）纽约尾盘，现货黄金上涨1.91%，报2612.32美元/盎司，全天处于上涨状态、持续地震荡上行，北京时间00:10刷新日高至2615.12美元。现货白银涨2.95%，报31.1625美元/盎司，也全天震荡上行，00:09刷新日高至31.2710美元。COMEX黄金期货涨1.78%，报2615.90美元/盎司。COMEX白银期货涨2.67%，报31.2450美元/盎司。

【Palantir董事发帖称迁移交易场所“会有ETF买盘”，随后连社交媒体账号也删了】 

Palantir Technologies Inc.上周四（11月14日）宣布，将把A类普通股的交易场所从纽交所迁移至纳斯达克全球精选市场。Palantir董事Alex Moore已经删除了马斯克旗下社交媒体平台X公司（原推特）上的账号。其上周曾发帖称，Palantir计划意图满足散户投资者的需求，“因为此举会迫使（至少）数十亿美元ETF买盘”，可能潜在地推动股价至有利于现有投资者的水平。Alex Moore自2020年开始担任Palantir的董事，还是Eight Partners LLC.的合伙人之一。

 【国际油价收涨超3%，取暖需求预期带动纽约天然气涨约5%】

WTI 12月原油期货收涨2.14美元，涨幅超过3.19%，报69.16美元/桶。布伦特1月原油期货收涨2.26美元，涨幅3.18%，报73.30美元/桶。NYMEX 12月天然气期货收涨约4.98%，报2.9730美元/百万英热单位，天气预报显示，美国将在11月末和12月初降温，意味着取暖需求可能会上升。NYMEX 12月汽油期货收报2.0183美元/加仑，NYMEX 12月取暖油期货收报2.2514美元/加仑。

【高盛“美元将大幅贬值”的长期预期发生动摇】 

高盛集团Kamakshya Trivedi牵头的外汇策略师们认为，受美国当选总统特朗普计划征收高额关税的推动，美元正进入一个新的强势时期。美元自9月底以来一直上涨。这动摇了该行长期以来的观点：美元将逐步从高位回落。“我们不再预期美元会大幅贬值……美元将在更长时间内走强。”高盛在过去两年的展望中一直预计美元将从高估值水平回落。这一预测在2023年被证明有先见之明，但在最近受到挑战，因为美元自11月5日大选日以来上涨了2.4%。

【美国银行：特朗普的关税政策恐拉低大宗商品价格】 

美国银行大宗商品策略师Francisco Blanch表示，特朗普誓言通过征收高额关税来提振美国制造业并创造就业，此举恐将导致大宗商品价格下跌。“美国优先意味着大宗商品次之。”虽然很难预测其影响，但一些专家警告这一策略将推高通胀。特朗普政府还可能恢复发放液化天然气出口许可证。大宗商品价格面临的最大风险来自关税。（彭博）

【欧洲央行管委Stournaras：12月降息25个基点已成定局】

 欧洲央行管理委员会成员Yannis Stournaras认为，欧洲央行几乎肯定会在12月降息25个基点。当被问及此举是否已成定局时，这位希腊央行行长表示“差不多”，并且认为“25个基点是最佳降息幅度。”Stournaras还表示“将会有一系列降息”，并预测“如果通胀继续下降，正如我们预计的那样，到明年年底，“借贷成本”可能会接近2%”。Stournaras强调，关税可能会对欧洲造成不利影响，在中期可能会引发经济衰退。

【美股BKKT涨幅扩大至65% 再度触发熔断】

财联社11月19日电，美股BKKT涨幅扩大至65%，再度触发熔断。据报道，特朗普旗下的社交媒体公司正就收购洲际交易所旗下的加密货币交易平台Bakkt进行深入谈判。

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【习近平会见澳大利亚总理阿尔巴尼斯】

新华社里约热内卢11月18日电（记者朱超 吴昊）当地时间11月18日上午，国家主席习近平在里约热内卢出席二十国集团领导人峰会期间会见澳大利亚总理阿尔巴尼斯。习近平指出，去年11月，我们在北京就事关中澳关系长远发展的战略性、全局性、方向性问题进行了深入沟通。一年多来，两国各层级保持密切沟通交往，积极推进落实我们达成的重要共识，取得积极进展。中澳之间没有根本利益冲突，只要双方坚持相互尊重、平等相待、求同存异，中澳关系就一定能够发展好。中方愿同澳方一道，推动建设更加成熟稳定、更加富有成果的中澳全面战略伙伴关系，为地区和世界注入更多稳定性和确定性。

【财政发力：6万亿化债开闸 明年万亿级地方债提前下达】

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，前10个月财政收入降幅缩窄，折射经济在筑底回升。而全国一般公共预算支出持续回升，发挥了积极财政政策逆周期调节作用。随着近期力度最大的化债政策逐步落实后，地方政府既能减轻当期负担，又能腾出更大的精力和更多的财力去发展经济和改善民生，这样有利于推动中长期经济回升向好，财政形势也将明显好转，财政和经济形成良性循环。

【专家：央行将灵活操作保持流动性合理充裕】 

本周（11月18日至11月22日）公开市场有逾1.8万亿元逆回购到期，同时，政府债供给增多、税期高峰等因素也可能对短期市场资金面形成扰动。专家预计，人民银行将综合运用公开市场逆回购、国债买入等操作进行对冲，保持流动性合理充裕。（中国证券报）

【离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.2273元】

离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.2273元，较上周五纽约尾盘涨97点，日内整体交投于7.2532-7.2255元区间。

【9月中国减持26亿美元美债，日本减持59亿美元】】

当地时间11月18日，美国财政部公布的数据显示，2024年9月，美债前三大海外债主日本、中国、英国的持有量有所分化：日本、中国减持，英国增持。美国财政部2024年9月国际资本流动报告（TIC）显示，日本9月减持59亿美元美国国债，持仓规模为11233亿美元，依然是美国第一大债主。

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【多家房企境外债重组获新进展，楼市回稳促化债提速】

 11月18日，有消息称，碧桂园上月底向部分债权人提交了境外债务重组方案的初步条款，重组方案包括调整后的现金流预测。对此，碧桂园方面回应记者表示，公司近期向主要债权人团体发送了公司的重组方案条款初稿，正在与银团协调委员会及美元债持有人特设小组就重组方案的条款进行进一步的磋商。因保密原因，重组方案的相关细节尚无法对外披露。公司感谢境外债权人在公司重组期间给予的耐心及支持，希望可以尽快与主要债权人团体就重组方案达成一致。

【北京：取消本市普通住房和非普通住房标准】 

据北京市住房和城乡建设委员会，一、取消本市普通住房和非普通住房标准。二、对个人销售住房涉及的增值税、个人购买住房涉及的契税，按照《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》（财政部税务总局住房城乡建设部公告2024年第16号）有关规定执行。三、本市享受契税优惠政策的具体操作办法仍按现行规定执行。本《通知》自2024年12月1日起施行。

【市场持续升温 战略性新兴产业成并购重组主战场】

财联社11月19日电，近期，并购重组市场明显升温。据记者不完全统计，自9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》以来，截至11月18日18时，已有74家A股公司发布并购重组相关公告。其中，半导体、生物医药等战略性新兴产业成为并购重组的战场。专家认为，并购重组是资本市场支持经济转型升级、实现高质量发展的重要工具。近期支持政策持续出台，不断优化并购重组市场环境，有利于进一步激发并购重组市场活力，优化资源配置，提高资本市场运行效能，为经济转型与产业升级注入更强动力。 (中证报)

【农业农村部：持续推进饲料粮减量替代 推动养殖业节粮降耗、降本增效】

财联社11月18日电，农业农村部部长韩俊11月18日主持召开部常务会议，研究做好农业农村领域民生呼应、节水农业高质量发展、养殖业节粮降本增效等工作。会议指出，从2018年开始，农业农村部组织实施饲用豆粕减量替代行动，引导全行业减少豆粕饲用量，已见到明显成效。

【当“天然并购体质”遇上风口 生物医药行业并购潮起】

财联社11月19日电，2024年下半年以来，在政策推动和市场需求的双重作用下，我国生物医药行业并购交易市场迎来活跃期，大型收购案例频现，行业整合加速。IPO进程的放缓，加速企业转向股权收购和资产并购，以期实现业务扩展甚至曲线上市。受访人士普遍认为，并购整合对中国整体医疗行业的成熟和发展是必要的。并购整合还可以帮助企业更好地应对市场的变化，如专利到期带来的挑战，以及新技术对现有产品和服务的颠覆。这将有助于促进行业的整体健康发展。 (上证报)

【发行人回归，中国美元债市场显现复苏迹象】 

彭博汇编的数据显示，中国企业10月总计发行了77.7亿美元的美元债券，同比增长逾一倍。本月这一势头得到延续，阿里巴巴计划自2021年以来首次发行美元票据，复星国际等公司也在11月发行此类票据。上周，中国财政部发行了三年来首支境外美元主权债。 

 【总金额约344亿元 沪深两市百余家公司获回购增持贷款】

申请股票回购增持专项贷款的上市公司数量正不断增长。据中国证券报记者不完全统计，截至11月17日，沪深两市上市公司共披露利用相关贷款进行回购增持的公告近150份，贷款总额约344亿元。　　业内人士认为，作为央行创设的新工具，股票回购增持再贷款是维护市场稳定运行的创新工具。上市公司向银行等金融机构申请股票回购增持专项贷款开展回购增持，显示出对企业发展前景的信心。证监会最新发布的市值管理指引有望进一步推动更多上市公司用好该工具，使其发挥更好的作用。

【沪深两市百余家公司获回购增持贷款，总金额约344亿元】

 申请股票回购增持专项贷款的上市公司数量正不断增长。据记者不完全统计，截至11月17日，沪深两市上市公司共披露利用相关贷款进行回购增持的公告近150份，贷款总额约344亿元。业内人士认为，作为央行创设的新工具，股票回购增持再贷款是维护市场稳定运行的创新工具。上市公司向银行等金融机构申请股票回购增持专项贷款开展回购增持，显示出对企业发展前景的信心。证监会最新发布的市值管理指引有望进一步推动更多上市公司用好该工具，使其发挥更好的作用。 (中证报)

【市场持续升温，战略性新兴产业成并购重组主战场】

 近期，并购重组市场明显升温。据记者不完全统计，自9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）以来，截至11月18日18时，已有74家A股公司发布并购重组相关公告。其中，半导体、生物医药等战略性新兴产业成为并购重组的战场。专家认为，并购重组是资本市场支持经济转型升级、实现高质量发展的重要工具。近期支持政策持续出台，不断优化并购重组市场环境，有利于进一步激发并购重组市场活力，优化资源配置，提高资本市场运行效能，为经济转型与产业升级注入更强动力。（中证报）

【储能放量开启成本大战，大电芯成必争之地】 

今年以来，在动力电池市场增速放缓的背景下，储能赛道异军突起，成为锂电企业的第二增长极。然而，在新型储能装机量大增的背后，储能电芯及系统价格却持续下降，行业竞争加剧。从长远来看，储能市场前景毋庸置疑，但如何在安全的前提下实现降本增益仍然任重道远。作为提升储能系统性价比的关键角色，电池厂纷纷把目光聚焦在大容量、高循环等关键指标，目前以314Ah为代表的300Ah+储能电芯渐成主流，大电芯已成为“兵家必争之地”。（证券时报）

【高盛：预计MSCI中国指数和沪深300指数2025年将分别上涨15% 、13%】 

高盛11月18日发布的2025年展望报告预计，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。从行业来看，高盛主张将消费板块纳入投资组合，并上调医疗保健和券商板块评级。此外，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。 (中证金牛座)

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【主力资金 | 尾盘资金加仓4股超亿元】

沪深两市主力资金净流出699.72亿元。沪指今日冲高回落，深证成指午后跌超2%，创业板指一度跌逾3%。破净股逆势爆发，银行、钢铁、煤炭、房地产等方向领涨；教育、游戏、AI应用、软件开发等板块跌幅居前。从资金流向看，沪深两市主力资金净流出699.72亿元。行业方面，银行、煤炭、建筑装饰等6个行业板块获得净流入；计算机、电子、电力设备等6个行业的净流出额居前，均净流出超40亿元。

【南向资金ETF买入及卖出成交额为64.57亿港元】

今日（11月18日）南向资金ETF买入及卖出成交额为64.57亿港元，较前一日减少19.41亿港元，占南向资金今日成交额的10.55%。具体来看，港股通（沪）ETF买入及卖出成交额46.88亿港元，港股通（深）ETF买入及卖出成交额17.68亿港元。（数据宝）

【今日北向资金ETF买入及卖出成交额为42.22亿元】

今日（11月18日）北向资金ETF买入及卖出成交额为42.22亿元，较前一日增加3.30亿元，占北向资金今日成交额的1.64%。具体来看，今日沪股通ETF买入及卖出成交额31.46亿元，深股通ETF买入及卖出成交额10.77亿元。（数据宝）

【中证A500指数基金规模持续增长  2100亿资金火速集结】

截至11月17日，中证A500指数相关基金合计总规模已突破2100亿元。其中，已上市的首批10只中证A500ETF规模超过1170亿元。其中，国泰基金、招商基金、景顺长城基金、富国基金、摩根基金、南方基金旗下的中证A500ETF规模已突破100亿元。

【今日申购指南及新股定位分析】

财联社11月19日电，今日无新股申购；有1只新股上市，为北交所的万源通。万源通是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业。

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【11月19日内请重点关注经济数据】

① 08:30 澳洲联储公布11月货币政策会议纪要；

② 16:45 欧洲央行执委Elderson在绿色融资论坛讲话；

③ 17:00 欧洲央行管委Muller在一场关于金融稳定性的会议上讲话；

④ 18:00 欧元区10月CPI终值，英国央行行长贝利、货币政策委员会（MPC）成员Lombardelli、Mann、Taylor在英国议会财政委员会讲话，欧洲央行执委兼意大利央行行长Panetta讲话；

⑤ 21:00 欧洲央行行长拉加德在欧洲央行2024年金融稳定与宏观审慎政策会议上致欢迎辞；

⑥ 21:30 美国10月营建许可和新屋开工，加拿大10月CPI；

⑦ 次日02:10 美国堪萨斯联储主席Schmid（2025年FOMC票委）谈论FOMC货币政策和美国经济前景；

【投资日历：周二资本市场大事提醒】

①今日共有1只新股上市，为北交所的万源通（920060）。

②国家发展改革委定于11月19日召开国家发展改革委11月份新闻发布会。

③2024年世界互联网大会乌镇峰会将于11月19日至22日在浙江乌镇举行。

④第二十一届中国国际半导体博览会重点议程——先进封装创新发展主题论坛将于11月19日在北京举办。

⑤2024中国5G+工业互联网大会将于11月19日至21日在武汉举行。

⑥大商所：原木期权自11月19日起上市交易。

⑦百润股份：计划在11月19日新品发布会上推出首批威士忌成品酒。

⑧小鹏汽车（09868.HK）将于11月19日披露2024年Q3业绩数据。

⑨今日有1255亿元7天期逆回购到期。

⑩今日将公布欧元区10月CPI、美国10月新屋开工总数年化等数据。